理性看待股市 一跌再跌何时是头？

　　上周，沪深股指出现宽幅振荡，上证综指还一度跌破1200点整数位。一些投资者陆续打来电话，提出他们心中的疑惑：为什么股指一跌再跌？账面的亏损额日渐扩大该怎么办？监管部门会采取什么措施？

　　的确，刚刚过去的一年，资本市场不少深层次问题的风险集中释放，很大程度上造成了市场持续低迷。打开指数走势图可以看到，自去年4月以来，除了9月中旬一次较有力度的反弹外，市场一直处于下跌中。如此长时间的调整，给投资者带来的心理压力可想而知。部分投资者因亏损幅度较大而出现悲观情绪，也可以理解。

　　然而，如果冷静地分析，不难发现，无论是外部环境还是内部环境，影响资本市场发展的诸多因素正发生积极变化。如果不对这些因素给予足够重视，就很难对资本市场的发展态势有准确把握。

　　从外部环境看，大力发展资本市场已成为全社会的共识。央行行长周小川近日强调，要为直接融资的发展提供足够空间，支持资本市场发展；银监会副主席史纪良近日更是热切表示，银行业举双手欢迎促进股市、债市的繁荣；其他相关部门的负责人也都表达过相同意思。这种认识上的统一，也许不会有立竿见影的效果，但就长远而言，其能量不可低估。

　　与此同时，今年国民经济将继续保持较快增长势头；货币市场、资本市场、保险市场协调发展格局正在形成；居民金融资产迅速增长，保险资金、社保基金、企业年金等需要通过资本市场实现保值增值；中国作为投资热土，对全球资本的吸引力仍在提升……这些都将为资本市场的良性发展提供有力支撑。

　　从内部环境看，自去春开始，以落实国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》为主线，市场基础性建设阔步前行：投资产品不断丰富，上市公司结构逐步得到改善，投资者结构渐趋优化，拓宽合规资金入市渠道实现突破，市场秩序有所规范，投资者权益保护更加落到实处。

　　即使是被部分市场人士理解为“利空”的新股恢复发行，事实上其意义也主要是积极的。新股上市，将不断为市场补充新鲜“血液”，从而吸纳更多的资金，为市场注入活力。询价制度的实施，有利于发挥机构投资者的作用，形成合理的定价机制。

　　当然，我们并不否认，影响市场健康运行的一些问题目前尚未有效化解，相对薄弱的市场基础已成为制约资本市场发展的重大障碍，解决历史遗留问题的工作也有相当大的复杂性和艰巨性。这都需要循着“远近结合、标本兼治”加以解决。相关部门在出台政策时，应更多地考虑到目前市场相对脆弱的承受能力。

　　如同潮起潮落，股市的涨跌都是很自然的现象。面对低潮，与其埋怨、懊恼、焦虑，还不如调整好心态，梳理一下自己的投资思路，这无疑更有利于我们把握今后的投资机会。

　　(稿件来源：《人民日报》，作者：午言)