证券：股市进入上涨初段整固期

　　新年开市第一周股指在利好消息的影响下，冲高后小幅震荡，量能萎缩相当明显。全周收出十字星的周K线，两市谨慎心态一览无遗。这表示股市进入到上涨初段整固期，在千三点关前蓄势。

　　上涨整固期两大特征上涨初段整固期有两大要点，第一就是上涨初段，指一轮中级上涨刚刚开始。这种观点正在逐渐得到市场资金的认可，场外资金也渐渐进场。甚至如罗杰斯这般大师级的人物，还指出中国股市会出现牛市的第一波上涨，这就是对中国股市非常乐观的预测了。但总体而言，市场资金信心虽然有所恢复，大盘长期下跌导致投资者对后市依然充满了犹豫和怀疑。刚刚获准入市的保险资金也是比较谨慎，不少还公开表示不会大举入市。这是一种典型的上涨初期的心态，而行情就是会在充满犹豫和怀疑之中上行。

　　第二是整固期，表示指数会有震荡，但是不会出现大的下跌。大盘在连续攻击后，到了千三点关口，遇到解套盘和获利盘的双重压力，使得大盘需要一个整固的过程。

　　目前大盘回调可视为上升“三段结构”中的第二段———回调段。

　　此外，股指近期Ｋ线构筑出一个Ｗ底，春节前沪指突破颈线位1265点后，技术上需要回抽确认整固，而回抽低点在1240点附近将会获得较多承接资金的介入。理论上分析，只要股指在该位置获得支撑，市场就有望再度展开攻势。

　　消息面决定整固时间大盘能否快速转强，仍有赖于股市基本面的配合，如扩容节奏以及规模。目前市场信心相对比较疲弱，风吹草动就可以引起投资者的恐慌。

　　年前年后的两大政策（印花税降低和保险资金入市），带来了两次快速的上攻，反映出投资者对政策的信赖性相当大。同样的道理，一旦大的利空消息出现也会对投资者带来负面的甚至过激的影响。消息面中，还是以大局为重的居多，国家经济的宏观调控还得进行，股市历史性变革还得进行，股权分置问题始终还得解决，但是这些制度性的措施不出台，鸡年首个交易日公布的保险资金直接入市就不可能大面积、快速蜂拥而入，换言之，只有在股市制度的根本性变革之后，场外增量资金才能安稳地进来，而基于这一点，我们认为关键性的政策可能要到两会之后出台。

　　而在此之前，市场必会是小规模的运作，一调回来，下面在低点位的接盘就较多，而稍一上涨，短线波段运作的抛盘就会出现，这样，沪指可能就会在某一特定区域震荡运行。

　　结合新年交易首周盘口上的表现，主力运作可以说完全是这么一回事。

　　一般来说，若近期没有大型股票发行，则大盘就有望企稳之后马上上攻千三关口。反之，则整固时间会延长。比较乐观的走法是，在消息面平静的情况下，短暂的调整之后大盘再次快速上扬，这就能表明市场做多的信心比较坚定。而我们认为，在两会期间行情可能步入高潮。

　　主干支流相辅相成这一轮行情的契机是华电国际上市，导火索是绩优股的发力。那么，绩优股的动向无疑是具有决定性意义的。

　　绩优股经过年前的快速上涨，已经累积了一定的上涨空间，此时进行调整是很正常的，也是有必要的。后市大盘要上涨依然是取决于这批蓝筹股的表现及成交量的放大程度。

　　在绩优股整固的同时，市场可能会出现连续大涨的股票来吸引投资者的关注，市场也需要新的赚钱效应来引发投资者的激情。

　　投资者完全可以根据自身喜好，在这个整固期里，中线针对绩优股逢低吸筹，短线则可以加大对操作性较强的科技股、超跌低价股的关注力度。

　　（裴继伟／深圳智多盈）（来源：兰州晨报）