股市将酝酿三大利好 五大基金认定行情未结束

　　上周，沪深大盘重新抖擞精神，继续上涨，周Ｋ线收阳。但是，上周五下午开始出现走弱迹象，那么，此次行情到底是就此告一段落呢，还是短线调整后继续向上拓展空间呢？记者采访了一些业内机构。

　　华夏基金 此次是中级反弹行情

　　华夏基金认为：仔细观察市场结构，一些具有持续成长性、估值水平又合理的个股，在9．14行情中有突出的表现，之后也基本保持强势整理，在1月21日又重新启动，普遍未再创新低，机场、通讯设备、中药等行业的个股还再度连创历史新高。钢铁行业中有代表性的板材类个股，由于基本面仍保持良好，市盈率和分红收益率都较有吸引力，走势也十分强劲。上证50指数、深成指由于成份股中优质个股较多，在1月21日见底后未创新低。而前期跌幅较大的石化、汽车等行业个股，2月1日以来强劲反弹；中国石化的持续走强对于上证综指影响较大。短线游资借大盘回暖介入一些超跌的绩差股，每日都有超跌个股涨停。在这几类个股的合力下，综合指数于2月1日后开始走强。

　　因此华夏基金得出的结论是，成份指数和综合指数分别于1月21日和2月1日见中级底部，此后展开的将是中级反弹行情，以上三类个股即持续成长型个股、超跌的周期类优质个股、超跌绩差股都将有所表现。从可投资性角度，主要是持续成长型个股和超跌的周期类优质个股有较大的参与价值。此外，一些与股权分置解决试点有关的实质性重组个股也应有较大的机会。

　　既然是中级反弹行情，趋势一旦形成就会运行相当的时间和空间，尽管其间会有所反复，但大的趋势轻易不会改变。从这一点来说，进二退一的方式有利于行情向纵深发展，使行情不至于像9．14那样匆匆结束。

　　博时基金 行情能延续到3月中下旬

　　博时基金认为：认定“市场反转”还为时尚早，但行情能延续到3月中下旬。目前，政府相继出台了企业年金和保险资金入市等利好政策，这些政策都会进一步增加证券市场的参与者，但这些参与者跟所有的市场参与者是一样的，为了利润而来。因此对市场的反弹他们会有一定影响，但不是主要的影响。

　　对于有关新股询价制将新股所处的行业定价引导至Ａ＋Ｈ的股价定价的意见，博时基金并不赞同。因为Ａ股市场和Ｈ股市场所处的环境差别很大，这决定了两者不可能必然接轨。在对股票的投资中，期望收益率起到了很大的作用，当期望收益率等于3％时则有投资价值的股票会很多，但如果期望收益率超过15％时则发现可投资的股票就会变得很少。目前的市场，其健康发展不能靠资金的推动，而应该更看重市场的收益率。

　　长盛基金 最艰苦的时刻即将过去

　　长盛基金认为，短期内受好于预期的宏观经济环境以及即将公布的年报、季报业绩影响，市场还将维持反弹－整固－再反弹的走势，但关于解决股权分置的利好预期能否兑现将是决定反弹高度及中期走势的关键因素。从中长期来看，价值投资深入的根本在于上市公司质量和盈利能力的提高。因此具体策略上，投资者应该继续秉承价值投资理念，在当前宏观紧缩形势依然严峻、继续侧重防御型品种的配置的基础上，重点选择具备核心竞争力、稳定增长潜力和能够不断带来稳定回报的优质个股进行投资。同时建议投资者重点关注以下两方面的投资机会：一是优秀蓝筹股的价值重估；二是注意各种制度创新带来的投资机会。

　　湘财荷银 重点关注五大行业

　　如何看待当前市场，湘财荷银风险预算基金认为，“目前市场已经呈现出震荡筑底的特征，这与湘财荷银在去年年末对2005年市场的判断比较吻合。”目前国内证券市场由于受估值标准与国际接轨、利率变动的压力、经济增速放缓带来的负面效应、原材料以及能源价格上涨将削弱企业盈利能力、股权分置问题如何解决、汇率波动等诸多因素的影响，在将来的一段时期内都将保持震荡整理的格局。在这样的市场状况下，投资人应该重点关注那些估值已经接近国际估值水平的行业和个股，其中包括高速公路、地产、造纸、钢铁、金融、电力等行业的重点上市公司。同时重点关注五大类行业与上市公司：优势行业中的优质公司，垄断行业中的龙头公司，围绕人民币升值与汇率问题的行业和公司，估值已接近国际估值水平以及可能有股权分置试点题材的行业和公司。进入鸡年的股市，或许真是应了“大吉大利”这句话，连续多日的恢复性上涨已经让伤透心的投资人重燃希望。但在上涨的背后，应看到市场上多空双方仍存在较大分歧，大盘主线仍不是十分清晰，再加上扩容的节奏及政策的不确定性对市场的影响仍有待观察。

　　富国基金 今年股市酝酿三大利好

　　富国基金指出，当前利于市场趋暖的因素较多，过于看空大盘和周期性行业已不甚明智；建议投资者重点关注二三线行业的龙头企业，适度介入周期性板块与超跌低价股，警惕可能频繁出现的重组题材。

　　对于2005年的股市，富国基金认为今年股市酝酿三大利好：在保险资金、银行基金等纷纷获准入市之后，今年将是ＱＦＩＩ大量涌入的一年，且相当一部分已获外管局通过。随着券商与私募基金的衰落，今年将是保险资金、社保基金、共同基金与ＱＦＩＩ真正成为市场主体的一年。另一方面，询价制是股市在实现“全流通”以前，朝着市场化方向迈出的最后一步；而“全流通”的方案极有可能由民营企业先行，但凡推出全流通试点的上市公司必有大级别的行情。此外，对于市场一直恐惧的再融资，目前基金内部已结为同盟，对上市公司再融资方案将坚决否决。据悉，目前已有90％的再融资被基金联盟集体否决。尽管市场大环境趋暖，但由于保险资金下一阶段集中力量“打新股”的可能性较大，所以市场须关注保险资金参与新股询价可能对询价结果的影响。更重要的是，随着ＱＦＩＩ等新资金的大举建仓，虽然大盘短期可能继续上攻1400点，但不排除后市仍有下行的可能。

　　富国基金还表示，投资者应适度关注二三线的龙头品种，如地产板块的金融街，纺织板块的鲁泰、江苏阳光，以及煤炭板块的兰花科创、金牛股份等；此外，调整后的中小企业板个股也酝酿着机会；但对于钢铁、汽车板块年内可适度看淡。

　　随着调控力度和外部竞争的不断加强，行业内的重新洗牌不日将至；因此今年有望掀起新一轮上市公司与券商的重组高潮。当前市场已出现了一大批2到3元的低价、低市盈率个股，但仍在向下走，“其用意十分明确，就是等着大企业来重组。”鉴于上市公司重组成功的可能性不高，建议投资者切勿盲目跟风，关键看被重组企业在行业内的地位。（记者齐士扬）（来源：证券日报）