2005年1月12日，恒丰纸业（600356）率先披露了2004年度报告。作为沪深两市第一家披露2004年度报告的上市公司，自然也受到了市场格外关注，部分媒体和投资者还对该公司利润的真实性等问题提出质疑。为此，记者走进恒丰纸业，对投资者所关心的热点问题进行了调查采访。
针对有关虚增利润的质疑，恒丰纸业有关负责人直言不讳地说，恒丰纸业向来注重经营的稳健增长，公司没有必要也没有任何虚增利润的动机。他说，根据证监会有关要求，上市公司增发股票要求最近三年加权平均净资产收益率平均不低于10%，且最近一个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%。恒丰纸业最近三年加权平均净资产收益率分别为9.21%、12.31%、11.80%，近三个会计年度加权平均净资产收益率平均数为11.11%。其实，恒丰纸业2001年、2002年、2003年加权平均净资产收益率平均数为10.40%，已达到了股票增发条件，2004年4月20日，恒丰纸业2003年度股东大会通过了股票增发决议，如果按照2004年的正常审核速度，恒丰纸业的增发事项可能已通过证监会的审核了。只是由于国家投资体制改革，使恒丰纸业延迟申报，放慢了速度，恒丰纸业的相关技术经济指标远高于证监会的相关要求，没有必要虚增利润以达到增发股票的目的。
对于公司2004年第四季度销售收入的大幅增长，公司认为，2004年各季度销售收入、利润与以前各期之间不存在直接的可比性。一是由于公司万吨高档铝箔衬纸生产线和1.2万吨特种薄页纸生产线分别于2003年8月、9月投产，从而自2003年第四季度起公司产品结构发生较大变化，生产能力大幅增长。但是，销售收入与生产能力的增长不可能完全同步，存在一定的滞后反应；二是2004年国家对烟草行业进行整合，卷烟品牌的结构进行了调整，这次调整到2004年第四季度基本完成，从而导致公司产品的销售市场发生了变化，出现产品月均发货量不太均衡的情况，进而影响了公司2004年各季度的销售收入。针对2004年卷烟行业的新变化，公司调整了市场营销策略，加大了产品销售力度，使第四季度销售收入出现了一个小高峰。
该负责人最后表示，公司向来非常重视投资者关系管理，欢迎新闻媒体、广大投资者及各界有识之士对公司的经营情况、治理情况进行监督、提出积极的改革建议。（中证）（来源：广州日报）
