加息　房地产股振荡下跌(图)

http://www.sina.com.cn 2004年11月06日11:18 广州日报大洋网

　　至昨日为止，离央行正式公布九年来首次加息的消息已经有一周时间，在此期间，证券市场地产股指数跌幅为6.93％，已经远高于同期上证综指2.71％的跌幅，并遭到部分机构大举抛售，投资者也谈“房”色变。

　　业内人士认为，加息对个股的影响不同。部分资产负债比例高、土地储备少的上市公司，所受到的影响相对较大。

　　本报讯（记者吴倩、杨欣）至昨日为止，离央行正式公布九年来首次加息的消息已经有一周时间，在此期间，证券市场地产股指数跌幅为6.93％，已经远高于同期上证综指2.71％的跌幅，并遭到部分机构大举抛售，投资者也谈“房”色变。对于房地产股被市场抛弃的惨状，业内人士认为整个房地产板块的价格走势不会长期落后于整个市场，并且对房地产个股要区别对待，对部分资产负债比例高、土地储备少的上市公司要谨慎对待，而对具有垄断优势，融资能力强的上市公司可以适当关注。

　　主力资金在出逃？

　　在加息消息公布后，有种种迹象显示，主力资金开始大举逃离地产板块。

　　根据深交所数据，10月29日、11月1日，地产板块跌幅最深的个股亿城股份连续两日跌停，而国信证券深圳红岭中路证券营业部的身影接连两次出现在交易主力当中。其两日的交易额分别约为206万元和271万元，分别占亿城股份当日成交金额5％和4.7％。此外，在10月29日，国信证券深圳红岭中路证券营业部同时还抛售了一只房地产龙头股，交易金额高达24万元，占当日该股成交金额的7％左右。

　　而广州证券的一位分析员则透露，近期房地产股的下跌很大程度上是开放式基金在动作。据记者了解，早在加息之前基金就已经开始大举抛售地产股。在亿城股份中报中，前四大流通股股东均为基金，基金兴华、华夏成长基金、基金兴科、社保基金一零七组合共持有约396万股亿城股份的股票。而在亿城股份第三季度季报中上述基金一家不剩。

　　整体跌幅大于大盘

　　在各板块中，加息对地产板块的冲击相对较大。地产板块上市公司的整体跌幅大于大盘。据记者估算，从10月29日至昨日，地产指数跌幅为6.93％，远高于同期上证综指2.71％的跌幅，略高于同期深证成指5.23％的跌幅。其中，加息消息公布后的头两个交易日，地产指数跌幅分别为4.38％和3.39％，而同期，上证综指和深成指的跌幅均在1％~2％左右。

　　香港大福证券资深分析师梁伟沛表示，其实，央行此次加息，对房地产行业的实质性影响并不算大，但市场总是要先做不好的打算，股价要先一步下调。

　　招商证券季华路营业部分析员黄山也指出，加息当日房地产类个股出现较大跌幅，即使是万科A等房地产龙头也未能幸免，股价遭到重创。但对房地产类公司的后续发展趋势也不必过于悲观。

　　此外，他分析到，房地产公司的盈利能力并非简单地由利息决定。房地产的价格关键取决于有效需求，而有效需求主要由消费能力、房改政策以及生育高峰等多重因素决定。此外，未来国内土地供给有收紧趋势，对房地产供给有影响。如果居民对房地产的需求增加而供给减少，则房地产价格继续上涨仍有可能。

　　对个股区别对待

　　同时，记者发现，加息的影响对不同地区、不同细分领域的房地产个股并不相同。在加息后开始的一轮跌势中，房地产开发与经营领域的个股跌势明显大于房地产管理、房地产中介服务这两个领域的个股。

　　另外，同属加息后“受伤”深重的房地产开发与经营领域，不同地区的个股在加息后的跌势中，表现也略有不同。11月1日，虽然房地产板块整体仍延续跌势，但记者发现，深圳、北京等地产个股的跌势开始减弱，部分上海地产股跌势仍然较猛。

　　“宏观调控淘汰竞争能力不强的对手，优质的房地产公司反而会成长壮大。”对此，黄山认为，加息对上市公司的影响不尽相同。华东、北京一带的房地产炒作风气浓厚，加息对这部分地区的影响会大一些。此外，部分资产负债比例高、土地储备少的上市公司，所受到的影响相对较大。“另外，对房地产公司而言，加息虽然会导致利息成本上升，但如果具有垄断优势，则利息成本可以向消费者转嫁，对相关房地产公司的业绩影响不会很大。融资能力也会对房地产公司产生不同的影响，一些信誉较好的公司融资能力相对较强；而一些资质不佳的公司则有可能逐步淡出房地产市场。”

　　（来源：广州日报）

加息 房地产股振荡下跌(图)

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