别用加息的表象误导民众

　　经济人之易宪容专栏

　　面对这场令市场十分惊讶的加息，以及国内民众和企业的强烈反响，人们做出种种不同的解释，加息一时间成了最热门的话题。加息后对我们的经济生活究竟有多大影响？对民众的经济行为究竟有多大影响？不同的人做出了截然不同的解释。虽说观点可以见仁见智，但若以加息的表象来误导民众，则是我们不得不注意的问题。

　　笔者这几天参加了一些交流会议，无论在网络上还是平常的论坛上，业界特别是房地产界、银行界都把这次加息放在对我们经济生活的影响上，放在可能对购房者和对存款者增加多少支付与收益之上。比如，有地产商认为，此次央行加息不到零点三厘，就如同在一条大河里放入一块小石头，这块小石头想阻挡大河水流动是不可能的。也就是说，如此小幅度的加息对正在迅速发展的房地产业不会有什么负面影响。反之，由于利率成本的提高，只会推动国内房价的上涨。这样的一些看法，其实是业界人士在误导民众。

　　房地产商说，如果这样一个小幅度加息后，今后不再加息，则对已购房者和潜在购房者成本增加来说，都是微乎其微的。特别是以现在的生活水平，贷款成本增加百把元不会有多大影响。即使利息要变化，要往上加，这种加息幅度要加到购房者负担过重，也不知道要加到猴年马月。

　　其实，这种对加息的理解是一种误导。此次央行加息的意义在哪里？仅仅是加息0.27厘吗？根本就不是。

　　首先，它是在较为成熟的市场条件下，通过加息来测试民众和企业对市场利率变化的反应。既然此次央行加息，国人反应如此激烈，既然此次加息已经触动了企业和民众对利率麻木的神经，那么随着经济形势的变化，央行今后加息频频而出也就很正常了。

　　其次，尽管国内要真正实现利率市场化还有很长的路，许多相关条件与环境还有待确立，但这次加息走出了推进利率市场化改革的重要一步。此次加息不仅为利率市场化构建了一个较好的基础平台，而且还具体地推进了国内利率市场化的进程。可以说，只要利率市场化的步伐一迈出，它一定会让国内利率进入上升周期，利率机制就不可能退回过去。因为，利息市场化会逐渐拉平管制下的利息水平与民间信贷市场利息水平的差距，由管制下利息逐渐地向市场化利息过渡。

　　再次，此次加息不仅是国内利率市场化的开始，也是政府向市场发出的一个强烈信号，政府宏观调控会从以往的注重数量的行政调控转变到注重市场价格的调控上来。事实上，从政府最近出台的一些文件与政策来看，以市场调控代替行政调控将在各个经济层面上展开。

　　最后，这次加息最为重要的是国内民众利率风险意识的觉醒。看看这几天国债销售的火爆，看看国内房地产股一泻而下的走势，看看一些民众对利息变化后焦虑的心情，看看不少已购房民众正在计划提前还贷款，这些都表明国内民众利率风险意识的觉醒。而这种民众风险意识的觉醒，不仅体现在他们如何处理个人现有资产上，而且还体现在个人如何来评估市场未来不确定所带的风险上，体现在如何来分散个人在未来金融市场的风险上。

　　不要小看了这种个人对利率风险意识的觉醒，在以后的一段时间里，它不仅决定了个人的消费倾向与消费模式，也可能由这种消费倾向而形成民众的一种新消费方式，改变民众过去那种过度超前的消费模式。可以说，目前我国的房地产之所以能够持续超高速增长，从根本上来说，就是以超高速消费为动力的。这种动力源的改变，对国内房地产市场意味着什么是一目了然的。

　　此次央行加息，仅是从表面上来理解，仅从房地产商的角度来理解，对民众生活和社会经济的影响都不大，但从长期看、从对民众消费模式的改变来看，其影响一定是深远的。

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