本土风险投资，迟来的盛宴(图)

http://www.sina.com.cn 2005年03月21日09:58 中国宁波网-宁波日报

　　国内首家研制无人机的民营企业宁波贝斯特航空技术工程有限公司研制的神鹰一︑神鹰二无人驾驶飞机可广泛应用于气象探测、测绘、森林防护、海上缉私等领域。目前神鹰二已进入测试阶段，年内可投入使用。（李岩宏摄）

　　本报记者朱宇

　　“光打雷不下雨。”对于那些满怀激情的创业团队来说，宁波本土风险投资就像是传说中的那场雨，在漫长的期待中迟迟不来。一次次的失望后，一些人揣着已经发黄的商业计划书另起炉灶；另外一些人还在苦苦坚持，但心底也在考虑是选择杭州还是上海重操旧业。

　　现在，这场雨真的来了———本月16日，宁波东元创业投资公司项目正式签约。“不出意外的话，公司将在本月完成所有注册手续。”该项目主要发起人宁波电子信息集团公司一位负责人告诉记者。

　　此前5天，宁波太平洋创业投资公司项目在中信国际大酒店签约。由于是浙江省第一家外资主导的风险投资机构，“太平洋创投”的设立程序相对要复杂，需要上报商务部，整个程序走下来估计不会超过半年。

　　宁波终于出现了两家自己的风险投资机构，但是面对这场迟到的资本盛宴，那些高科技领域的创业者们的心情比“久旱逢甘霖”要复杂得多。

　　掣肘于资金匮乏

　　“我们公司改名了，现在叫网脉科技，而且我们正准备往杭州搬。”在孝闻街口一幢商务楼里，姜正荣对“本土风险投资”的消息不再有激动。

　　很难相信，就在2年前，“风险投资”四个字还在日夜牵扯着姜正荣的神经。为了给他的“个性化定制门户”网站寻找风险投资，他奔波于宁波和上海、杭州、北京之间，并且眼看着竞争对手“中国搜索”与“天下互联”迅速成长。

　　“他们在合适的时机找到了风险投资，长上了翅膀，而我们还靠四个轮子在地上跑，已经错失良机。”姜正荣说，现在他的另外一个项目已经找到了海外的投资商，但是出于对宁波创业环境的一些“个人想法”，他准备把二次创业的跳板搭在杭州。

　　事实上，宁波有一批高科技企业有着和姜正荣一样的“个人想法”，甚至有一些初具规模的软件企业，在宁波的办公用房已基本人去楼空。对于他们来说，宁波的市场固然诱人，但无论是前期的产品研发，还是成果转化时的融资环境，都不太让人满意。

　　“中小型高科技企业融资渠道相对单一，在国外他们一般是借风险投资起步，也靠风险投资实现跳跃，但宁波的风险投资一直是光打雷不下雨，外地的风险投资又远水解不了近渴。”一家软件企业负责人说，“在宁波可以把市场做得很好，但对企业发展，总感觉已经碰到了天花板，只好往外迁，去寻找蓝天白云。”

　　宁波民间资本充裕，但基本上是产业资本，由于投资理念的不同，对于高科技企业来说，这些资本就像是汪洋大海，不能直接饮用。宁波英诺药业公司一位负责人告诉记者，在产品研发的关键阶段，他们曾经尝试着与一些民营企业接触，但对方无一例外地提出控股的要求。“我们有自己的核心技术，我们只需要在成长期有风险投资来扶一把，却不能接受被控股。”

　　对于这些创业阶段的高科技企业来说，政府如何通过政策引导，通过设立一批与国际接轨的风险投资公司，把部分产业资本转化为风险资本，成了衡量宁波创业环境的一个重要筹码。

　　风险投资新尝试

　　“太平洋创投”和“东元创投”的横空出世，对于宁波风险投资行业甚至高科技产业来说，拥有一种划时代的意义。

　　“其实，早在1998年，市政府开始考虑组建宁波本地的创业投资公司。”市科技局局长郑瑜说。但是由于多方面因素，此事一直耽搁了下来。直到2003年，市政府专门召开研讨会，由余红艺副市长牵头，对成立风险投资公司的必要性及运作模式进行了讨论，并明确财政出资8000万元作为引导资金，组建宁波风险投资公司。会后，有关部门迅速行动起来，向社会公开征求意向合资机构或发起人。去年浙洽会期间，科技局牵头召开评审会，科技部、复旦大学、浙江大学及上海、杭州、天津等创业投资机构的10余名专家，对初步甄选出的4套方案进行了论证，并最终确定了宁波电子信息集团公司和美国太平洋联合集团两家发起人。

　　去年12月31日，市政府正式发文，批复组建“东元创投”和“太平洋创投”，分别由电子信息集团公司和太平洋联合集团控股，财政各注资3000万元参股。为扶持本土创投公司健康成长，市政府还明确提出，财政投入的资本金在5年内净利分红所得部分，按投资协议考核后，可按年补充为公司风险准备金，用于公司在宁波区域内投资项目出现风险时弥补亏损。

　　这两家风险投资公司都注册在市科技园区，今后其风险投资中的60%将投向宁波本地，其中的20%又将投向科技园区。“从外地的经验来看，风险投资公司大都有地方政府的财政引导，其目的是扶持本地高科技产业发展。科技园区是宁波高科技产业最密集的区域，也是宁波最大的科技孵化器，目前仅科技创业中心在孵企业就有300多家。”科技创业中心主任吕锡云认为，这两家风险投资机构落户科技园区，不但可以就近找到优势项目资源，也将在一定程度上缓解创业企业的资金困难。

　　8000万是杯水车薪吗

　　从全市范围来看，像市科技创业中心这样的孵化器共有10个，在孵企业超过500家，这些创业型企业的资金需求不是个小数目。以英诺药业为例，其一个已获国际专利的新药――抗肿瘤逆转剂，下一步要进入临床试验，就需要300万元投资。“事实上，创业型企业都缺钱。去年中心从银行贷到500多万元，风险投资大概有800万元，其他都是通过企业自我滚动积累的，数量不好统计。”创业中心主任吕锡云说。

　　位于宁波保税区的国际软件园也是如此，园区主任助理廖忠铃介绍，目前园区企业有50多家，由于软件企业的特殊性，他们从银行融资的难度很大，基本上靠亲朋好友间的借贷，不少企业受资金制约，只能“有多少钱办多少事”，短期内很难有跨越式发展。

　　面对这么多急需输血的创业型企业，“东元创投”和“太平洋创投”每家8000万元的资金盘子就显得杯水车薪。“确实如此，8000万元资金，如果撒胡椒面一样撒出去，一下子就没了，更谈不上投资回报。”科技园区开发公司投资管理部经理陈健在接受记者采访时认为，对于直接从两家风险投资公司获得资金支持，广大创业企业不要抱太大希望。

　　“我的理解，市里引导设立两家不同背景的风险投资公司，是要形成一种业务上的优势互补，更深一层用意，可能是要通过他们的成功运作，产生引导和示范效应，引导各类资本以风险投资的形式投向高科技创业企业。”陈健说。

　　其实，市电子信息集团公司加盟风险投资市场已经体现了这种引导的力量。集团公司副总经理干新德说，作为一家投资公司，电子信息集团公司以前主要对本行业进行实业投资，包括相对控股宁波波导，参股康强电子、永新光学等长期投资。但以后这样的项目会越来越少，此次公司发起设立“东元创投”，是想从源头上寻找优质项目，这样做的风险比较大，但一旦成功，其回报非常可观。

　　风险投资会投在哪

　　趋利避害是一切资本的投资原则，“东元创投”和“太平洋创投”虽然有部分财政投资，其负责人也明确表示在获取经济效益的同时，会尽量考虑社会效益，但高风险、高回报风险投资并非免费的午餐，投资商对项目的眼光也越来越挑剔。

　　调查显示，目前我市民营科技企业约有5000家，大部分企业特别是孵化期的高科技中小企业，不同程度面临融资困难。对于这些创业企业来说，“东元创投”和“太平洋创投”依然是又一座难挤的独木桥。

　　对此，“东元创投”一位负责人说：“面对风险投资应该抱一颗平常心。”他表示，他们是否投资的决定因素，是创业团队的素质。风险投资行业有句名言，“宁要二流技术和一流管理者，不要一流技术和二流管理者”。创业投资的主体是人，同一个项目由不同的人来管理，会有截然不同的结果。所以，除了一个好的项目和一份好的商业计划书外，创业者还应该对自己的创新意识、敬业精神、诚信程度、合作交往能力、应变决断能力等软因素经常进行审视，因为这些也是风险投资商所关注的。

　　当然，项目本身的重要性自不待言。很多创业者本身就是海外回来的科技精英，掌握着技术专利，但是对风险投资商来说，仅有这些是不够的。风险投资不是通过持有企业的股份来获利，而是通过出售企业的股权来获取增值收入。风险投资对企业的帮助不仅仅是资金，而是管理、财务、法律等全方位的投入。他们考虑的往往不是项目的科技含量，而是项目的成长性和市场回报。风险投资不会与创业企业永远捆绑在一起，当其撤出时，也是其投资能获得最大回报的时候。

　　“创业企业在寻找我们，我们也在寻找理想的投资项目。”这位负责人坦言，在公司筹建过程中，他们已经广泛接触了全市范围的创业企业，并从中锁定了几个项目。他希望在第一轮投资周期中，能够做出两至三个创业项目和风险资本结合的典范，壮大宁波风险投资业，促进全市高科技产业发展。