一周外汇市场技术解盘（2005.2.28—3.7）

　　中国社会科学院经济学博士发展研究中心中国未来研究会中小企业委员会赵燕京

　　美元兑主要货币涨跌互见

　　日前公布的数据显示，日本1月工业产值月率增长2.1％，好于预期，显示日本经济可能结束近期调整。受消费者支出增长的推动，日本1月零售销售年率上升2.2%，优于预期。日本1月新屋开工年率上升6.9%，为130.2万套，优于预期，显示出随着工业生产的上升，日本房屋市场也呈现出强劲表现。日本1月建筑订单年率增长15.8％至9157亿日元，显示日本建筑市场仍显强劲，这也是该数据连续第八个月增长。日本1月失业率为4.5％，略高于预期，显示劳动力市场仍然紧张。日本财务省数据显示，在1月28日至2月24日间未曾干预汇市，与市场预期一致。自04年3月16日入市干预以来，日本财务省至今未曾干预过汇市。日本当局在03年抛售创纪录的20万亿日元干预汇市，在04年前三个月再度抛售15万入日元干预汇市。日本经济大臣竹中平藏表示，日本经济正在调整，但仍处于复苏阶段。

　　日本央行3日通过购买当日结算贴现票据的方式向货币市场注入资金，这一不同寻常的举动旨在保持其往来帐户余额高于30万亿-35万亿日元目标区间的底线。此举为日本央行自04年11月以来的首次。许多分析师表示，日本央行此举是为了调整市场预期，从而为在4月后下调往来帐户余额目标做准备。这并不意味着日本央行极度宽松货币政策的结束，但金融市场仍可能会将此举视为定量宽松货币政策终结的开始。

　　上周，泰国央行将基准利率从2.0%上调至2.25%。

　　上周，韩国央行公布，该国截至2月末外汇储备自1997亿美元升至创纪录高点2021.6亿美元，主要得益于其欧元和日元资产的升值。

　　由于汽车销售下降，美国1月个人消费支出持平为8.473万亿美元；1月个人收入下降2.3%。美国1月新屋销售下降9.2%，年率为110.6万户。美国1月建筑支出增长0.7%，年率值达到1.047万亿美元。美国供应管理协会(ISM)2月制造业指数自1月的56.4降至55.3。美国2月26日当周初请失业金人数下降1千人至31万人；2月19日当周续请失业金人数上升1.2万人至267.2万人。美国2月ISM非制造业指数由59.2升至59.8，显示服务业状况有所改善。服务业在美国整体经济中占约80％比重。美国2月非农就业增加26.2万人，但2月失业率从1月的5.2%上升至5.4%。美国2月密歇根大学消费者信心指数由94.2修正至94.1，为连续第三个月走低。

　　美联储主席格林斯潘在众议院预算委员会所作证词称，2005年截至目前，美国经济似乎正以适度良好的速度增长。但对预算赤字的担心正使得经济前景蒙上阴影。若不采取降低赤字的措施，预算在未来几年中不大可能大幅缩减。国会必须快速行动，削减向二战生育高峰时期出生的那代人目前承诺提供的养老保险金额。为确保经济不出现混乱，政府将不得不更加依赖福利金的削减，而不是税收的增加。

　　上周，加拿大央行宣布利率维持2.50％不变，为连续第3次在货币政策会议中采取相同的决策，与市场普遍预期一致。

　　欧元区1月消费者物价指数月率下跌0.6%，年率增长1.9%。欧元区1月份核心CPI月率下降1.0%，年率上升1.6%。由于油价回升，食品价格上涨，欧元区2月通胀率超出欧洲央行目标限制，2月消费者物价指数初步预期值为年增2.0%。欧元区2月制造业采购经理人指数持平于51.9，与市场预期相符，显示该行业连续第17个月增长，但增长步伐仍与1月一样缓慢。欧盟委员会表示，维持其在2月15日作出的欧元区05年1季度GDP增长介于0.2%-0.6%的预测，并将2季度GDP增长率的预期区间从0.2%-0.6%上调至0.3%-0.7%。欧元区04年4季度GDP季率增长0.2%,年率增长1.6%；04年全年增长率为2.0%，为2000年以来的最大增幅，远高于03年0.5%的增幅。欧元区2月服务业采购经理人指数从1月的53.4微降至53.0，数据表明欧元区的服务业总体上仍处于温和扩张状态。欧元区1月失业率持平于8.8%。低于预期的8.9%。欧元区1月零售销售月率上升0.3%，年率下降0.6%，显示欧元区消费支出复苏在04年底创下高点记录后可能已经失去了动力。

　　上周，欧洲央行如市场预期将基准利率维持在2%水平不变。欧央行已连续22个月保持利率2.00%不变。欧洲央行将其05年经济增长预期从1.9%下调至1.6%。将05年通胀预期从1.4%-2.4%上调至1.6%-2.2%。将06年通胀预期从1.7%-2.7%(平均1.9%)下调至1.6%-2.2%(平均2.2%)。

　　上周，与市场普遍预期一致，澳大利亚央行宣布升息25个基点至5.50%，为15个月来的首次升息，表明经历了14年的经济增长后，产能限制风险显现。

　　美元/日元

　　上周，汇价震荡盘跌，周最高价105.58，周最低价104.08，周升跌率-0.437%，周收盘104.75。本周，汇价有望震荡整理寻求方向。本周初，汇价有望在104.40-105.10区间震荡整理寻求短线与短中线的运行方向。下挡支撑位于103.80-104.00、103.30，上挡压力位于105.60、106.10。104.30与105.10分别为汇价短线向空与向多的分界线。周线显示，汇价有望在104.20-105.20区间震荡整理寻求短中线的运行方向。103.20与105.20分别为周线指标向空与向多的分界线。104.00与109.60分别为月线指标向空与向多的分界线。

　　本周强压力106.70，弱压力105.70；强支撑102.70，弱支撑103.70。

　　欧元/美元

　　上周，欧元宽幅震荡整理、略跌，周最高价1.3278，周最低价1.3086，周升跌率-0.030%，周收盘1.3240。本周，汇价面临短中线方向抉择，有望震荡整理或震荡盘升。本周初，汇价若站稳于1.3230之上则短线向多，上挡压力1.3250、1.3290、1.3330，下挡支撑位于1.3190、1.3150。1.3150与1.3230分别为汇价短线向空与向多的分界线。1.2950与1.3230分别为汇价周线向空与向多的分界线。1.2240与1.3220为汇价月线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，汇价自12月7日日高1.3470进入调整，自12月30日日高1.3667进入较大级别C波调整之中。其后有多种波动计数的可能，由此可能出现宽幅震荡局面。不论如何波计数，1.3270-1.3350为重要阻力区，1.3050-1.3150为重要支撑区，支撑与压力区域的有效突破方能确定汇价短中线或中线的运行方向。

　　本周强压力1.3440，弱压力1.3340；强支撑1.3040，弱支撑1.3140。

　　英镑/美元

　　上周，英镑震荡盘升，周最高价1.9272，周最低价1.9051，周升跌率0.219%，周收盘1.9228。本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。本周初，汇价若站稳于1.9190之上则短线向多，上挡压力位于1.9270、1.9320，下挡支撑位于1.9140、1.9080。1.9080与1.9190分别为汇价短线向空与向多的分界线。1.8700与1.9080为汇价周线向空与向多的分界线。1.8150与1.9020分别为汇价月线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价已自2月8日日低1.8508结束C波调整进入稍大级别反弹之中的概率较大，或许已经在2月28日日高1.9261结束或即将结束反弹进入小级别或中级别调整或下跌波动之中。

　　本周强压力1.9430，弱压力1.9330；强支撑1.9030，弱支撑1.9130。

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