日本预测美元逐步走强 熊市有望在2005年逆转

　　强势美元待明年?

　　在持续了近两周的升势之后，美元汇率在本周末再次开始下跌；但日本有预测显示，美元逐步走强将在2005年对于目前仍在阴跌的美元来说，其近三年的熊市有望在明年逆转。

　　日本住友银行的一位外汇分析师指出，到2005年底，美元/日元将上涨至115日元，欧元/美元将跌至1．3美元，原因是外汇交易者将关注焦点转向高美国利率和强劲美国经济基本面上。美国经常项目和财政双赤字担忧将退为其次，交易者认识到这些长期问题不会很快得到解决。

　　事实上，美元明年的升势目前已经提前演习。近期，美元已经走出了一波小的升势，而且由于美元的“元月效应”，美元将在2005年1月出现强劲反弹。从近10年的数据看，每逢1月，美元汇率在大多数年份都出现了明显反弹。这种反弹被外汇人士称为美元的“元月效应”。

　　12月15日，美国接连推出两大政策来挽救美元的颓势。美国总统布什在一次演讲中，再次强调美国政府将“一如既往”地实行强势美元政策。这是11月APEC会议后，布什总统第一次向外界重申美国的强势美元政策。

　　美联储也在15日宣布再次将美国联邦基准利率提高25个基点，使得目前的美国联邦利率达到了2．25%。这也是美联储今年以来的第5次加息。

　　但这一系列动作的结果，却使美元在周四的外汇市场上出现了2周以来的首次下跌。市场人士认为，这周美元汇率的下跌主要是缘于目前现实的数据加深了市场看跌美元的预期。而美国瑞富集团的一位外汇分析师认为，此次美国加息并没有带动美元汇率上扬的主要原因是，市场对加息已有预期。

　　欧元对美元的汇率以1欧元兑换1．3389美元报收；对日元的汇率则是1美元兑换104．49日元。同时，美元兑韩元、新加坡元以及新台币的汇率也出现了不同程度的下跌。

　　本周早些时候，美国财政部公布，10月国际投资者增持美国资产净额为481亿美元，是一年来最小升幅。而在14日，美国公布的数据显示，10月美国的贸易逆差扩大至554．6亿美元。

　　据统计，9月国际投资者增持美国政府债券、企业债券、股票和其他金融资产净额向上修订为675亿美元。10月美国政府债券、企业债券和股票需求上升，然而升幅被海外资产在美国的净销售额抵销。而上一次海外投资者增持美国资产是2003年10月，当时的增长只有275亿美元。国际投资者和央行抱怨，美国破纪录的贸易赤字和预算赤字，令美元资产吸引力下跌，刺激美元兑欧元汇价屡创新低。日本政府和投资者连续第二个月减持美国政府债券。

　　汇市策略员表示，部分市场人士忧虑，海外资金流入美国的速度，追不上美国贸赤增长速度，美国资产需求将会下跌。

　　此次美元的贬值，对中国直接的影响是人民币升值压力加大。16日，人民币的现汇价格保持在1美元兑换8．2765元，盘中交易区间为8．2764-8．2765元。一位驻深圳的交易员称，出口商的美元卖盘与进口商的美元需求基本相符。

　　但同日的人民币1年期NDF（不可交割远期）买入/卖出价较现货汇率贴水4700/4525，较周三的4500/4380有所扩大。（钮键军）（来源：财经时报）