上市公司年底“报表重组”忙(组图)

http://www.sina.com.cn 2004年12月30日12:23 广州日报大洋网

　　本报讯（记者李成）　临近年底，为了粉饰报表等种种原因，上市公司重组也忙了起来。昨天，武昌鱼、钱江水利通过转让资产获得了不菲的投资收益，因而股价也有一定表现。昨天，武昌鱼股价上涨2.33％，收盘3.07元；钱江水利上涨3.37％，收盘4.29元。

　　报表重组“变”法多

　　每到年底，一些上市公司就开始忙活起来，为了保牌或者来年再融资等需要，采取出售资产或者补贴等措施来进行报表重组。

　　德鼎投资11月以来的上市公司公告进行了统计，就有65起公告或多或少地带有报表重组性质。从这些公告看，出售资产仍占大头，有42起，以出售参股公司股权和房地产为主，但关联交易只有少数几例，财政补贴有12起、收回债权有6起，会计政策变更有5起。以绩差股居多，ST类公司有18起公告，三季度业绩低于0.05元的上市公司有32起公告，充分显示了突击重组对于改善这些上市公司报表的重要性和急迫性。

　　德鼎投资在对以上公司报表重组行为研究后发现，除出售资产外，上市公司报表重组还有：收回债权，调节准备项目；财政补贴，地方政府出力；变更会计政策，调节利润。

　　收回债权，调节准备项目主要是针对应收账款计提的准备金也是上市公司大做文章的主要节点。如果上市公司收回已经计提坏账准备的欠款，就可以冲回坏账准备，冲减费用，增加收益。有6家公司在近期公布了收回债权的公告，有3家可以冲抵准备金，如*ST秋林、*ST陈香、金融街等，ST类公司通过这个方法使得2004年年度有了盈利的可能。

　　另一个是财政补贴，地方政府出力。在11起有财政补贴的上市公司中，采用直接拨款的有6起，最高拨款额达到3500万元，为*ST京西，补贴的由头就是扶持公司发展。

　　最后是变更会计政策，调节利润。这是上市公司调节利润的比较便捷的方法之一，通常对折旧年限、应收账款准备金计提方法等变更比较多。如新疆城建和*ST济百就分别公布了将固定资产折旧年限延长，新疆城建将机器设备折旧从5~8年调整为5~15年，并从2004年开始实施；*ST济百将房屋折旧年限从20年延长为40年。

　　关联交易减少

　　出售资产成为上市公司报表重组的最主要方式，同时，今年关联交易明显减少，只有陕国投、长丰通信少数几例属于关联交易。在转让的资产中，以转让金融公司股权和房地产为多，这两项资产的质地一般都比较好，转让后能给上市公司带来可观的投资收益。如两面针转让中信证券股权获得了2400万元收益，这笔收益将可能使公司今年业绩比去年增长20％左右。中色股份转让的民生银行股权更是为其带来了高达5.06亿元的收益，将在2004年至2006年陆续到账，公司近三年业绩保持较高水平已成定局，尤其是2004年度业绩可能出现大幅增长。

　　而对房地产项目的转让，则让上市公司充分享受到今年土地增值的收益，有11家上市公司转让了房地产，最高的获利近4000万元。除了直接受益型的转让资产外，有的上市公司转让资产是为了减少损失，如上海科技紧急转让易美通信、陕国投转让健桥证券，及时甩掉包袱，避免年度报表难看。

　　投资者表示不满

　　对于报表重组，昨天接受记者采访的一些投资者表示了自己的不满。一位姓唐的先生表示，至目前自己今年亏损30％多，手中拿的公司有两家像铁公鸡一样，已经三年没分过红，现在又为融资等粉饰报表，实在让人气愤。

　　而广发基金的一位人士认为，上市公司最近的“报表重组”行为带有明显的功利性，只能影响上市公司某一个会计年度的损益，不具有持续性，而如果报表重组中有不公允的关联交易，则会侵犯中小投资者的利益。

　　记者了解到，近几年，尽管监管层也在这方面加强了监管，一些不公允的关联交易得到了遏制，但是，上市公司对于报表重组的热情始终不减。

（来源：广州日报）