新品种上市战打响 三大期交所角逐“话语权”

　　去年，蛰伏已久的中国期货市场一下推出了4个全新品种上市，2005年新春刚过，又将迎来新一轮的新品种上市潮。郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所将分别推出白糖、豆油、钢材期货。业内人士指出，新品种上市之争关系到期货交易所长远的发展。

　　三家期交所各推鸡年首发阵容 新品上市暗中较劲

　　在去年推出了棉花、玉米、燃料油和二号黄大豆期货合约的基础上，今年各家期交所又在不同场合纷纷表示，将继续推出一系列新的期货合约，预示着新品种竞争开始加速。其中，白糖期货、豆油期货、钢材期货作为三家交易所的首发代表，有望率先出阵。

　　白糖期货——郑商所：抢先一步。

　　郑州商品交易所对白糖期货的研究开发持续数年，从各方面做了充分的预热。目前已经到了公开征集交割仓库和开展场内模拟交易的实质性阶段。

　　豆油期货——大商所：后来居上。

　　去年大连商品交易所提出，05年的重点之一是完善大豆品种体系，上市豆油期货。当时有专业人士分析认为，该所推出的玉米和2号黄大豆两个大品种还有待市场消化，出于稳定已有品种考虑，05年马上推出的可能性较小。不过，该所总经理朱玉辰日前透露，豆油期货合约设计已经完毕，交易所将适时上报申请，该合约几乎“已是囊中之物”。

　　钢材期货——上期所：奋起直追。

　　在今年一轮原材料全球性的大涨价浪潮中，铁矿石的涨价最受关注。上海期货交易所在这种有利形势下一举打出钢材期货的牌子，吸引了无数眼球。该所权威人士称，上期所正积极研发钢材期货，已经向中国证监会呈报开展钢材期货交易的申请。

　　短兵相接前夕大兴宣传攻势 期交所谋求自身“话语权”

　　去年“国九条”为期市正名，扫清了期货市场发展的政治障碍。04年“中国因素”令国际基金“逼仓中国”，则为期市营造了良好的市场环境和舆论氛围。证监会期货部负责人日前表示，将继续在2005年推出新品种。

　　期交所打响新品种品牌意在长远，为中国的大宗商品谋求定价权的同时，也在为自己把握这“谋权”的权利而作未雨绸缪的准备。

　　细心的人不难发现，尽管目前三家交易所分工明确，各事其位，井水不犯河水，但从每一家的发展定位来看，计划中的新品种不可避免的将出现冲撞。

　　上期所的战略目标是“以金融衍生品交易为主的综合性期货交易所”；大商所将依托东北地区的工农业基础，从农产品期货出发，向“我国甚至国际部分大宗商品定价中心”发展；郑商所则要“建设粮、棉、油、糖等重要农产品的现代化期货市场”，并在此基础上推出各类其他商品和金融期货。不仅能源石油、钢铁、其他农副产品类大宗商品期货受到垂青，像国债期货、指数期货等金融衍生产品，更是三地必争品种。从国际范围看，大宗品种的国际定价权正在向着一家交易所集中（如原油期货之于NYMEX、大豆期货之于CBOT）。在一国统一的市场内，这种集中度更甚。因此，交易所新品种上市宣传不遗余力，“兵马未动，舆论先行”，实乃为落实各自定位和争取发展空间而展开的角逐。

　　新品种尚需磨合 制度革新方为长久之道

　　去年每个新品种上市前，市场总是“充满了热切的关注与期待”。毕竟，作为重要农产品和工业原料最大消费国的中国，仅仅7个交易品种与其地位是极不相称的。不过，新品推出后，投资者似乎产生了喜旧厌新的“审美疲劳”——市场上最热门的还是铜、大豆、豆粕、小麦等老品种；04年上市的新品种，仍处于发现价格运行机制和适应交易交割规则的磨合期。

　　此前就有媒体质疑，郑商所白糖期货上市是“万事俱备”还是“尚待时日”，还是要看有关部门的批复。与国外交易所核准制的办法不同，国内期货新品上市需要层层审批。早有专家指出，现行期货上市模式不改，新品种从预备到接受实际考验的周期就很长，不利于以市场化手段对上市品种进行优胜劣汰。

　　而在根本上保证交易所展开竞争的关键，则在于引入机构投资者这样的专业化队伍来稳定和繁荣市场。在这个方面，另一种更为深化的较量也在暗中进行：三家期交所都计划在各自主打品种上推出期货期权；此外，上期所和大商所也都表示希望在期货QFII上有所突破。业内人士认为，这些交易制度上的创新，将使中国期货市场告别散户“游击战”，迈入机构博弈和做市商的时代。（张凌）（来源：全景网）