上周前四天股指重心不断下移，曾一度跌破1200点，周五市场出现反弹，尾盘收在1230点之上，全周A股指数下跌0.89％。基金重仓股表现强于大盘，其中汽车、银行和钢铁股都在周五出现大幅上涨，航空股继续下跌，全周基金核心资产指数上涨0.78％。具体来看，上涨幅度最大的股票是上海汽车和浦发银行。汽车股和银行股在前期一直遭受冷遇，有些股票已经跌破最初的上市价格，在反弹中表现突出。
封闭式基金市场受股市影响，走势与股指波动接近，但全周两市封闭式基金表现弱于A股市场，上证基金指数下跌2.03％，换手率0.63％；深圳基金指数下跌1.71％，换手率0.72％。从基金市场来看，基金仍以下跌为主，除了基金裕华上涨1.31％，基金科讯 上涨0.35％，基金景博持平外，其余均下跌，且基金兴华、基金银丰、基金鸿阳和基金兴和一周跌幅超过了3％，基金弱市格局仍没改观。
从净值表现来看，上周基金重仓股上涨超过A股市场，但基金净值却普遍下跌。基金裕泽净值跌幅最小，该基金重点投资品种是钢铁股；而基金同盛则主要投资银行股和钢铁股，因此本周银行股和钢铁股的上涨对这两只基金的净值影响比较大。
综合表现在折价率上，上周基金折价继续升高。基金同盛折价率已经达到39.77％，其它另有4只基金的折价超过了39％。从折价率变动来看扩大和缩小的基金数量基本相同。折价率扩大的主要是大盘基金，折价率缩小的基本上集中在小盘基金。
整体看，基金核心资产表现>开放式新基金净值表现>开放式偏股型基金净值表现>开放式平衡型基金净值表现>A股市场表现>封闭式基金净值表现。
截至上周五，已有多家基金公司公布了各自旗下基金的四季度报告。从披露的信息来看，基金在四季度市场下跌较大的情况下，仓位始终保持稳定，并没有明显的减仓，有些基金甚至还增加了仓位。另外，从基金的投资品种来看，基金明显增加了稳定性行业的投资比例，体现其比较谨慎的投资思路。四季度报显示，封闭式基金平均仓位达到71.70％，比三季度高1.02％，由此看出封闭式基金一直保持较高仓位，净值受股市的影响较大。
申银万国 林捷
