黔源电力欲借A股展翅——公司管理层就热点问题答记者问

　　作为贵州本土电力第一股的黔源电力(002039)将于3月3日正式挂牌上市,作为一只久违的深市新股,又是深市中小板块询价第一股,加上西电东送的背景以及之前同样是询价制的华电国际引起的市场震荡,投资者有太多理由关注这样一家“水电为主,水火互济”的内陆电力公司。之前,黔源电力于2月17日下午在深圳进行了新股发行的网上路演,2月24日召开了A股上市的新闻发布会,引起投资者的广泛关注。为此,记者就市场关心的问题采访了公司管理层,便于广大投资者更好地了解黔源电力。

　　问题:黔源所处电力行业发展前景?

　　陈实(公司董事长,下同):“西部大开发”以及“西电东送”为西部地区电力行业带来了史无前例的发展空间和市场机遇,作为能源大省的贵州势必在其中扮演重要的角色。根据国家“西电东送”规划,“十五”期末,贵州、云南、广西和三峡电站向广东输送电能1000万千瓦,其中贵州省输送400万千瓦以上。为此,广东、贵州两省共同确认了“十五”期“黔电送粤”的分年度计划,即2002年至2005年贵州向广东送电分别为100万、200万、300万、400万千瓦。

　　陈实还向记者介绍到,贵州在向广东送电的同时,省内用电需求也在快速增长。今年省内电力供应缺口达200万千瓦,湖南、重庆等地希望贵州多送电的要求亦难以满足。到2010年,贵州装机容量将达到3000万千瓦,其中向广东送电800万千瓦。所以说贵州是“西电东送”的主战场,贵州将成为电力输出大省。

　　问题:根据国家“压缩小火电”的要求,公司水城发电厂1号机组将于2006年底关闭,这对公司会造成什么样的影响?

　　丁兆贵(公司总经理,下同):根据国家有关文件明确,我公司所属水城发电厂1号机组(5万千瓦火电机组)将于2006年年底关闭。这对公司造成的影响非常轻微。以2004年数据为依据,关闭水城电厂1号机组将减少公司售电量3亿千瓦时,影响主营业务利润减少约300万元,占全公司主营业务利润约2%,因此,全公司利润不会因水城电厂1号机组停运而有什么影响。

　　问题:公司在当地的市场份额近几年均维持在3%左右,也就是说规模偏小。这将导致公司在此后必然产生的激烈竞争中处于劣势,是吗?

　　陈实:公司是由一个小企业逐步发展起来的,近几年的市场份额占有率偏小是正常的。但从公司规范发展的过程中可以看到,贵州北盘江、芙蓉江流域开发和六枝火电厂的开发,将使黔源电力规模迅速扩大。

　　在控制工程造价,控制工程成本,控制融资成本的管理理念指导下,我们在市场竞争中不会处于劣势。

　　问题:作为一家即将挂牌的上市公司,对于“投资者关系”这一课题有没有准备?公司怎么保护流通股投资者利益呢?

　　丁兆贵:有准备。公司将建立完善的投资者关系管理体系,规范履行信息披露义务,与投资者进行即时沟通,听取投资者对公司发展的意见。

　　公司控股股东的根本利益与流通股东的利益是一致的;公司目前已经建立了完善的法人治理结构和投票表决机制;公司会及时的信息披露,充分与广大的投资者交流,听取他们的意见;此外,就是要发挥好独立董事的作用。

　　公司非常重视来自流通股东方面的意见和质询,这是公司管理层与投资者交流的重要的方式。公司会认真对待,建立相应的管理制度,把这项工作做好。

　　问题:竞价上网政策会对公司的竞争地位造成实质影响吗?

　　刘明达(公司董秘及财务负责人,下同):竞价上网在电力供应较为宽松的市场环境内具有较成熟的操作条件,在近期南方电网电力供应紧张的情况下,实施竞价上网的可能性较小。

　　本公司电价处于较低水平,即使实行竞价上网,也会处于优势地位。

　　问题:根据公开信息披露,截至2004年8月31日,黔源电力母公司资产负债率为55．02%,由此导致本公司合并报表的资产负债率达86．93%。似乎不太符合发行股票的规定,你们怎么能够取得上市资格呢?

　　刘明达:根据政策规定,首次发行前一年负债率不超过70%,该项负债率指母公司负债率。本公司完全符合上述条件。

　　公司现在处于快速发展时期,资金需求量较大,造成一定的财务压力。但国家对电力项目的资本金比例仅要求百分之二十,从国外电力行业的情况来看,高于百分之八十负债率的情况并不少见,本公司获得了地方银行的充分支持,资金来源不存在问题。从本公司的资金利用方式来看,本公司募集资金在项目建成后投入,已避开了无回报的建设期,有效地维护了股东的利益,特别是流通股股东的利益。通过对项目的优化选择和设计,较高的项目收益弥补了财务费用的压力。

　　问题:公司会倾向于以何种方式回报股东,是现金分红还是送股?

　　刘明达:公司历来以现金分红的方式回报股东。我想过去如此,以后也会同样如此,当然,需要董事会和股东大会决定。

　　作者：何剑 谢巍娥　来源：金黔在线—贵州都市报