按照规定,券商今年年底必须执行《金融企业会计制度》,而其中的计提减值准备金条款,将迫使券商对部分重仓股进行选择性减持计提减值准备金考验券商重仓股
一些券商重仓股在近期的行情中表现得如火如荼,但券商重仓股却正面临着前所未有的考验。按照规定,券商今年年底必须执行《金融企业会计制度》,而其间的计提减值准备金条款,则迫使券商对部分重仓股进行选择性减持。
对上市公司三季报十大流通股股东的统计资料显示,共计出现了429次的券商名单,券商持股总数为28.69亿股,总市值为203.76亿元,每次的平均持股量为687.76万股。相较今年的中报,四个数据中的三个出现了明显的降低。中报时统计的这四个数据,分别是545次、30.57亿股、230.91亿元和504.4万股。而三季报显示的每次平均持股量之所以突然增多,显然与汉唐证券、南方证券等问题券商以前分散的账户被集中归并有关。比如,汉唐证券三季度在南纺股份、浪潮软件、中国软件上的持股比例,分别比中报时增加了50.06%、49%和50.06%。
券商在三季度的突然降低仓位,无疑大大出乎一些市场人士的意料,毕竟不少股票是在上半年刚刚加仓的,股价基本还没有得到表现的机会。申银万国证券研究所首席经济学家杨成长博士说,不期而至的9·14行情,给了券商减持股票的机会。但《金融企业会计制度》要求券商对自营证券进行计提减值准备金的规定,才是让券商选择减持部分股票的重要原因。
据国泰君安证券研究所券商研究员梁静分析,虽然各家券商在三季度对前期增仓的股票突然进行大幅减仓的原因比较复杂,但为执行《金融企业会计制度》确实是不可忽视的重要原因。早就应该执行的《金融企业会计制度》,要求券商对自营的证券按照一定的比例进行计提减值准备金。在这种情况下,一些券商肯定会对某些不符合当前投资理念的重仓股进行减持变现。因为不对一些重仓股进行减持变现,就必须按照《金融企业会计制度》对其进行计提减值准备金,而大量计提肯定会使券商2004年报变得非常难看,不利于其明年开展其它业务和申请创新试点。从一些券商重仓股的近期表现来看,券商寻机减持的迹象比较明显。
计提减值准备金对券商的压力大小,可从上海一家券商今年年中时的计提结果上看得出来。当时,这家券商上半年有约亿元的赢利,而计提减值准备金之后的账面利润为亏损近亿元。这家券商是券商中为数不多在年中时即已开始计提准备金的。《金融企业会计制度》本来执行起始的时间是2002年1月1日,因考虑到证券行业的特殊情况而允许券商延期执行,但今年则是券商必须执行《金融企业会计制度》的最后宽限时间。也就是说,那些年中时没有执行计提减值准备金的券商应该在年底时执行。
虽然计提减值准备金对券商的压力不小,但由于《金融企业会计制度》仅仅是对自营有要求,因此,整体的压力就可能并不是特别的大。光大证券证券投资部投资一部总经理程定华认为,自营业务在券商操作的股票资产中比重并不大,大头是代客理财的资产管理业务,而是否要求券商对资产管理业务也进行计提减值准备,目前还没有定论。上海那家券商之所以因计提而造成亏损,主要是它对亏损了2.65亿元的资产管理业务进行了计提。但由于现有的委托理财其实就是券商的高息融资自营,早晚肯定也要进行计提减值准备金的。
据介绍,券商此前执行的是1999年印发的《证券公司会计制度--会计科目和会计报表》,它没有规定券商对自营和委托理财进行计提减值准备金。正是因为这个原因,券商往往在年终时为粉饰财务报表而通过红色N分钟来拉高市值。基于此,浪潮软件等问题券商重仓股在近期的突然活跃,就被很多人赋予了充分的想象。但是,由于问题券商的重仓股中的大量筹码目前处于被锁定状态,它们的活跃更可能是游资所搞的突然袭击。（陈建军）（来源：上海证券报）
