阿蒙：苏宁事件启示录 谣言背后有双无形的手？

　　卑鄙是卑鄙者的通行证。

　　苏宁电器之所以有谣言，列位不能光看谣言本身。

　　众所周知，谣言会产生结果和效果。有谣言，就有造谣的，就有所谓造谣的结果，但结果真就是造谣产生的吗？这便是大家需要探讨和注意的——“谣根”。

　　先来看近期发生的。

　　1月20日，苏宁电器宣布：2005年，苏宁电器将在北京通州物流基地投资建成华北地区最大的家电物流基地，此举意味苏宁电器实施北上战略序幕拉开。此前，机构先知先觉，1月10日苏宁股价大涨6％，1月12日股价冲高48.7元、收报48元。分析认为，新年基金大肆做空大盘蓝筹股，导致两市股指屡创新低，在此情况下部分资金关照高价股，目的是以攻为守、拉高股价，在上升空间上做文章、找机会。

　　2月1日，由于受黔源电力询价结果影响，苏宁电器大跌，盘中几近跌停。苏宁电器动态市盈率35倍左右，将上市的黔源电力市盈率20倍左右，同处商业零售板块的道指成份股沃尔玛市盈率为22倍。苏宁电器下跌属于前期“股价透支”，还是中小板面临接轨后归队效应？不仅莫衷一是，而且难以定论。作为两市第一高价股，苏宁电器前十大流通股东全为基金公司，所持流通股高达45％以上，第一高价——难道不是基金们垒起来的？大家不禁会想。

　　好公司不一定好股价，好股价不一定好公司。

　　就苏宁电器自身来说，鸡年开局双喜临门，春节七天销售创下历年新高，随后在商务部公布的2004中国商业连锁30强中名列第四。苏宁电器是不是好孩子，深交所评说最具权威。深交所中小企业板38家年度业绩显示，丽江旅游和苏宁电器在主营业务增长、净利润增长、每股收益增长和净资产收益率等数据排名居前。在38家中小板上市公司中，苏宁电器以1.96元的每股收益雄居榜首。应说苏宁电器属于好孩子，既如此高股价也没什么希奇，问题是苏宁电器不仅是高股价，而且是第一高价，于是事情便来了。

　　俗话说：枪打出头鸟。苏宁电器就是一只出头的鸟。

　　去年，在苏宁电器即将上市之际，有人发问：苏宁电器为何“屈尊”中小板？苏宁老总张近东听后哈哈大笑：“证监会让我们上哪个板就上哪个板，可能外界对我们的期待比较高吧，其实在我看来，苏宁就是中小企业。”苏宁的副总孙卫民则说：上市方案早在4年前就定了，没想到今年会出个中小企业板。尽管好事者迷惑，但张近东满意得很。招股书显示，发行价格每股16.33元，发行市盈率11.26倍。市场评估道：当前资本市场的定价机制让苏宁电器具备了“商业第一高价股”坯子。由于张近东直接及间接共持有苏宁电器3748.8万股，若以发行后净资产计算，这部分净资产值将达到2.62亿元。如果按股票市值计算，张的资产更远高于此。张近东哈哈大笑，难怪！

　　谁是苏宁电器的庄？

　　在张近东哈哈大笑中，“第一高价”坯子——苏宁电器，上市当日便以29.88元高价开盘，盘中换手极为踊跃，一举成为中小板的第一高价股。统计显示，苏宁电器首日换手率达到81%，第二个交易日换手率达到18%。上市不到一个星期，苏宁电器市盈率由发行市盈率11.26倍上升到33倍，股价开始透支其成长性，有人问“谁是苏宁电器的庄？”。靠良好业绩、机构游资、高送转题材支撑，苏宁电器没有步大族激光后尘，在机构不断换手中股价继续向上。

　　中国股市——单向市。

　　股价向上是硬道理！否则死路一条。死的不光有中小股民，还有占流通股份额45%的机构投资者，这便是第一高价最大理由，更是第一“庄”的死穴。

　　死穴既然有目共睹，就得寻求化解良策。

　　3月1日，深圳证券交易所发布了《中小企业板块上市公司董事行为指引》,这是深圳证券交易所进一步规范中小企业板块上市公司董事行为、提升公司治理水平、促进中小企业板块发展的重要举措，也是强化董事诚信责任、加强社会公众股股东权益保护的一次尝试。

　　几乎同时，有关苏宁电器的谣言出炉了。

　　谣言终归谣言，瞬间蒸发了，但苏宁电器自24日公布业绩以来，股价连续跌幅10%。3月2日，苏宁电器盘中跌幅9.28%，收盘跌幅4.553%。谣言蒸发，可以遗忘；股价蒸发，投资者损失不讲，关键是大家将股价大跌的帐上在“谣言身上”，而没有在意“谣根”出在哪儿。谣言最初是谁造的、为什么要造谣，大家现在心知肚明。股价向上硬道理——暂时的，股价向下硬道理——必然的。在运动中消灭敌人，是机构更是庄家的手法。

　　一句话：谣言背后有双无形的手。在这儿，谣言就是股价颠簸的车轱辘。轱辘有辙，谣言无形。记住：千万别去凑热闹！