新年伊始，股市再度下行。上证指数近日徘徊在1220点上下。以2001年6月份沪指创出2245点的历史最高位来算，沪指在3年半的时间内下挫了1000多点。
连续下跌1000点是什么概念？其一，标志着沪指已逼近6年来的指数最低点，而被市场认为是最能反映实际指数点位的深圳综合指数，已创出近8年来新低。其二，这意味着股市流通市值近5000亿元得以蒸发，股市投资者损失惨重。
股市，通常被称为一个国家宏观经济的“晴雨表”。但如今的中国股市，却担当不了这一称谓，并呈现出几大“反差”现象。
———股市走势与宏观经济形势背道而驰。中国经济近几年一路高歌，但股市却像一个漏气的气球，股指掉头直下。
———股市像一个扶不起的“阿斗”，利好消息反当利空来处理，市场总能找到下跌理由。市场将2001年6月份国有股减持政策的出台，视为本轮股市下跌的一个导火索，但这一政策相继于2001年10月22日、2002年6月23日被宣布停止和不再出台具体办法后，股市作出短期强烈反应后仍低迷下行。2004年年初颁布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（俗称“国九条”），提出了发展资本市场的重要举措，但是股市并不领情，沪指数月后便击穿了1300点这一市场认为的“政策底”。
———保护投资者的大旗虽一直高举，但市场不法分子得不到应有处罚，中小投资者承受不起高昂的维权成本。股市违规违法案例虽举不胜举，不法者用尽手法或侵吞、或蚕食中小投资者利益。但相关部门等监管乏术，查处不严，处罚不力。此外，有关法规也与现有实际情况脱节，难以形成威慑。
股市三年大熊市，非一日之寒。综合分析，股市历史遗留问题积重难返，市场存在的股权分置等深层次问题和结构性矛盾逐步暴露，上市公司质量、券商风险等问题集中显现，构成了股市下跌根源。
不过，投资者也应清醒看到，解决目前存在的制约中国股市发展的股权分置、只能涨不能跌赚钱模式的“单边市”等一些深层次重大问题，短期内尚不能一蹴而就，这些问题也只有在发展中解决，在理性中妥善解决。而在如今市场各方利益及看法存在激烈冲突的形势下，也加大了解决问题的成本和难度。（据新华社北京1月19日电）
新华社记者张旭东
