谈股论金：从开门大吉说起 股市为什么风声鹤唳？

　　阿蒙

　　俗话说：开门大吉。中国股市，却偏偏不。

　　今年1月4日，股市第一个交易日，上证综合指数跌1.9%，收于1242.77点，为1999年5月26日收于1236.05点以来的最低收盘水平。在早盘指数一度跌至盘中低点1238.18点，为自1999年5月26日以来最低盘中低点，当时指数一度跌至1195.84点。1月6日，上证综合指数收盘下跌1%，收于1239.43点，创下1999年5月26日收于1236.05点以来的最低收盘水平。后市指数一度触及1234.24点，为1999年以来的最低盘中水平。新年伊始，股市新低叠创，明白不过告诉大家——鸡年股市凶险叵测。

　　从市场看，1月4日股市在早盘因中国石化再度降价的消息而遭受打击，进而拖累大盘整体走势。与其同时，大幅下挫也打击了投资者对股市今年走势的信心，使得任何利空消息都会导致投资者反应过度。事隔一天，“过度反应”开始显现。1月6日的再次大跌，是因投资者担心要求非流通股转让需通过证券交易所进行的新规定，可能吸引大型机构投资者进入非流通股市场引起的。非流通股一直是困扰市场的最大问题，一旦这些股票成为流通股，将对流通股股价带来冲击。一方面，出于对非流通股问题的担忧，机构投资者纷纷卖出蓝筹股，进而拖累股市持续走低；另方面，许多投资者担心此举可能最终导致机构投资者更容易买卖非流通股，对市场未来更加看淡。

　　上周一，沪市收盘走高，较上周创下的5年半以来的最低水平有所反弹。上证综合指数收盘上涨0.6%，至1252.40点，深圳综合指数收盘上涨1.0%，至315.85点。反弹原因，在于银行类股因前景乐观引领所致。浦发银行、招商银行、华夏银行、民生银行、深发展等5家银行股票全线上涨，因市场预期这些银行将公布的2004年利润大幅增长。分析认为，数家大型国有银行上市在即，可能会拖累银行类股。因此，所谓反弹注定昙花一现。

　　上周二，市场传闻新股发行于去年8月被政府暂停后，有望在1月底重新获准进行，从而遏制了总体涨势。上证综合指数上涨0.4%，收于1257.46点。深圳综合指数上涨0.2%，收于316.42点。深圳证交所周一表示，在过去的一周中仅有一份非流通股转让申请递交。深圳证交所于周一起每周定期披露非流通股转让信息，由于缺乏交易线索，特别处理公司的消息成为左右股价走势的主要因素。

　　上周三，上证综合指数下跌0.54点，收于1256.92点。深圳综合指数跌0.07点，收于316.35点，股市收盘基本持平。分析以为，新股发行可能恢复抵消了对公司发布强劲业绩预期带来的积极影响。对华电国际即将进行首次公开募股(IPO)消息的预期，引发投资者尾市时抛盘，因为惧怕新股发行前会套现操作。

　　上周四，上证综合指数下跌0.1%，收于1256.31点；深圳综合指数上涨0.2%，收于317.00点。股市收盘涨跌互见，对新股发行的忧虑打压市场人气。华电国际表示，还未收到监管部门有关该事项的通知。证监会继续拒绝就新股发行发表评论。投资者离场观望，等待有关恢复新股发行的确切消息。投资者担心，最新修改的定价规则将导致发行新股的企业本益比更低，恢复新股发行会增加股票供应，最终导致市场流动资金面收紧拖累股价。

　　上周五，上证综合指数下跌0.9%，收于1245.62点；深圳综合指数下跌1.1%，收于313.40点，股票普遍走低。货币供应数据虽然预示加息可能性减小，但市场更担心首次公开募股(IPO)可能近期恢复，从而吸收场内资金。当日17时4分，新华网发布专电称，证监会14日宣布自即日起恢复新股发行，股票发行询价制度将随之施行。在今年春节前，证监会将安排两家公司按照询价制度进行新股发行。除华电国际公司外，另一家要发行的公司正在进行相关安排。另外，证监会针对一些媒体有关今年新股发行规模1000多亿股的报道作出回应,称这是毫无根据的说法。一年发行多少股票,不是谁说了就算的事情。能发多少需要根据市场情况来确定。

　　如是看，“根据市场情况”来确定，说明证监会到现在心里并没有谱儿，小股民们风声鹤唳难怪！可见，信息不对称和不公平，依然是中国股市的死结。一如相关人士所云：不是谁说了就算的事情。由此，阿蒙不禁要问，到底是谁说了算？难道“市场情况”说了算？市场情况又是什么呢……从前有座山，山上有座庙，庙里有个老和尚跟小和尚讲故事：从前有座山，山上有座庙……股市好似这庙，股民就象那小和尚。信不信由你！

　　时下，公司年报变脸地雷接二连三，新股扩容开闸引发的不仅有资金、股价，还有股权等等系列综合问题。犹如海啸一般，杜绝黑色星期一“不是谁说了就算的事情”，同样也“需要根据市场情况来确定”。瞧吧，谁敢保证——山上的庙能够平安无恙、小和尚还在听老和尚讲故事呢！