宝洁花重金吉列“倒插门”（新闻解析）

　　本报驻美国记者　唐勇

　　1月28日，美国宝洁公司宣布出价570亿美元与吉列公司联姻。这门“婚事”创下了新年以来美国企业并购的最高纪录，世界上最大的日用消费品生产企业呼之欲出。

　　根据“婚约”，宝洁将收购吉列所有的业务，包括加工、技术及其他设施。合并后的新公司将继续拥有双方的知名品牌，如吉列剃须刀、金霸王电池、欧乐B护齿用品以及宝洁公司的汰渍洗衣粉、帮宝适纸尿裤和潘婷护发用品等。整个收购预计于2005年秋季完成。吉列董事长、首席执行官兼总裁詹姆斯·基尔茨将加入宝洁董事会，任宝洁公司副董事长，负责吉列业务。

　　按照“婚约”，每股吉列股票将折成0.975股宝洁股票，全部交易的60％将以换股方式进行，其余40％为现金交易。换股之后，吉列股票将会从原来的每股45.85美元升值至53.94美元，上升幅度达到18％。并购消息公布当天，华尔街股市反应积极，两家公司的股票都一个劲儿上涨。

　　据报道，宝洁和吉列的“联姻”已经获得两家公司董事会的批准，目前正在等待美国反垄断机构的首肯。乔治·梅森大学的法律教授格霍恩认为，宝洁和吉列的产品基本上不重合，这使得监管机构不大可能“棒打鸳鸯”。

　　宝洁主动“抛绣球”

　　主动抛出“红绣球”的宝洁公司来头不小。宝洁成立于1837年，总部位于俄亥俄州辛辛那提市，是全世界最大的日用消费品公司之一，在《财富》全球500强排行榜上位居第八十六位。宝洁推出的飘柔、沙宣、汰渍等一系列日化品牌早已为中国人所熟知。而欣然接过“红绣球”的吉列公司也是大名鼎鼎。吉列成立于1901年，总部设在波士顿，目前有雇员3万人，主要生产剃须产品、电池和口腔清洁卫生产品，它生产的“吉列”牌剃须刀可以说是享誉全球，这家老牌日用品生产商也因此获得了“剃须刀大王”的美名。

　　实际上，宝洁对吉列垂涎已久。早在5年前，宝洁就曾以非公开方式、主动出价欲将吉列拥入怀中。宝洁很心急，吉列却不急，宝洁的多次“求婚”均遭到吉列的无情拒绝。

　　门当户对“结良缘”

　　历时5年终于将吉列追求到手，宝洁公司高层个个喜上眉梢。宝洁董事长兼首席执行官雷富礼认为，宝洁和吉列“联姻”可谓门当户对，二者的结合堪称“非常般配的强强联合”。他认为，吉列和宝洁拥有相似的企业文化，并且都将公司的核心业务放在品牌推广、产品创新、扩大规模等方面。吉列出售中等价格的产品、吸引终生顾客群的战略跟宝洁很相似。吉列不断进行技术创新的精神也很对宝洁的胃口。雷富礼由此乐观地认为，两公司合并之后“会很容易磨合”。

　　宝洁还表示，并购之后两大公司的业务部门合并，可以使公司省下每年140亿至160亿美元的经营成本。

　　业内人士认为，与吉列的合并使宝洁得以进军剃须刀、须后水以及电池及小家电市场，这将为“脂粉气”十足的宝洁增添一些“阳刚之气”。拥有庞大品牌组合的宝洁通过不断地推陈出新和细节创新，轻而易举就可以将联合利华、金佰利等竞争对手击败，从而成为日用品市场的新霸主。2003—2004财政年度，宝洁公司全年销售额高达514亿美元。据预测，“联姻”后的新宝洁年销售额将突破630亿美元，每年可以增加90亿美元的收入。

　　还有分析人士认为，宝洁收购吉列将从根本上改变全球消费品行业的格局，今后，宝洁在与零售商谈判时将占据更加有利的地位。以沃尔玛为首的零售巨头一直在给宝洁这样的供应商施加巨大的定价压力，以获得能吸引购物者的低价。一旦宝洁和吉列成了一家人，沃尔玛就很难在价格上各个击破了。

　　有人欢喜有人忧

　　宝洁和吉列走入婚姻殿堂，高兴的不仅仅是两家公司的高层。“股神”沃伦·巴菲特眼下也在偷着乐。巴菲特是吉列公司最大的股东，持有吉列公司9600万股的股票，占吉列总股本的9％，而现在这就相当于9360万股宝洁公司的股票。近两年来，宝洁公司的股票一直牛气冲天，从2003年至今，已经升值了1/3。巴菲特表示，今年秋季，等双方的合并彻底结束之后，他将会继续购入宝洁股票，目标是持有1亿股。

　　虽然没有巴菲特赚得多，华尔街的投资银行也是喜笑颜开。据推算，为宝洁和吉列“操办婚事”的高盛公司、美林证券和瑞银集团将获得5000万美元至9500万美元的费用分成。

　　当然，有人欢喜就有人忧。部分宝洁员工可能不久就要卷铺盖走人。据宝洁公司日前透露，一旦并购协议被政府批准，公司计划在全球范围内裁员6000人，约占两公司员工总数的4％。

　　（本报华盛顿1月31日电）

　　《人民日报》 (2005年02月01日 第七版)