基金2005年股市猜想 3G概念将是资金追逐重点

　　尽管2005年大盘蓝筹投资机会减少，但是湘财荷银的投资副总监、湘财合丰成长基金的基金经理刘青山对于市场并不悲观：投资者可以选择符合国家调控政策的细分优势行业，抓住细分行业的发展契机，明年以3Ｇ为主导的通讯高科技板块将是投资人追逐的重点。

　　明年推出3Ｇ概率很大

　　目前Ａ股市场的原料药、高速公路、造纸等行业的重点上市公司的估值水平接近国际估值标准。刘青山认为，细分优势行业可以概括为在今年的宏观调控背景下，企业毛利率仍旧能够保持上升或持平的行业，如电子元器件、通讯设备、中药、化肥、卡车、造纸、机场、海运、煤炭、零售等子行业。

　　高科技板块一直是投资人关注的热点。“国内明年中期推出3Ｇ的概率是很大的，之所以迟迟没有推出这一技术，既有技术面的原因，也有政策面的原因，决策层希望3Ｇ的推出能够打造一批具有国际竞争力的企业。”刘青山表示，“这也是近期ＱＦＩＩ看好中兴通讯、大唐电信等股票的原因。”

　　银行股短期看淡长期看多

　　稳定类行业经济发展中的波动较小，受经济周期变动的影响很小，从而抗风险能力较强。从国际化趋势以及比较数据来看，中国的电力行业在全球增长率下降的情况下将持续增长，中国的零售业随着人均收入的增长而前景良好，所以稳定类行业是在证券市场国际化过程中较具优势的行业类别之一，蕴含着投资机会。稳定类行业在低位振荡的市场中关键是要把握投资机会，其中具有垄断优势和基础瓶颈类行业值得关注，比如食品行业中的品牌优势企业，以及公路板块中能够加速网络化的企业等。

　　银行股是稳定类行业的重要组成板块。银行股明年必须面对建行和交行上市的压力，供应量的增加，市场的吸纳能力有限，所以短期并不看好。但从长期来看，国内银行业的增长速度快于国际银行业，竞争的加剧也会加速价值的回归，长期投资价值明显。

　　煤炭需求周期没有结束

　　2004年，钢铁板块受到宏观调控的影响最大。对周期类行业的钢铁、煤炭等重点板块，湘财合丰周期类基金经理史博认为，钢铁板块有些个股的资质很好，如宝钢股份7．5倍市盈率相当不错，如果能够多分红，还是可以继续投资。煤炭股则具有资源垄断性，具备防御性和进攻性的双重特点，煤炭需求的周期还没有结束，仍旧有投资价值。

　　史博还建议投资人继续关注拥有瓶颈资源和成本优势的公司，重点关注细分行业龙头或者具有品牌价值的上市公司。在通货膨胀预期增强的市场环境下，对那些价格传导力或更容易进行成本转移的公司也应该给予更多的关注。（记者陈原猛）（来源：潇湘晨报）