宝钢股份（600019）增发方案自去年9月末浮出水面之后一直甚嚣尘上，而今增发方案能否获批悬念最终解开。增发方案在一片质疑声中再获“绿灯”，宝钢增发50亿股的申请已获发审委审核通过。
此次获批的方案是2004年9月末股东大会正式通过的，具体方案为增发不超过50亿股，包括向宝钢集团定下增发国家股（占60％比例）和向社会公众增发社会公众股（占40％比例）两部分，原社会公众股股东以10：10的比例享有优先认购权。募集资金将用于收购宝钢集团标的评估值为280.244亿元的资产。
根据方案，宝钢的增发价格以登记日前30个交易日收盘价平均值为基准，询价区间为该基准值的80％至85％。19日，宝钢收盘价为5.79元，依据过去30个交易日的平均值计算，如果未来股价没有大的波动，增发价格预计为4.60元至4.90元之间。目前宝钢有流通股18.77亿股，按照10：10的比例认购，流通股东将至少拿出90亿元的现金。而这也正是近期市场各方人士尤其是普通投资者对此比较抵触的原因所在。
“此次宝钢增发最终获批实际也在意料之中。”德鼎投资研究员朱澄宇向记者表示。他说，作为中央直属的大型国有钢铁企业，宝钢提高核心竞争力、扩大产能一直是发展中的重中之重。为早日进入世界500强，早日赶超亚洲毗邻的竞争对手新日铁和浦项制铁，宝钢必须做大做强。虽然从增发时点上看，市场有些接受不了，但这种代价是必须要付出的，毕竟增发这点不是单单由宝钢所能决定的。
朱澄宇认为，在此次增发最终获批之后，宝钢预计将会很快实施下一步措施，包括确定股权登记日以及增发价格等等，加上近期华电国际在内地市场7.65亿股的首发，届时对市场资金压力将是一个严峻考验。
市场人士认为，在收购宝钢集团相关资产后，宝钢的盈利能力将下降。根据中信证券提供的独立财务顾问报告，宝钢股份收购前总资产、净资产、主营收入和净利润分别为620亿元、371亿元、285亿元和48亿元，而收购之后这四项指标相应增加到1324亿元、617亿元、681亿元和71亿元，分别提高113.55％、66.3％、138.95％和47.92％。净利润增幅远小于其它三项指标。
《江南时报》 (2005年01月21日 第十五版)
