中新网1月11日电最新一期的《财经》载文称，最近，中国股市日见窘迫。有人呼吁：“中国急需一个长牛市！”可是财富是创造出来的，不是休息出来的。靠呼吁是不可能创造一个牛市的，要振兴中国股市，国人必须放眼长远，强化中国股市的三大支柱，它们分别是——改善公司治理、增加披露、严惩坏人。
文章指出，股市成长的三大支柱缺一不可，而即使这三大支柱达到了无可挑剔的理想状态，也没有人能保证“长牛市”。正如不能改变人的生老病死一样，没有人能改变股市的牛熊交替；换言之，“长牛市”是天真的乌托邦。
文章称，三大支柱中最重要的一支是改善公司治理。要提高企业素质，政府能做的最重要的事情就是把国有企业民营化。另外，政府要减少干预。在做生意方面，我们的企业管理者都还是小学生，需要自我学习和成长，而政府官员的核心竞争力又在别的领域，所以官员们应该有自量和自制。
文章提到，最近外国投资者对中国几家电信公司、银行以及华润、中粮公司管理层的更换反映很差。为什么我们不能改掉把企业管理者当公务员指派的老习惯？更换总经理有没有经过董事会？我们的董事会究竟算什么？我们自己不把它当一回事，就别指望别人把它当一回事。
文章指出，现在再看看股市的第二大支柱——透明度。这几年主管部门做了大量工作，但改进的余地还相当大。中国的公司多年养成的黑箱作业的恶习必须坚决打掉。一个不透明的公司只能让股民朝最坏的方面去猜想。
文章还指出，再来看看股市的第三大支柱——严惩坏人。股市里的坏人有多种，除了公司高管的欺诈，还有大股东的偷窃，以及证券公司和基金经理之不轨。而政府当局对坏人的手软，就是对良民的残酷；对行将倒闭的券商的接管，也是对坏人的奖赏和纵容，因为其他证券公司不用担心，只管胡作非为，反正倒闭了有人接管。(张化桥作者为UBS(亚洲)董事总经理、中国研究联席主管)
