当前疲弱的市场，对那些在“一九现象”中尚存的强势品种构成了压力。没有市场状况的根本好转，绩优成长股行情也不可能走得太远
本周一些前期逆势上涨股票普遍下跌，其中中集集团、贵州茅台、佛山照明等，跌幅不小。应该说，市场对这些股票的认同度不断提高，可为什么仍大幅下跌？
首先，累计上涨幅度大、绝对价位高，是导致这些股票下跌的直接原因。在一般情况下，中低价股票往往比高价位股票更容易吸引买盘的介入。经过近一年的连续大幅上涨，这些绩优股少的上涨了50%，多的甚至翻番，在市场平均股价6元还不到的情况下，它们的动辄十几元乃至几十元的高价位，的确很难吸引新投资者的介入，而且也不符合保险资金的介入标准。鹤立鸡群，虽然风光无限，但也有高处不胜寒之感。正因为这样，在股价上涨到一定阶段，它们就不得不面临调整了。
其次，成长的可持续性受到怀疑，则是导致这些股票下跌的一个内在原因。严格来说，现在沪深股市并不缺乏绩优股，而这些逆势上涨的股票，其最大特点不仅是绩优，而且有高成长性，这样在估值模型中是很占优势的。客观地说，这些高成长性在很大程度上并不是一种常态，而是带有某种偶然性。事实上，制造业企业很少能够实现持续多年50%以上的增长。某一年业绩增长50%，甚至100%，已经不容易了，但是这不代表以后几年也是这样。从这个角度出发，这些股票当前的价格，客观上很可能已经包含了未来的预期。如果未来还不如预期的话，股价下跌也就成为某种必然。
此外，市场面临的升息压力，是导致这些股票下跌的重要心理原因。眼下各方面都开始对证券市场乃至具体的股票进行重新估值。在资金成本上升的情况下，这种估值的结果是可想而知的。事实上，近阶段股市十分脆弱，投资者离场情绪比较重，以至虽然不断有各种利好政策刺激，股指也一直徘徊于1300点附近。此时，如果还握有较大盈利的股票，人们很可能会选择卖出。尽管是绩优股，尽管市场评价很高，可是在低迷的市道下，投资心理很可能是偏向于套现的，这样这些股票的下跌也就不可避免了。
说到底，当前疲弱的市场，对那些在“一九现象”中尚存的强势品种构成了压力。没有市场状况的根本好转，绩优成长股行情也不可能走得太远。（申银万国桂浩明）（来源：解放日报）
