金融市场对外开放与国际金融体系新变化(一)

　　北京大学中国经济研究中心宏观组

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　　内容提要：

　　1978年我国实行改革开放政策以来，经济发展取得举世公认的成就。在世界经济的舞台上，我国已经实现了从配角到主角的转换。作为现代经济的核心，中国金融在开放背景下成为经济发展中最为活跃的亮点，并且与国际金融体系息息相关。对于未来我国金融业发展来说，改革和开放是其前进的两个轮子。一方面，WTO加快了我国金融业的对外开放与发展：银行业的对外开放在积极稳妥中有序进行；证券业的对外开放与市场制度完善交织在一起；而保险业的对外开放则后来居上，态势强劲，为我国金融市场发展注入了巨大活力。另一方面，中国金融业在对外开放过程中，将不断通过改革促发展。改革的内容既涉及金融业整体竞争力的提高，也涉及金融宏观调控体系的完善，还涉及金融监管的思路调整。

　　关键词： 对外开放金融市场以十六届三中全会《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》为契机，我国打响了全面跨入市场经济体系的攻坚战。加快融入国际市场化经济体系而不是闭关自守，已经成为我国经济体制改革的重要内容。如今，作为包括WTO在内三大国际经济组织的重要成员国，在享受权力、为自身发展赢得有利的国际经济环境的同时，我国也积极信守承诺，履行自己应当承担的义务与责任。而作为现代经济的核心，金融对外开放更是首当其冲。

　　一、中国在对外开放中走向世界经济舞台的中心

　　改革开放之初的1980年，我国经济发展依靠的基本是计划体制，中国经济发展的巨大潜力远远没有释放出来。与世界主要经济大国相比，按照购买力平价计算（见表1），1980年我国经济总量大体相当于美国的14.9%，日本的40.2%，印度的96.6%，德国的54.1%，法国的78.1%，英国的86.3%以及意大利的77.5%。但是在此之后，中国在经济领域发生了翻天覆地式的变革，广泛涉及国有企业、农村经济、价格体系、对外贸易以及财税金融体制。与之相对应，1978～2004年我国平均经济增长率达到9.5个百分点，表现出惊人的增长速度。经过1/4个世纪的发展，2004年我国经济总量已经大体相当于美国的61.9%，日本的191.4%，印度的223.3%，德国的298.2%，法国的413.7%，英国的415.2%以及意大利的436.9%，成为世界第二经济大国。换句话说，在世界经济舞台上，我国已经实现了从配角到主角的角色转换。表1按照购买力平价计算的中国与世界主要经济大国经济总量对比（%）年份中国/美国 中国/日本 中国/印度 中国/德国 中国/法国中国/英国中国/意大利198019902000200120022003200414.926.450.554.157.159.861.940.265.4148.4158.9171.3180.6191.496.6133.5202.9209.3216.0219.9223.354.1105.1227.9242.9261.9281.6298.278.1150.3326.3343.7366.6392.3413.786.3161.1335.3353.1374.1395.6415.277.5152.0339.5358.5385.8413.2436.9

　　数据来源：根据IMF, World Economic Outlook Database,Septr2004数据求算。购买力平价以2000年为基准，其中2004年数据为估计值。

　　我国对外开放的步伐是伴随着经济发展同步进行的。1978年，我国基本应当被看作是一个封闭经济体。当年我国进出口总额甚至不及同期GDP的1/10，而且贸易收支表现为逆差。为了鼓励出口，在当时计划色彩还非常浓厚的年代，出口计划相当重要。不管国内条件如何，美元计价的出口计划额总会不断上升。即使亏损外贸公司也要完成出口任务，并且亏损由政府给予补贴。1994年以后，我国的对外经济交往活动发生质的飞跃。由于宏观调控政策的影响，国内需求不旺，出口增长率超过进口增长率，1994年贸易盈余53亿美元。为此，政府取消了国内外贸企业的指令性计划。外贸企业不再不计成本出口并等待政府给予补贴，利润动机成为出口决策的主要因素（易纲，2000）。此后，虽然我国的进出口总额、外商直接投资与经济总量的比值随年份变化有所波动，但总体呈现上升趋势。2004年，我国对外贸易总额高达11547.4亿美元，贸易顺差319.8亿美元，顺差规模为1999年以来的最高水平，外贸依存度达到70%。与此同时，实际利用外资也达到606.3亿美元。这在很大程度上导致了外汇储备规模不断上升：1978年，我国外汇储备1.67亿美元，2004年则高达6099亿美元，我国已经从改革开放之初外汇资金极度匮乏的国家发展成为世界外汇储备第二大国。总而言之，经济总量与世界大国逐步接近、对外开放程度不断提高的事实充分表明，我国在国际经济社会的重要性已经不容忽视。

　　表2 中国经济逐步融入世界体系年份 出口总额(亿美元） 进口总额(亿美元） FDI(亿美元） 外汇储备(亿美元）出口/GDP(%）进口/GDP(%）FDI/GDP(%）外汇储备/GDP(%）19781979198019811982198319841985198619871988198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200497.5136.6181.2220.1223.2222.3261.4273.5309.4394.4475.2525.4620.9719.1849.4917.41210.11487.81510.51827.91837.11949.32492266132564383.75933.6108.9156.7200.2220.2192.9213.9274.1422.5429.1432.1552.7591.4533.5637.9805.91039.61156.11320.81388.31423.71402.416572250.92435.52951.74128.45613.8-6.3612.5816.6118.7423.1431.9433.9234.8743.66110.07275.15337.67375.21417.25452.57454.63403.19407.15468.78527.43535.05606.31.678.4-12.9627.0869.8689.0182.226.4420.7229.2333.7255.5110.93217.12194.43211.99516.2735.971050.491398.91449.591546.751655.742121.652864.074032.560994.535.266.017.727.987.408.488.9610.4712.2711.8511.7016.0117.7117.5815.2622.3021.2518.5020.3519.4119.6623.0622.6325.6230.9535.975.066.036.647.726.897.128.8913.8414.5213.4413.7813.1713.7615.7116.6817.3021.3118.8617.0015.8514.8216.7120.8320.7123.2329.1434.03-0.210.410.540.630.720.800.760.901.082.284.586.225.365.115.044.804.073.773.994.153.783.680.080.32-0.430.952.502.962.670.870.700.910.841.242.865.354.033.539.5110.5112.8715.5715.3215.6015.3218.0522.5428.4736.98

　　数据来源：根据历年《国家统计年鉴》数据直接获得或求算。此外，2004年GDP按136515亿元计算，人民币美元汇率按1：8.2765计算。