中国交通银行“A+H”初衷不改 预计今年5月发行

　　中新网2月28日电据《中国证券报》报道，交通银行香港上市保荐人、主承销商之一高盛公司的某高层人士证实，交通银行目前仍旧瞄准在香港和内地同时上市，他表示，“A+H对于国内市场压力太大，交行可能放弃A股上市”的说法是误传。

　　“我们始终在朝着两地同时发行的方向努力，发行时间预计在今年5月份左右。”该人士称。但他拒绝透露交行IPO的价格区间。

　　根据交行的上市方案，H股发行将由高盛和汇丰联合担任主承销商，中银国际出任财务顾问，普华永道会计师事务所为交行进行全面的财务核算。A股发行主承销商为银河证券，海通证券出任财务顾问。

　　但市场纷纷传言交行先在香港上市，之后再看内地市场情况择机登陆A股，并称这样做，第一可以使交行募集更多资金，第二可以避免对国内股市造成过大冲击，内地、香港同时按照不同询价机制征得同一定价的市场难题也就迎刃而解。

　　据称，交行已将上市申请表提交香港联合证券交易所。

　　去年9月初，交行已初步确认在香港和内地同时、同价上市，被称为“A+H”股上市模式。交行准备发行约20%的新股，扣除汇丰认购的4%后，内地及香港公开招股部分分别占新股8%，融资规模达人民币200亿元，发行价格估计在人民币2.5元左右。

　　高盛方面的最新消息与上述计划接近，只是上市时间估计为今年5月份左右。市场一度传言交行发行询价区间在人民币2.8元左右。对此，处于风口浪尖的交行却三缄其口，一任对其上市的猜测铺天盖地。交行新闻发言人宋峰表示，对市场传言一律不予置评。

　　有接近港交所的消息人士透露，由于交行在香港IPO部分只占扩大后股本的8%，远低于上市条例中规定的IPO股份须占总股本的15%，所以该所计划给予豁免权。而且长远还可能会研究修改法例，放宽IPO股份须达到15%的限制。

　　分析人士认为，若交行成功以“A+H”方式上市，未来将有更多类似的个案。

　　“两地同时上市，趋势是把两个市场的价值预期拉平，这会对A股市场造成非常大的伤害。”湘财证券首席经济学家金岩石认为，“直接的影响就是价格拉低的估值标准问题；其次也涉及到流动性问题。”

　　金岩石说，内地询价制度是以香港模式为基础的。但竞价时可参考的价格有限，只能将以前的指导价格作为参照，势必会与香港市场有较大差别。

　　除去价格问题外，交行董事办公室某人士在非公开场合与业界交流时表示，现在交行面临的最大问题是技术问题和标准问题———A股发行、H股发行要求的标准不一样，是“很复杂的问题。”(高改芳)