港交所行政总裁周文耀在新年讲演里明确表示，A股、H股同步上市可能在今年实现。而他的话音甫落，就传来华电国际即将返回A股市场筹资20亿元的消息，甚至有传言说原准备回来发A股的重量级企业中石油也可能采用A+H方式。
当人们认为A+H这种方式会导致A股市场大幅回调的时候，他们一直是在基于这样的一个判断：A股存在高估，A+H之后必然出现价值复归，从而导致股价普遍大幅下跌。
这一论断事实上有两个假设，一是A股被高估，二是两个市场之间存在连通机制。后者毋庸多言，至少现在并不存在。至于前者，更是不言而喻的事，尽管大家在高估程度上多少存在一些异议。这样一来，明知A股高估，仍旧希望能够维持现状甚至上涨的想法多少显得有些一厢情愿。
另外的一个例子也许有助于说明问题。中兴通讯到香港去发H股说了很多年，但直到去年底才实现。之所以久久不能成行，原因在于A股股东反对，觉得自己很亏，同股同权，凭什么人家来买就可以打折呢？勉强成行之后，事态的演变却让这些觉得委屈的A股股东吃了一惊，H股股价一路上行，没几日便超过了A股。以昨日为例，中兴通讯H股收市价为24.20港元，折算成人民币为25.65元，而同日A股收市价也不过25元。
同样的情况以前也发生过，但有人依然觉得中兴通讯是一个特例，原因在于它是一家公认的好企业。然而，正是这特例说明了问题。只要真正具有投资价值，那么不管是在A股市场还是在H股市场，都会得到市场认可。相反，如果A股大多数企业在现行价位不具有投资价值，那么放到哪个市场上都是要下跌的。
市场无情，不具有投资价值就会下跌，这和A+H没有关系。A+H不是那片让市场不断下调的阴云。（记者 厚朴）（来源：中国证券报）
