四大银行股改大戏全面上演

　　袁朝晖

　　中国银行和中国建设银行股份制改造和上市工作还在如火如荼地进行着，中国最大的商业银行———工商银行的股改开始浮出水面，代价可能是4000亿元人民币。与此同时，农业银行的股改上市方案也已经上报国务院，只待批准实施，四大国有银行股改大戏全面上演。

　　在动用450亿美元外汇储备向中行、建行注资后，中国政府是否还会通过注资推动其他国有商业银行改革？财政部副部长楼继伟给出了明确答案。

　　“中国工商银行作为我国最大的国有银行，对其改革，财政部也有准备。国务院总的精神是这几家银行都要改革，一行一策，不要一个模式。但总的来说是都要注资，都要剥离一些不良资产，不管以什么形式，都要建立新的公司治理结构框架。”12月2日，楼继伟在由欧洲货币、汇丰银行和中国工商银行联合举办的“资本市场与公司治理”论坛上出人意料地明确表态。

　　“财政部一定会注资中国工商银行，具体的方案已经成型。”楼继伟并不讳言。

　　在会上，中国工商银行行长姜建清亦称，该行目前正在为政府注资进行积极筹备，但仍在等待政府的最后批准。

　　“其实，不妨把这次会议看做是中国工商银行股改的一次高规格亮相，一次按捺许久的‘热身’。”业内人士评价道。

　　缺口4000亿

　　早在中行、建行获得注资后，银行业分析师预计，中国政府还将对另两家国有商业银行———中国工商银行和中国农业银行施以类似的援助。

　　“此次楼继伟的讲话已经宣告中国工商银行股份制改革和上市工作开始了，尽管这还需要一定的时间。”知情人士向记者介绍。

　　按照年报公布的数据，截至2003年年底，工行集团的总资产达52791亿元，占中国境内银行业金融机构资产总和的19％，不良资产率为21.24％。如果要使不良资产下降到4％以下，剥离不良资产的力度将是空前的。按照建行、农行的先例，注资的参考指标是资本充足率，2003年年底，工行的资本充足率为5.52％，核心资本充足率4.77％。工行内部人士透露，如果要达到8％的标准，缺口在4000亿元以上。

　　但这是按照原先的规定计算的，如果按照2004年3月1日起施行的《商业银行资本充足率管理办法》，用新的规定计算资本充足率，工行的资本充足率无疑会进一步下降，所需资金会更多。

　　如何注资

　　这么大一笔巨款，财政部将如何注入工行？“目前方案已经上报，但是都还没有做出最后的决定，哪一种可能性会出现我也不好判断。”中国工商银行股份制改革办公室有关人员表示。

　　据悉，围绕对中国工商银行的注资，当前主要有三种方案：

　　一是仿效中行、建行，继续由国家动用外汇储备注资。“动用外汇储备是最简单的办法，毕竟现在国家的外汇储备相当充足。”瑞士信贷第一波士顿中国研究主管陈昌华对此表示赞同。“这种模式的好处是有成熟的经验可以借鉴，毕竟在注资中行、建行当中发生的问题可以得到有效的规避。”知情人士称。

　　但是，知情人士提醒，楼继伟在讲话中强调，一行一策，不要一个模式。而此前中国人民银行副行长郭树清亦说，国有独资商业银行改革将根据自身情况，可能采用不同方式方法来解决问题。从这个角度说，外汇注资只是选择之一。

　　第二种方案最为外资看好，其核心内容是由财政部向央行发行一定规模的债券，然后用获得的资金放入汇金公司，由汇金公司作为投资人给中国工商银行注资。“这在国际上是比较通行的做法，有比较成熟的经验。”某外资投行人士指出，“这样可以使各方的权责分明，有利于巩固以后改革的成效。”

　　第三套方案就是仿效交通银行的模式，由社保基金入股一部分，工行再自行解决一部分。但这套方案实施的有效性最不为业内人士看好。

　　“当然也不排除双管乃至多管齐下的可能性，毕竟作为中国最大的国有商业银行，改革难度要艰巨许多。”陈昌华认为。

　　股改热身

　　注资和剥离显然是关键一步，但在姜建清看来，真正的着眼点，应该是公司治理机制的再造。

　　“完善公司治理是国有商业银行综合改革的核心。”姜建清说，“综合改革的目的不仅仅是产权改革，也不是财务重组，甚至不是上市，而是要建立良好的公司治理机制，以此实现体制转轨和结构转型。”从目前的情况看，巨额不良资产和沉重历史包袱是国有商业银行加速推进综合改革进程中面临的最大障碍之一。

　　新闻链接

　　中行股改：取得突破性进展

　　记者从中国银行获悉，中国银行股改试点工作已取得突破性进展。

　　该行新闻发言人王兆文披露：目前，该行新的公司治理结构已经建立，为公司高效经营提供了机制保证。按照良好公司治理机制“三会分设、三权分开、有效制约、协调发展”的要求，中行设立了由公司股东大会、董事会、监事会和高级管理层构建的现代股份公司治理架构。

　　建行股改：进入收官阶段

　　各种迹象显示，建行将率先完成治理结构改革以及分立重组的各项基础性准备工作，股份制改造已进入“收官”阶段。

　　记者从建行有关人士处获悉，建行股份率先上市基本已成定局，且首次公开发行股票（IPO）所对应的，将仍然是建行全部商业银行资产，而非坊间曾一度流传的上海、浙江、宁波、江苏、苏州等五家优质分行的资产和业务。

　　《江南时报》 (2004年12月14日 第十五版)