新股发行启动，股市又创新低

【南京日报报道】如果说《2002年的第一场雪》是叫刀郎唱红的，那么，股市当中，2005年的第一场雪就是由华电国际引发的。昨日，当首先试水新股询价的华电国际公布了招股意向书后，深沪两市股指出现放量下跌走势。沪市再次刷新了5年半的历史新低。上证指数收盘时仅为1216点，最低点为1214点，离1200点的整数关口仅一步之遥。而在13天前的1月4日，上证指数跌破前期新低1259点创下67个月的新低。

九成股票出现下跌

昨日，两市1300多只股票中九成出现了下跌，跌停个股跌过了7只。而截至昨日，两市个股的平均股价已经接近4元。一项关于中国股市投资者生存状况的调查显示，自2001年至今，只有3．67％的投资者在这几年赚了钱。亏钱效应在股市蔓延的后果是89．55％的投资者决定在今年告别股市。但是，这似乎并不能阻止股市扩容潮到来。

新股定价几何

作为询价发行第一股，华电国际的具体发行价目前还没确定，但是市场中各种版本的猜测已经开始流传。

由于华电国际有H股，因此业内人士普遍认为其A股定价应该比香港上市的H股略高。以A股、H股都有的同行业上市公司华能国际为例，其A股股价大约比H股股价高出19％。因此，不少人士认为，华电国际发行价的询价区间大致在H股股价上方15％至25％之间。目前华电国际H股最新收盘价为2．25元，其A股定价大致约在2．48元至2．82元之间。

电力板块跳水

而目前深沪两市与华电国际同属电力板块的个股约有50只，它们的发行价格都远高于3元。2000年上市的桂冠电力当时的发行价是6．41元，1998年上市的岷江水电的发行价是5．25元，其他个股，九龙电力的发行价是9元，东方热电的发行价是5．7元，华能电力的发行价是7．95元……

古人云：“悟已往之不谏，知来者之可追；实迷途其未远，觉今是而昨非。”对于股市而言，新的询价制度也正是“觉今日而昨非”的一种改革。那么，既然肯定询价制度是对的，以前的定价自然是“非”的。昨日，电力板块率先对以往的高价发行做出了纠正。

昨日电力板块中除了前期超跌严重的鲁能泰山小涨2分钱外，其余个股全线收阴。电力板块指数大跌4．6％，2只个股跌停，26只股票跌幅超过了5％。

机会越来越近

尽管股市大跌，但不少机构却认为，目前股市的机会越来越大。负责华电国际上市的主承销商中金公司就在近日发布的一项研究报告中指出，目前A股市场的定价已趋合理，投资者应该精选股票，后市的投资机会可能越来越近。南京日报记者　钱静