7个月，第一百货和华联商厦的股东今天终于等到合并后的百联股份恢复交易，但申银万国报告认为，复牌股价高于行业合理水平，维持卖出的投资评级。“可能上来就跌掉20％。”西南证券研发中心分析师徐效宏认为，百联复牌的价格应该在每股7元左右。“该股停牌时正值大盘处于1700多点的高位，恢复交易后首先就要补跌，从市场角度而言，百联也难逃两市个股平均跌幅达26％左右的厄运。”
从该股的基本面看，徐效宏认为，第一百货前三季度每股收益为0．127元，华联商厦前三季度每股收益仅为0．062元，两者的业绩并不算出色，预计吸收合并后业绩也不会得到大的提升，前三季每股收益估计在0．1元左右，而全年业绩能达到每股0．15元左右。未来百联股份的主打业态主要有连锁百货、连锁超市、购物中心和专业专卖。申银万国分析师金泽斐认为，尽管我们看好公司未来的业务整合空间和盈利的增长性，但鉴于公司估值仍高于行业合理水平，因此复牌后公司股价将面临补跌的可能，我们维持卖出的投资评级。“未来可预期赢利不支持重组前的高股价。”中金公司对百联股份恢复交易后的定价也给出了相似的结论，并因此建议原来高价持有的投资者应适当减持。与此相对的是，中金公司认为，该股具备一定的行业代表性，流动性也较好，若能跌出适当的投资空间，投资者可能适时介入了。有投机人士认为，由于该股是上市公司吸收合并第一股，所以也不排除市场炒作该股的可能，应寻机介入。据悉，百联股份股票代码延续第一百货的“600631”，恢复上市首个交易日不设涨跌停板限制，下周一该股还将计入上证180指数。（记者焦菁）（来源：北京娱乐信报）
