鸡年股市 利好声中平稳开市

　　本报记者 田丽

　　来自上海证券交易所的最新统计显示，沪市16日上午大幅上涨，但并未能“笑到最后”。当天上证综指报收于1278.88点，仅较节前收盘上涨0.78％。与沪市相仿，深成指收盘报3283.88点，与节前相比也有小幅上涨。

　　保险资金直接入市万事俱备

　　2月15日，中国证券、保险监管部门共同发布《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》，使得备受市场关注的“保险资金直接入市”悬念终于尘埃落定。尤其令人关注的是，《通知》将保险机构投资者投资股票资金占上年末总资产规模的比例上限，由原先的“5％”提高到“10％”。这意味着获准直接进入股市的保险资金将超过1100亿元。

　　联合证券分析师裴晓岩认为，上述利好消息选择在15日公布，可以反观管理层面对市场的呵护有加，使市场起码看到政策面的支持作用和对市场给予全面支持的决心。

　　保险资金直接入市，对资本市场健康发展的意义不言而喻。西南证券高级研究员仇彦英分析认为，保险资金直接入市操作技术问题的解决，表明大规模资金入市在即，这对低迷的股市无疑将起到一定的刺激作用。

　　市场长期资金持续增加

　　华安基金投资总监王国卫认为，保险资金入市是较正面的消息。尽管对基金而言，未来的基金份额可能面临一些压力。但是，保险资金在投资上追求长期性、稳健性目标，会对市场产生比较良性的影响。他预计，保险资金入市后会更关注经营稳健、分红比例较高的上市公司，和如今市场内单纯关注成长性的投资导向形成差异。他认为，由于初期入市的资金规模不会太大，保险资金的入市效应将更多地体现出“潜移默化”的特点，其深远影响将会在未来几年后逐步显现。

　　也有业内人士认为，保险资金入市的消息将对市场产生直接的激励作用。保险资金入市将使市场的资金供给持续增加，对于市场来说有明显的利好作用。而从去年的社保增加投资额度，到节前的年金入市细则公布，再到如今的保险资金直接入市取得实质性突破，管理层持续拓宽长期资金入市渠道，增加市场长期资金供给的政策意图也得到进一步强化。

　　投资风险不容忽视

　　截至去年底，保险资金已达1.1万亿元。根据保监会有关规定，保险公司直接入市的比例可由小到大逐步提高，目前是不超过公司上年末总资产规模的5％。由此可测算出目前保险资金直接入市的规模将为550亿元左右。加上允许投资基金15％的额度，进入股市的保险资金最多可达到2200亿元。

　　但也有市场人士认为，保险资金直接入市短期内确实有望刺激股市，但能不能引领鸡年股市走出一轮“牛市”行情仍值得观望。与此同时，一些保险公司对直接入市的态度并不像想象中那么积极。上海保险界一位资深人士表示，保险资金此前已借证券投资基金曲线进入股市，但并未尝到“甜头”。此次直接入市“开闸”又处于股市低迷期，由此投资风险不容忽视。

　　链接

　　2004年10月，经国务院批准，中国保监会联合中国证监会下发了《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》。之后，在中国保监会、中国证监会和中国银监会的密切合作下，《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》、《保险机构投资者股票投资登记结算业务指南》、《保险公司股票资产托管指引》和《关于保险资金股票投资有关问题的通知》等一系列配套文件相继出台。目前，保险资金直接投资股票市场已进入实质性操作阶段。

　　《人民日报海外版》 (2005年02月17日 第二版)