3月23日外汇市场技术解盘

　　中国社会科学院经济学博士发展研究中心中国未来研究会中小企业委员会赵燕京

　　美元/日元

　　3月22日，汇价震荡盘升。

　　公布的日本央行会议纪要显示，一些理事认为，储备额可小幅降至30兆日圆以下。日本央行2月会议纪要显示，一些委员认为，流动性储备额小幅下降与央行当前货币政策一致，因该政策允许储备略低于或高于30-35兆日圆的流动性目标区间。日本央行行长福井俊彦（ToshihikoFukui）2月28日曾表示，因银行需求减弱而允许储备暂时低于目标区间不代表日本央行改变货币政策。会议纪要显示，一名委员称，在严密监视市场环境和确保金融系统稳定前提下，谨慎降低目标区间是合适的。一些委员认为，央行应慎重调整目标区间。

　　日本最高法院（Supreme Court of Japan）数据显示，日本1月个人破产案年比减少22.5％。

　　美国3月19日当周ICSC/瑞银华宝连锁店销售较前周增长0.2%，年比增长3.4%。经济学家此前曾预计年比升幅为3.5%至4.0%。

　　美国红皮书公布数据，3月份前三周的全美连锁店零售额较2月同期下跌了0.7%，该跌幅略低于0.8%的目标跌幅。报告还显示，经季节性因素调整后，美国3月份前三周零售额较上年同期增长3.9%，高于3.8%的目标增幅。未经季节因素调整，截至3月19日当周的销售额较上年同期增长4.3%，此前一周的增幅为3.8%。许多零售商表示，3月19日当周的销售情况有所上扬，因为美国部分地区气温有所回暖。同时，销售情况的好转还受到了即将来临的复活节(Easter)的推动。

　　美国2月生产者价格指数月增0.4%，核心生产者价格指数月增0.1%。美国1月生产者价格指数增长0.3%，核心生产者价格指数增长0.8%。外界之前预期，美国2月生产者价格指数将月增0.3%。美国2月生产者价格指数年增2.8%，是1995年11月以来的最大值。这预示美联储采取加息措施，以抑制通货膨胀。

　　美国里士满联邦储备银行(Federal Reserve BankofRichmond)公布，3月份里士满地区经济活动放慢，制造业活动水平回落至平稳状态。3月份里士满联邦储备银行整体制造业指数从2月份的4降至0；发货指数从2月份的12降至3；就业指数从2月份的1降至-7。指数结果高于零表示处于增长状态。3月份服务业收入指数从2月份的10降至2；零售额指数则由2月份的0降至-9。

　　美联储货币政策会议再度升息25个基点至2.75%,这是其自2004年6月以来连续第七次以0.25%的幅度上调利率,目前联邦利率处于其三年半高点。美联储在其会后公告中表示,尽管目前能源价格不断上涨,美国产出水平仍稳固增长,劳动力市场状况正逐步改善,而其前次会后公告中则称美国经济温和增长。公告称,尽管长期通胀预期仍可良好控制,但近期通胀压力已渐增长;虽然能源价格仍在上涨,但未对消费者物价水平产生显著影响,在这种形势下,联储仍可能维持渐进式升息步伐。美联储上调基准利率同时,亦将贴现率上调25个基点至3.75%。由50名经济学家组成的蓝筹经济指标(BlueChipEconomicIndicators)显示,华尔街一致预期2005年底前联邦基金利率将升至3.75%,该水平处于中性利率区域内。

　　加拿大统计局公布数据，受新年节日消费加大支持，加拿大1月零售销售为298亿美元，月率上升2.0%。04年12月及11月零售销售分别下降1.2%及0.1%。继连续2个月下降后，1月核心零售销售月率增长2.4%。

　　汇价日高105.69，日低104.83，尾盘在105.50附近整理；汇价日升跌率0.390%，日涨跌幅0.41，收于105.52点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有摆脱横行缠绕呈金叉之势，汇价位于其上，显示虽仍有望在较宽幅震荡中寻求短线与短中线的运行方向，但短线向多且短中线向多的概率增大。汇价若站稳于105.30或105.10之上则短线向多，上挡压力位于105.70、105.90，且不排除继续盘升的可能；若受压回落于105.00之下则下挡支撑位于104.60、104.10，继续下破短线向空。104.10与105.10分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价若站稳于105.30之上则周线向多，上挡周线压力位于105.70、106.60；若下破105.30则下挡支撑位于104.40。105.30为周线指标向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自2005年2月10日日高106.85结束反弹、进入下跌波动的概率增大，或可暂谨慎认定已经在3月9日日低103.63结束B波下跌进入较大级别C波上升波动之中，若上破105.60-90区域压力则此可能性增大。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力106.40，弱压力105.90；强支撑104.60，弱支撑105.10。

　　欧元/美元

　　3月22日，欧元震荡盘跌。

　　瑞士2月贸易盈余3.648亿瑞郎，2月出口下降0.4%。由于进口增长，同时瑞郎升值影响出口，瑞士2月贸易盈余下跌至3.648亿瑞郎（3.13亿美元），而1月份为11.3亿瑞郎。04年的全球需求增长刺激瑞士经济提高。瑞郎兑美元的升值是促使瑞士央行上周维持基准利率不变，以刺激经济复苏的因素之一。经调整，瑞士2月出口年比下降0.4%，进口增长7.6%。

　　法国2月消费者支出月率下降1.0%，1月修正至上升2.1%，原为上升1.5%。法国国家统计局Insee公布，因失业率上升和能源价格高涨打击了消费者购物信心，该国2月消费支出月率下跌1.0%，年率增长3.3%。此前经济学家预期该数据为月降0.5%。法国1月消费支出经修正后自月增1.5%提高到月增2.1%，为7个月以来的最大增幅。法国1月的失业率为10.1%，为5年来高点；加之05年以来油价攀升38%，消费支出受到打击，众多百货店销售不济。

　　由于欧元兑美元升值降低了进口原油的成本，法国降低05年通涨预期，由1.8%降低至1.5%。同时，法国财政部提高其对欧元兑美元汇率的预期，由1.22提高至1.30。法国政府对06年布伦特原油价格的预期为36美元/桶，而05年为39.30美元/桶，全球经济增长放缓和原油产量增长。在欧盟各成员国财长同意放宽预算规定一天后，德国财长汉斯.艾歇尔(HansEichel)21日晚间在接受德国电视二台(ZDF)采访时表示，德国目前的预算赤字占国内生产总值(GDP)比率超过3%。05年德国希望能将该比率降至3%以下，但目前的经济形势使其无法确保这一目标。05年德国预算赤字占GDP比率可能再度超过欧盟规定3%的比例上限。德国政府一直预测其预算赤字占国内生产总值(GDP)比率将从04年的3.7%下降至05年的2.9%。过去三年，德国预算赤字占GDP比率持续突破欧盟规定的3%上限，但德国政府预计05年这一比例将下降至2.9%。

　　欧洲央行理事会成员利贝舍(KlausLiebscher)接受媒体采访时称，放宽预算赤字规定显然削弱了《稳定与增长公约》的效力，对此深感忧虑及非常的失望。新规则的透明度非常低，并留下了许多漏洞。他还称欧盟许多财长似乎对健全的财政政策的必要性这一点缺乏理解。在欧央行的货币政策中考虑到各种因素是很重要的，但显然放宽预算赤字规定的决定将不会对货币政策构成支持。

　　欧洲央行理事默施(YvesMersch)向媒体表示欧央行有责任维持物价稳定并将保持货币政策的连续性。他称目前是就修改《稳定与增长公约》作出决定的时候了。欧盟财政部长21日当周达成一致，同意放宽欧盟的预算赤字规定。默施表示,没有必要担心低通胀,但低利率可能会令流动性过高,而高流动性给金融稳定带来的风险大于低通胀给金融稳定带来的影响。

　　欧央行22日公布，欧元体系3月18日当周黄金储备下降9400万欧元，至1249.77亿欧元。该周欧元体系净外汇储备下降5亿欧元，至1539亿欧元；流通中现金增长8亿欧元至4955亿欧元；债务增长21亿欧元至629亿欧元。欧元体系包括欧央行和12个欧元区国家的央行。

　　欧盟各国领导人22日批准了欧盟稳定和增长公约改革方案，为12个欧元区国家提供了在特殊情况下不必考虑赤字限制的更大自由。满足了德国和法国更大余地通过支出来刺激经济走出不景气状态的要求。尽管欧盟25个成员国领导人坚持各国年度预算赤字不得超过GDP的3%的规定，但该新规定仍将给予12个欧元区国家在特殊情况下不必考虑该限制的更大自由。

　　汇价日高1.3220，日低1.3052，尾盘在1.3080附近整理；汇价日升跌率-0.653%，日涨跌幅-0.009，收于1.3078点。

　　技术指标显示，汇价短期日均线系统摆脱横行缠绕呈死叉之势，且其与30日均线有呈缠绕或死叉的可能，汇价位于其下及30日均线之下，显示汇价短线向空且短中线向空的概率增大，短线超卖若受到支撑则有进入整理要求。汇价若受压于1.3110或1.3150或1.3190之下则短线向空，下挡支撑位于1.3050、1.3010、1.2970。1.3190为汇价短线向空的分界线。

　　周技术指标显示，汇价下挡周线支撑1.2940，上挡周线压力1.3110、1.3280，继续上破周线向多。1.2940与1.3280分别为汇价周线向空与向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价若站稳于1.3220之上则月线向多，下挡月线支撑位于1.3110、1.2730。1.3220为汇价月线向多的分界线。

　　波动分析显示，有两种波计数的可能：汇价自1月20日日低1.2921进入B波反弹，自2月7日日低1.2729进入具有5波结构的B3波波动之中，可能已自3月11日日高1.3481结束B波反弹进入较大级别C波下跌之中，有效下破1.3170则此波计数成立的概率增大，下破1.2940则确认。若在1.2940-1.3030区域受到支撑则可能进入震荡整理，若在震荡整理中重返1.3190之上则可能再次进入震荡盘升之中，即自2月7日日低1.2729至3月11日日高1.3481为5波上升，1.3481至今为3波下跌，若在1.2950-1.3030区域受到支撑则有望进入5波结构的上升波动（日线形态的5波楔形结构）。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力1.3150，弱压力1.3110；强支撑1.3010，弱支撑1.3050。

　　英镑/美元

　　3月22日，英镑震荡盘跌。

　　英国央行（Bank ofEngland）货币政策委员会理事贝克尔（KateBarker）表示，一些迹象表明，英国房市可能存在泡沫。贝克尔称，尚不清楚需要采取多大力度来调整房市，但英国央行不应当以降低房价为目标，而应关注通胀。贝克尔指出，一些迹象表明房市可能存在泡沫，但尚不清楚这将导致价格上涨至何种程度。英国最大抵押房贷机构HBOSPlc数据显示，英国房价在过去10年上涨160％。为防止房价造成通胀并阻碍经济增长，英国央行03年11月至04年8月期间五次升息。贝克尔认为，相对于收入而言，当前房价处于历史高点。因抵押贷款利率降低，房屋供给不足以及退休者购房以保值的人数增加，长期来看房价可能持续走高。

　　英国2月消费者物价指数年率增长1.6%，是02年2月以来的最高水平。经济学家之前预期增长至1.7%。2月消费者物价指数月率增长0.3%，而1月份为下降0.5%。英国央行2月16日预计，通涨年率将在两年内超出2%的目标水平。英国2月零售物价指数月增0.4%，年增3.2%，与预期一致。

　　英国财政大臣布朗（ GordonBrown）表示，目前欧盟领导人正在讨论的新预算法案将不会阻挠英国加入欧元区，但英国在05年不会加入欧元区。布郎在议会委员会为18日当周的预算案作证时强调，新法案限制在中期内预算赤字仅为GDP的1%，但这仅是一项指导性方针，而非强制性约束。英国政府曾考虑于03年加入欧元区，但最终认为此举不符合英国长期经济利益而暂时搁浅。

　　汇价日高1.9019，日低1.8796，尾盘在1.8850附近整理；汇价日升跌率-0.633%，日涨跌幅-0.012，收于1.8851点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统摆脱横行缠绕呈死叉空头排列，且其与30日均线有呈缠绕或死叉的可能，汇价位于其下及30日均线之下，显示短线向空且短中线向空的概率增大，短线超卖若受到支撑有进入整理要求。汇价若受压于1.8900、1.8950、1.9000之下则短线向空，下挡支撑位于1.8800、1.8750、1.8700。1.9000为汇价短线向空的分界线。

　　周技术指标显示，汇价上挡周线压力1.9150、1.8950；下挡周线支撑1.8750-1.8700。1.8750与1.9150为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价已自12月7日日高1.9510进入较大级别调整之中，自12月16日日高1.9551进入C波调整，自2月8日日低1.8508结束C波进入大级别B波反弹之中的概率较大；或许已经在3月8日日高1.9327结束反弹进入下跌波动之中，若有效下破1.9050则已经进入下跌波动的概率增大，下破1.8700则可能进一步确认。若受到支撑则有望进入震荡，若在震荡中重返1.9100之上则可能再次进入震荡盘升之中。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力1.8950，弱压力1.8900；强支撑1.8750，弱支撑1.8800。

　　澳元/美元

　　3月22日，澳元震荡盘跌。

　　澳大利亚央行发布的金融系统半年评估报告表示，家庭负债水平以及房地产市场前景仍然是澳大利亚经济面临的关键风险因素。报告称，澳大利亚国内的家庭负债水平仍有持续上升迹象，这些贷款主要投向了房地产市场。不过，澳大利亚的金融系统保持着健康发展态势。澳大利亚央行3月会议决定将基准利率上调25个基点至5.50％。一些经济学家认为该行有可能于4月份再度升息25个基点至5.75％。

　　澳大利亚统计局公布，澳大利亚2月新车销售经季调后为月比下降0.1%至85,517辆。澳大利亚1月新车销售为85,579辆。澳大利亚统计局2月趋势预测指标月比增长0.8%，该指标进一步消除了季节因素对数据的影响。

　　澳大利亚统计局公布，澳大利亚2004年第四季度新屋开工经季节性调整后为季比上升0.6%。澳大利亚04年第四季度的新屋开工总数达到39,515套。澳大利亚统计局公布，04年第四季度的私人房屋开工数季比上升1.8%至26,165套。

　　汇价日高0.7925，日低0.7818，尾盘在0.7830附近整理；汇价日升跌率-0.306%，日涨跌幅-0.002，收于0.7830点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统摆脱横行缠绕呈死叉之势，且其与30日均线有呈缠绕或死叉的可能，汇价位于其下及30日均线之下，显示短线向空且短中线向空的概率增大，短线超卖若受到支撑有进入整理要求。汇价若受压于0.7830或0.7860之下则短线向空，下挡支撑位于0.7770、0.7740。0.7860为汇价短线向空的分界线。

　　周技术指标显示，汇价上挡周线压力0.7910、0.7810；下挡周线支撑位于0.7710。0.7710与0.7910为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，汇价可能已经在3月8日日高0.7990结束反弹进入较大级别调整之中，若下破0.7800进而下破0.7700则可基本确认进入下跌波动之中。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力0.7860，弱压力0.7830；强支撑0.7740，弱支撑0.7770。

　　欧元/日元

　　3月22日，汇价震荡盘跌。

　　汇价日高138.81，日低137.90，尾盘在138.00附近整理；汇价日升跌率-0.246%，日涨跌幅-0.34，收于138.01点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统摆脱横行缠绕呈死叉之势，且其与30日均线有呈缠绕或死叉的可能，汇价位于其下附近、30日均线之下附近，显示短线向空且短中线向空的概率增大。汇价若受压下破138.20或138.70之下则短线向空，下挡支撑位于137.80、137.30。138.70为汇价短线向空的分界线。

　　周技术指标显示，汇价上挡周线压力139.10，下挡周线支撑位于137.00-136.50。139.10为周线向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大B波反弹至今的概率较大。汇价在2004年12月30日日高141.58结束大B波3-5反弹进入大B波3-4下跌之中，自1月19日日低132.93结束调整进入大B波3-5反弹的概率较大，上破140.70则有望向141-142或更高水位运行。暂看已进入稍大级别4波整理之中，但若跌破137.00-136.50支撑进而跌破136.00则可确认进入大级别下跌波动之中。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力138.70，弱压力138.20；强支撑137.30；弱支撑137.80。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）　3月23日将公布的经济指标及财经事件国家时间内容预估值前值

　　(北京时间)3月23日美国 06:00 3月21日当周ABC消费者信心指数 -8日本 07:502月贸易帐13377亿2008亿德国 15:00 1月营建订单（月比）7.8%德国 15:00 1月营建订单（年比）-2.3%意大利16:303月消费者信心指数（季调）104.0 104.4欧元区 17:00 1月欧元区经常帐 -20亿 66亿意大利17:002月非欧元区贸易帐德国 17:00 3月Ifo商业景气指数 95.5 95.5德国 17:003月Ifo现状指数94.894.5德国 17:00 3月Ifo预期指数96.4 96.4英国 17:30 第四季GDP终值（季比）0.7% 0.5%英国17:30 第四季GDP终值（年比） 2.9% 3.1%英国 17:30 第四季经常帐（英镑） -80亿-88亿英国 17:302月3个月汽车产量意大利 18:00 1月零售销售（季调，月比）0.2% 0.0%意大利 18:001月零售销售（年比） -1.5%-0.5%欧元区 18:00 1月贸易余额（季调） 48亿 42亿欧元区 18:001月工业新订单（月比） -5.0%8.8%欧元区 18:00 1月工业新订单（年比） 13.8% 17.0%英国 19:003月CBI工业趋势调查加拿大 20:003月消费者物价指数（月比）0.4% -0.1%加拿大 20:003月消费者物价指数（年比）2.1% 2.0%加拿大 20:003月核心消费者物价指数（月比）0.3% -0.1%加拿大 20:003月核心消费者物价指数（年比）1.7% 1.6%美国 20:003月19日当周抵押融资指数3.2%加拿大 21:302月领先指标（月比） 0.2% 0.2%美国 21:302月消费者物价指数（月比）0.3% 0.1%美国 21:302月消费者物价指数（年比）2.9% 3.0%美国 21:302月核心消费者物价指数（月比）0.2% 0.2%美国 21:302月核心消费者物价指数（年比）2.3% 2.3%美国 23:002月成屋销售670万 680万美国 23:002月芝加哥联储国家活动指数3月23日华盛顿 03:15美联储公开市场委员会宣布利率决定悉尼 12:40澳大利亚央行行长麦克法兰将发表讲话伦敦 16:30英央行公布3月9日、10日货币政策会议记录布鲁塞尔 欧盟成员国政府首脑峰会