八次守住1300点 证券投资基金重夺市场话语权

　　昨日两市的交易可谓惊心动魄。全天大部分交易时间内，深沪股指基本呈单边下行走势，沪指盘中更一度跌至1291.86点的近期新低。午后两点之后，在以钢铁股为代表的周期性绩优股强势上攻的带动下，两市股指快速上行，最终双双以红盘报收。沪综指终盘收于1313.05点，这也是该股指两个月内连续第八次守住1300点。截至终盘两市成交合计达到108.1亿元，较周二有所放大。

　　市场格局出现微妙变化

　　在上周四出现骚动后，钢铁股板块已呈现出明显的稳健上行特征，其龙头股武钢股份更已连续8个交易日收出红盘。在题材股及券商重仓股退潮的情况下，基金顺理成章地夺回了市场话语权。

　　昨日盘面显示，领跌的主要是前期被大幅炒高的题材股，特别是网络科技股及ST个股，多达32家ST股昨日被牢牢封在跌停位置，昔日的多头已转化为做空的主要来源。问题股上海科技在“易美事件”的牵连下，复牌之后股价被封死跌停。与此相反，石化、钢铁、汽车等板块整体涨幅位居市场前列。从近阶段市场走势看，以钢铁股为代表的基金重仓股整体走势较前期明显增强，部分个股甚至屡创近期新高，已有效地抑制了股指的回调空间。

　　从盘口分析，市场已明显发生了微妙的格局变化，资金从前期超跌题材股流向绩优蓝筹股的迹象明显。有市场人士指出，基金、券商及游资等机构最大的区别在于，基金所拥有的资金相对较为稳定，不容易受年底结账压力的影响。在股指沉寂多日后，基金在目前风险较低的点位加大操作力度，对于其自身而言也是一个良好的机会。

　　周期性行业受追捧

　　值得注意的是，基金重仓股的表现也略有区别。前期跌幅较深的钢铁、汽车、石化等周期性行业的绩优个股，市场表现明显优于贵州茅台、燕京啤酒等消费类个股。有分析师指出，除了股价市盈率具备较强吸引力外，周期性行业上市公司的未来前景也并非如市场此前看的那么悲观。他们认为，从国家统计局和发改委公布的信息看，至少在明年，固定资产投资不会大幅放缓。因此，与固定资产投资高度关联的钢铁、水泥、机械、有色金属等行业，明年仍将保持高于GDP增速的增长。

　　大鹏证券研究员王晓路指出，从估值的角度看，目前10倍以下市盈率的周期性公司，如果明年仍有15-20%的增长，则市盈率可望下降到8-8.5倍，假设3、5年内仍有5-10%的增长，则市盈率将下降到6倍左右。假设其中的龙头公司能在零增长时保持较大比例的现金分红，则股息率将在10%以上，这样的投资也仍然是有吸引力的。

　　年底行情隐忧仍存

　　除扩容这个最大利空外，近来市场最大的隐忧仍然来源于场内部分机构尤其是券商的套现压力。前期在主力“消极怠工”的影响下，沪综指频频下破1300点。在此过程中，券商重仓股扮演了重要的砸盘角色，其下行幅度远超过市场平均水平。虽然部分券商重仓股也有零星表现，但其最终的用意仍在减持。

　　有市场人士指出，三季度以来券商就已开始逐步减持，随着年底大限的临近，其步伐将更为急促。而游资在疯狂表现之后，也必然面临变现利润的潜在冲动。近几个交易，太原刚玉、标准股份等上述两类个股已出现明显杀跌行情。可以预见，未来数周内券商及游资的抛售压力仍将制约大盘的上行空间。

　　沪指自4月见顶1783点以来，场外资金似乎已经形成了一条明确的操作守则———不破千三不入，9.14、11.10行情都是如此。市场人士大多认为，尚难断言昨日的探底回升是否能构筑一轮新的行情，但千三的政策底已获得场内外公认。不论反弹行情是否就此兴起，1300点下方的机会始终大于风险。（记者吴育平）（来源：中国证券报）