在张裕股份昨日公布的2004年财报中，净利润同比增长为34.96%，每股收益0.5元；其计划分红居然达到每股0.5元，与每股收益相等；当日A股股价升1.35%，当前价格为15元。面对WTO挑战，张裕股份节节攀升的产品毛利率未必能保持良久，进一步加强成本费用控制应是当务之急。
现金分红偿还收购筹资
由于去年剩余大量未分配利润,加上今年提取各种积金后的净利润，张裕董事会建议公司以2004年12月31日总股本40560万股为基准,按每10股派5元人民币的比例向全体股东分配现金红利,共计2.028亿元,这一金额与张裕2004年全年的净利润接近。然而历史资料显示,张裕此前的现金分红并不慷慨,2000年至2003年四年累计现金分红也只不过2.002亿元，这次的惊喜实在有些意外。
与此不无巧合的是,烟台市国资委将张裕集团45%的股权转让给了由集团员工出资设立的烟台裕华投资发展有限公司,交易价格为38799.51万元。业内人士认为,裕华投资很可能间接利用现金分红偿还收购张裕集团的筹资。如果真实情况如此，“改制”风波可能又起，会对公司A股表现带来进一步未确定性，高额分红未必就是众望所归。记者为此多方联系公司证券业务负责人，均以“敏感时期”为理由被拒绝。（井楠）（来源：广州日报）
