中新网11月3日电据《证券时报》报道，4日，颇为市场关注的招商银行可转债将开始首轮优先配售，能否冲破“加息”关口引人注目。
上周招商银行公布可转债募集公告之后，央行突然上调基准利率27个基点。而经过近几天的调整，昨日招商银行收盘探低至8.78元，要再涨6%才到约定的9.34元转股价。
这一变动令招行配售“可转债”的前景蒙上阴影。不过，此间多位机构投资者认为，虽然当前的发债环境并不理想，但招商银行的成长性值得看好，再加上其优先面向老股东的系列条款设计，预计其转债的发行仍将比较顺利。
一位券商研究员表示，招商银行转债票面利率水平并不算高，从纯债券价值来看，没有明显的优势。在央行已加息的环境下，其纯债价值的吸引力更大打折扣。该研究员说，凭证式六期国债已上调了利率以适应新的基准利率水平，但招商银行的票面利率已经确定，无法更改，这应当会影响投资者申购的积极性。
不过，这位人士也认为，如果从其股性来看，考虑到招商银行的高成长预期，其转债仍颇具价值。
基金普丰的基金经理易贵海表示，国内的转债投资人历来更看重转债的股性而非债性。他认为，基准利率虽然上调了27个基点，但对于看好招商银行成长性的投资者来说，这方面的影响几乎可以忽略不计。
正是由于投资者更看重可转债的股性，招商银行当前股价与转股价间的缺口引起了市场的广泛关注。
近日招商银行的股价震荡整理，昨天收于8.78元，有市场人士认为，与其申购转债等着转股，还不如直接在二级市场买股票。但多数业内人士认为，申购转债可以回避短期内的股价波动风险，同时仍能享受未来股价回升带来的回报。而且，他们对招商银行的未来股价颇有信心。
国泰君安证券研究所的研究员伍永刚也表示，招商银行近期走低应是受到一些大的国有银行将上市的消息影响，但这一影响将被逐步消化。而且利率上调对于商业银行应属利好。他还表示，转债有一个“时机”的问题，机构投资者看好招商银行的未来，“也许到6个月后开始转股时，其股价会远超过9.34元。”(冉慧敏彭松）
