新华网上海频道通讯员 邹宇红记者黄庭钧11月3日报道：当今市面上个人外汇理财这个字眼炒得沸沸扬扬，结构性存款、外汇期权等产品你方唱罢我登台，从国有商业银行到股份制商业银行，甚至外资银行都争先恐后地推出各自的外汇衍生理财产品系列。原先挺深奥的外汇衍生产品经银行专业人员的重新设计，那将期权和存款结合起来的符合国情的傻瓜型产品特点便得其道而盛行，大有全面覆盖个人外汇理财领域的趋势。然而，傻瓜型外汇理财真的适合每个人吗？专家认为，个人外汇理财最终的落脚点在理财人自身，如果没有清晰的理财观，脱离实际情况地盲目跟风，财不理你甚至离你而去的结果也并非危言耸听。
傻瓜型理财也有风险所谓傻瓜型理财，指的是2003年下半年刚刚推出的结构性存款。说它傻瓜，是因为字面好懂，离普通百姓较近，正迎合外汇利率偏低百姓存款投资无门的现状。从各家银行的宣传来看，对傻瓜型理财，大都强调保本概念，同时突出比存款收益高的特点，所以特别为市场接受。应该说，外汇“保本”理财保证本金，收益稳定，是一个很好的理财渠道，但保本是不是一定意味着没有风险呢？看看各家银行推出的名目不同的外汇理财产品，几乎都有一些共同特点，即100%保本，在一定时期内承诺投资者一定的收益，银行会根据收益情况决定协议的期限，银行可终止与投资者的协议。事实上，据中国建设银行上海分行的理财专家称，这类理财产品不是一个简单的存款，它实质上包含了一个可终止权，即客户向银行出让了一个可提前终止该笔存款的权利，同时获得出让终止权收益，因此收益要远远高于普通的定期存款；同时，银行获得提前终止该笔存款的权利，可在理财期限内根据市场情况决定是否提前终止该理财产品。由此仔细分析，其实投资者面临的风险绝不少于三个方面，第一方面就是本金的风险。原则上，结构性外汇存款可以和任意类型的期权结合在一起，包括外汇期权、利率期权、股票期权、甚至是商品期权（石油、铜、天然橡胶等），并在它们之间按照客户的需要做非常复杂的组合。而在目前国内市场上，将外汇期权和利率期权嵌入普通存款的做法是主流的形式。值得强调的是，汇率波动可能带来损失，有时不仅使投资者的利息受损，甚至是本金受损。相比之下，与利率期权相联系的结构性产品一般不会承担损失本金的风险，因为发生不利于投资者的情况，最多就是银行不支付利息或是支付低于市场利率的利息，而不会危及投资者的本金。所以，外汇理财中所谓的“保本”，通常只针对利率期权结构性产品，投资者必须清醒的认识到，银行提供的超额收益总是伴随风险的，绝没有“免费的午餐”，即使投资傻瓜型存款产品，也要分清是哪种外汇期权的延伸产品。银行绝对不会当“傻瓜”！第二方面是收益的风险，它比前面说的固定存款的风险要大，因为它不像固定存款，收益可能会在某一个范围内波动，有上限和下限。最低的可能是零，没有利息，最高可能是两位数。且预计收益不等于承诺的收益，累计收益也并非固定收益。第三方面就是机会成本的运用风险。结构性外汇存款类产品的流动性较差，一般是不准提前支取的，投资者在投资这种产品的时候，如果外汇比如美元的短期利率快速上升，他就无法将手里的资金投入到新的存款上去了，这个时候他就要面临一种想投资而不得再投资的风险。有的银行对不得提前支取的附加条款是，如果客户确有急用，银行将提供其它类型融资工具，然而，这必将增大投资者的融资成本。不少投资专家建议，投资者可以考虑的外汇投资渠道主要分为三大类，一是个人外汇实盘买卖，二是外汇期权，三才是外汇结构性存款。从流动性来说，结构性存款是最差的，收益也是最有限的，但风险相对最小。如果投资者有一定的汇市的经验，并有汇市操作的精力，可以选择做个人外汇买卖。如果精力更充沛，金融知识更深厚，对于风险的承受能力也足够大，最佳选择是做外汇期权的买卖，因为期权买卖虽说是一种风险很高的产品，但投资者只需要花很少的资金，就可以做比较大的交易，他所能获得的收益是非常惊人的。而对于风险偏好程度适中，又没有大量的时间和精力来跟踪汇市的投资者，可以投资外汇结构性存款，它的收益率和风险都较外汇期权和外汇买卖低，但是他的收益远远高于固定存款。
傻瓜型产品其实并不傻目前各家银行推出的外汇理财产品，产品的结构虽然类似，但系列产品线的变化还是比较多的。每一个银行他们所报出的可能最高收益都不同，有的银行高一些，有的银行低一些，这是因为产品投资期限的长短和可终止的频率存在着不同。产品投资期间越长，银行可终止的次数越多，老百姓所可能获得的收益就要越高。傻瓜型产品其实并不傻，它需要投资者根据自己的特点，去做适当的比较和分析，做出正确的选择。比如投资者希望手中的资金保有更多的流动性，则宜选择相对期限较短的产品进行投资，如果投资者希望获得更高的收益，那么就可以选择终止次数较多的产品进行投资。再举例，以前许多银行在发行外汇理财产品时,都拥有提前停止合同的权利,而现在有些银行如建行上海分行和民生银行北京分行却推出了客户终止合同的权利，这在很大程度上满足了投资者对于资金流动性的需要。不过一旦投资者执行停止权的话，投资者所能获得的收益率也会大幅度降低。可见这种终止权利的让步，也是要通过收益来体现的。你需要不需要，在于你对资金流动性的预测和控制，并非所有产品都适合你。你才是你最好的理财顾问结构性存款这种上市期差不多刚满一年的外汇理财产品，已开始逐步赢得投资者的青睐。在中国建设银行率先向全国推出“汇得盈”个人外汇结构存款理财产品以来，各中资和外资银行在推产品的同时也纷纷打出了自己的品牌，像中国银行的“汇聚宝”、中国工商银行的“聚金理财”、中国民生银行的“安心理财”、中国光大银行的“阳光理财”、兴业银行的“万汇通”以及花旗银行的“优利帐户”等等。品牌名称各异，产品相类，主要币种已从美元、港币延伸到欧元和澳元等主要币种，产品期限涵盖从1年、1年半到5年等品种，最长期限达6年。为在激烈的竞争中争取市场份额，建行最早放低门槛，1000美元起认购，工行则设置了从1000美元到10万美元不等的认购起点金额，现在100美元的认购起点也已产生，说明银行方面正尝试依据客户的认购额度设置高低不等的收益率，以全方位吸引不同资金实力的客户。但银行设计的产品永远只能满足一部分客户在当时当地的需求。据了解，前阶段美元升息，市场上的在售理财产品因对美元升息早已预期，收益水平已节节提高，普遍提至3％以上。农行的“恒利德A款”和中行的“汇聚宝6期”年收益率3．5％，建行的“汇得赢”年收益率3．53％，工行的“汇得利4期”年收益率更是达到3．7％。业内人士分析，由于美元已进入升息周期，外汇理财产品不断提高产品收益将是大势所趋。但目前面临对人民币升值的预期，各家银行的产品为维持一定收益率又有调短的趋势。可见新产品结构的灵活性还是有限的。在当前还没有出台允许个人投资者直接参与国际金融衍生品市场的时候，结构性存款这类产品的重要性不言而喻。可以预期，随着结构性产品市场成熟度的提高，结构性产品的种类必然日益繁多，最终，银行甚至可以和单独的投资者共同商议设计独特的结构性组合来更好地满足投资者的个人需要，这将大大提高产品的灵活性。然而，在银行还不可能提供一对一服务的今天，你还是你最好的理财顾问，因为只有投资者自身才知道自己最全面的需求和理财实力。
