世界经济暗藏三大风险

　　《世界经济黄皮书》发出预警世界经济暗藏三大风险

　　【本报讯】（时代商报驻京记者徐香梅）昨天在北京新出炉的世界经济黄皮书《2004—2005年：世界经济形势分析与预测》报告称，2005年，受经济周期发展的制约和不确定因素的影响，全球经济增长速度将明显放缓，但仍保持较高速度，预计在4.3%左右；并发出了强预警信号：许多不确定因素可能会危及2005年世界经济的持续增长。

　　世界石油价格上涨风险

　　2004年国际油价上涨在很大程度上是市场投机的结果，但这背后是世界石油供求的不稳定性。

　　报告认为，目前的油价上涨趋势将不可能持久。尽管这一轮全球石油价格上涨会给全球经济增长速度带来负面影响，但不可能酿成全球性石油危机。

　　美国“双赤字”风险

　　报告称，“双赤字”的根源是美国国内的储蓄率不足和由此所引发的投资缺口扩大。个人储蓄/个人可支配收入已经降到危险的水平，只有1.5%，低于7.2%的长期平均水平。

　　最终克服“双赤字”的出路无非是两条：一是提高储蓄率；二是货币贬值。但无论选择哪一条出路都将会给全球经济带来巨大的风险。对美国而言，更愿意选择美元贬值。究竟美元汇率还将贬值多大幅度才能够使美国贸易赤字回到可控制的水平上，多数人认同美元还有贬值空间。

　　房地产市场的泡沫风险

　　报告显示，此轮房产价格周期的上升幅度、持续时间都是前所未有的。房价与实物经济指标（抵押贷款/GDP、承受力比率、价格/租金）已经出现了严重的脱节。

　　房地产市场的持续繁荣很大程度上是低利率促成的结果。因此，在房地产市场已经处于高位很久的情况下，发达国家中央银行的货币政策将面临两难困境：为抑制通货膨胀而采取的加息行为有可能会触发房地产市场的暴跌。今后一段时期内，能否通过稳健的货币政策使房地产市场实现“软着陆”是对包括美联储在内的各国中央银行的一项严峻的考验。