在进入2005年后的7个交易日中，我们可以发现，其中有6个交易日出现了尾盘急剧上翘收高的走势，使得盘面经常出现先抑后扬的运行特点，并且最后一个小时的成交也明显放大，说明场内始终有资金对后市有所期待。由于股指已经运行在大多数投资者心理预期的最低点位附近，能否在目前位置企稳并出现较具力度的反弹行情，已成为所有参与者共同的期待。
大盘尾市出现较为凌厉的上扬走势，其主要原因大致有二：首先是目前市场已经跌到5年来的最低点位附近，继续下探的空间非常有限，投资者不愿、也不敢大肆做空。表现在盘中，就是在前3个小时市场对一些个股利空进行消化之后再进行拉抬，可以起到事半功倍的效果，达到用最少的资金推动股指的目的；其次是博弈心理使部分资金对后市有所期待，随着股指的不断创新低，部分场内资金期待利好的心理愈加强烈，由于现阶段管理层不会出台抑制市场的利好，相反，一些鼓励市场活跃的利好消息随时有望出台，如前期媒体报道的降税等利好，这种消息一般是在收盘之后公布，第二天一般会刺激市场高开，这样就有短线机会出现，短线博弈资金因而乐此不疲。此外，由于市场成交低迷，做空的投资者往往在前市就将打算抛售的股票抛售完，这些资金可以在盘中选择抛盘比较小的品种，在接近收盘的时候毫无压力地推高股价。这些都是造成近期市场尾盘出现上翘走势的主要因素。
根据各大机构对今年市场的预测可以看出，许多机构对沪综指在1200点附近见底较有信心，目前沪指离这一点位已非常接近，盘中积极做多的资金开始逐渐增加。但就目前市场的成交金额和盘面活跃的群体来看，股指的持续走强还有待时日。可以看出，进入2005年以来，两市累计成交金额均低于90亿元，平均成交额甚至低于80亿元，也处于5年来的最低水平上，说明参与做多的资金非常有限，并且大都属于超短线性质。而从盘中活跃的个股走势来看，大多以超跌低价股为主，呈现短期反弹特征，很少具有持续性，更不能成为领涨的新热点，因此，这种拉尾盘的行为也在一定程度上表明做多资金的底气不足。
从历史走势来看，当市场通过“偷袭”的方式拉抬股指时，往往说明大盘还没有完全跌透，股指一般而言还存在最后一跌的要求；当市场始终没有出现所期待的利好时，股指将选择近一步的下跌来宣泄不满，但即使出现利好，由于短期的止跌回稳甚至小幅反弹已将利好提前消化，一旦利好兑现则容易出现“见光死”，市场仍旧存在下跌的可能。我们认为，市场的长期低迷是各种因素造成的，是多种问题统一爆发的结果，已经严重地挫伤了投资者的信心，短期内难以彻底改观。在投资者已经成为“惊弓之鸟”的情况下，市场对利好的反应仅仅是短期止跌，而对利空则会加以放大，所以近期内股指调整仍将延续。
当然，从长期来看，沪指1250点以下属于相当低的位置，市场中存在相当多价值被低估的股票，可以说目前的市场正处于难得的投资区域内，只是由于个股的风险依旧较大，特别是上市公司的诚信体系难以确定，从而使投资者担心具体的每一只个股都存在风险，而这正是造成资金不愿大规模参与市场，或即使参与也不愿久留的重要因素。因此，投资者在看好目前市场投资价值的前提下，参与个股应更加注重基本面的深入研究和分析，而当市场出现新一轮跌势之时，则将是最佳投资机会来临之际，投资者应时刻准备着，把握住市场转机带来的机会。（国盛证券王剑）（来源：全景网络）
