铁腕平仓大豆之后出怪事 大商所公开谴责玩火者

　　11月22日，大连商品交易所(下称大商所)在其网站上发布通报称，给予中粮期货经纪有限公司和东海粮油工业(张家港)有限公司通报批评。因前者协助后者分仓交易，逃避交易所的持仓限制，违反了交易所相关规定。

　　“这样的公开通报批评，在国内期货市场还是第一次。”上海中期资深分析师张延良说，“大商所的通告并非针对某家期货公司，而是就事论事，把调查的结果通报出来。”他同时分析，大商所本次通告还有一层意思，这次先警告，下次就要动真格了。

　　分仓交易事件

　　通告中提及，在M0409合约交易中，中粮期货经纪有限公司协助其客户东海粮油工业(张家港)有限公司分仓交易，逃避交易所的持仓限制，违反交易所相关规定。而分仓事件最早于今年8月26日浮出水面。

　　当日，在开盘后，M0409合约的某些多头收到书面通知，大商所认为这些客户的持仓同属一个交易主体，总持仓量远超出规定，属违规行为，命令它们在开盘半小时内平仓。对于这一行为，业内人士大多认为，大商所及时出面防止了价格扭曲，虽然其强行平仓的观点站不住脚，但从防范风险角度看是必要的。

　　在当日持仓中，减仓量较大的有银建期货和大连良运800手，黑龙江天琪651手，鑫国联、浙江南华、江苏东华和辽宁中期分别为600手，以上减仓中很多都是大豆市场上的默默无名者，而持仓排名靠前的减仓很少，这表明确实存在分仓现象。从M0409合约的持仓看，进入交割月后经纪会员的持仓必须在1000手之内，套期保值仓位可以不受限制。在9月1日，持仓超过1000手的有烟台中州(2300)、齐鲁期货(2275)、中粮集团(1641)和鲁能金穗(1400)，那么这几家公司套保头寸至少有1300、1275、641和400手。而截至9月3日豆粕仓单也不过577手，所以如果这些公司要求交割，空头根本没有办法拿出现货。

　　深圳实达期货分析师伍锋曾撰文指出，烟台中州、中粮集团和鲁能金穗用了保值之名，实质上有准备逼仓的嫌疑。这些公司在山东和江苏(中粮集团和江苏压榨商关系紧密)，让人不得不联想它们的现货商。

　　第一次公开批评

　　第一次，总是受人关注的。此次，大商所通告批评，是期交所首次公开其处理结果。交易所作为市场监管的主体之一，对市场风险的控制起了很大作用。交易所公开处理结果，对市场将形成很强烈的警示信号。正如张延良分析的那样，它公开表明态度，目的就是要使违规者知道，交易所已经发出警告，如果再犯将对其进行严惩。

　　对这次大商所的公开通报，浙江天马期货公司的分析师是俊峰认为，大商所此次公告除了把处理结果公布出来外，还有暗示作用。他分析，目前大豆明年1月合约上持仓很多，空头和多头都没有减仓的意思，大商所选择了这么一个关键时间点，目的在于控制潜在风险。

　　批评之后会有严惩吗？

　　对这次交易所的公开批评，有分析师表示，有了第一次，就可能有第二次，进而更多次，但批评之后会严惩吗?他说，现在中国证券市场上，公开谴责、公开批评的事常有发生，但是违规的情况同样没有减少。市场中对监管部门对违规者的惩罚态度颇有微词，多认为惩罚过轻，根本起不了警示作用。在违规所获得的回报与遭受的惩罚不成正比的情况下，违规事件是很难被杜绝的。在期货市场暴利的驱动下，违规的事件并不少见，投资者现在看到了批评，但是他们更希望能看到交易所对违规者的严惩。（来源：第一财经）