盘点2004基金业：发行风水轮转 规模分化明显

　　中国基金业在2004年获得了快速地发展，总发行规模再创历史新高。全年共有50只开放式基金成立，首发总规模1796亿份。据中国证监会统计，截止去年年底，基金资产净值达到3246亿人民币。

　　基金规模分化明显

　　基金发行给各基金公司管理规模变化也带来了影响，排行座次也发生了一定的变更。据统计，已经成立的38家基金公司一共管理着161只基金，总份额3309亿份。注册于深圳、上海、北京的三家基金公司分列管理规模排行前三位：南方基金凭借361亿元的管理规模傲视群雄，华安基金以271亿元位列次席，华夏基金以249亿元位居第三。掌握“创新”这个杀手锏是三家公司能位列三甲不可忽略的因素，第一只货币市场基金、第一只LOF和ETF皆出自这三家之手。昔日的“明星公司”博时基金、去年表现较出色的嘉实、易方达分别掌握着247亿、183亿和160亿元的资产。招商、海富通、大成、长盛、中信和银华也同时入围“百亿军团”。另有15家公司其管理规模也超过业内公认的赢亏平衡点———30亿元。相较之，天治、金鹰、国联和东方管理规模均不到10亿。可以想象，现有管理费收取模式下，基金公司盈利状况也必然出现显著差异。

　　基金发行市场风水轮转

　　2004年，第一只发行基金是招商现金增值基金，而最后结束发行则是股票基金———上证50ETF。而货币型和股票型基金正是去年最令人瞩目的两类基金产品，股票基金率先发力，而货币基金则是后来居上，后发制人。年初证券市场继续走高，市场人气得到激发，投资者踊跃认购基金产品。至四月中旬的三个月中，除一只基金以外，其余成立的新基金首发额皆超过50亿元。偏股型的海富通收益增长、中信经典配置、嘉实增值服务行业和德盛小盘分别以131亿、120亿、90亿和83亿居于当年首发规模最高之列，其纪录迄今未能再有后来者染指。十几、二十万的认购户数更显示了人们对股票市场的热情程度，甚至用“狂热”一词形容也不为过。股型基金的火爆，使得低风险的货币型基金受到冷落，基金中报显示，除华安富利以外，其余货币型基金规模出现了一定程度的缩水，泰信天天收益基金净赎回率高达70%。不过，随着二季度股票市场的转弱，基金发行规模迅速走低，发行困难日益加大，四月末至年底成立的35只基金中，首发规模高于30亿份的只有6只，低于20亿份的竟有21只，其中有5只规模不到10亿份。货币型基金“股市避风港”效应得以凸现，渐渐获得投资者青睐；央行“加息效应”也推动了货币基金规模从二季度末起至年底得以持续增长，南方现金增利一度突破200亿份大关。这一趋势在2005年首月继续得到增强，依靠货币基金的持续营销，南方、华安和招商三家基金公司资产管理规模分别突破400、300和200亿关口。据统计，2004年共成立4只股票型基金、34只配置基金、8只货币基金和4只保本基金。

　　八成新基金遭赎回

　　2004年成立的50只开放基金首发总规模接近1800亿份，年末缩减至1667亿份，减幅为7.2%。新基金中招商现金、南方现金、长城久泰、招商先锋和大成精选获得净申购，易方达两只新基金、博时精选规模稳定；39只基金遭遇不同程度赎回，其中天治财富、银河银富、富国天益、长信利息和泰信天天净赎回率居前，比例由70%-48%不等。首发规模大、认购总户数10-20多万的基金，赎回率较低，均低于13%。相反，认购数不到8000人的基金赎回率较高，均超过50%。这一现象再次表明，基金只有获得广泛的群众基础，才能保持份额的相对稳定。从基金类型分类看，股票型基金发行规模111.2亿份，年末微缩至110.3亿份；配置型基金首发规模为1161.4亿份，年末大幅减少170亿份；保本型基金年末规模为98亿份，比首发减少5.4%。货币型基金则一枝独秀，由419.8亿份增加至467.3亿份，增长11.3%。（翁嘉鸣）（来源：中国证券报）