民生银行获批在港发行H股(图)

http://www.sina.com.cn 2005年03月26日16:33 信息时报

　　民生银行香港上市对内地A股市场影响几许还是未知数。（资料图片）

　　时报讯

　　（记者袁峰）昨日，中国民生银行股份有限公司（600016）发布公告，该公司H股上市计划已获得证监会批复，公司发行不超过13.39亿H股（含超额配售1．75亿股），并同意发行完成后将在香港联交所主板上市。

　　受此次消息刺激，昨日民生银行收盘价为5.61元，微涨0.18%。而其他银行各股浦发、招商、华夏因受大盘影响，均出现了不同程度的阴跌。

　　交行民生争抢“头啖汤”

　　该公告同时称，此次发行上市尚须取得香港联交所的同意。对此，业内普遍预测，民生银行H股上市计划的加速推进，很有可能领先交行首先登陆香港。此前，市场不断传闻，交通银行的上市方案已基本敲定，有可能先于民生银行在内地与香港分拆上市；而上市前的路演时间初定为4月，5月正式上市。

　　对此，民生银行董秘毛晓峰22日在接受采访时曾表示，民生银行海外上市的准备工作一直在抓紧进行，但何时上市目前没有时间表，可以透露的是，民生海外上市前的准备工作进展非常顺利，比预期的还要好。

　　此话落下未出三日，民生银行H股上市计划获批消息便纷至沓来。对此，一不愿意透露姓名的银行人士表示，民生银行上市要港交所审批环和考虑多方面因素，H股票最早也要4月中旬以后。

　　预计不会对A股冲击太大

　　由于交行的A+H股票试验引起了市场普遍担心。广东科德证券分析师王泽辉表示，由于国内股市与香港股市在市盈率上的巨大差异，造成两地股价相差较大。而一旦股A+H试验成行，股价势必会比现有的银行各股的现有股价都要低，这样就会形成巨大的比价效应，从而拉低银行股的价格中枢，现有股民的收益将会受损。

　　正因如此，民生银行的H股获批也引起了股民的普遍担心。对此，王表示，由于民生银行是在A股发行后再增发H股的，所以与交行的A+H还有所不同，对国内股市应该不会有太大的冲击。

　　民生H股价将不超过4元？

　　国信证券资深分析师黄晓峰指出，根据民生银行2004年年报，每股收益0.39元，每股净资产2.49元。25日民生银行收盘价格5.61元，A股市盈率14倍左右。这样高的市盈率

　　在香港肯定无法通过。目前香港主板市场的市盈率大概在5~8倍左右，这样的话，民生银行的股价将不超过4元。

　　但是，如果民生银行抢在交行上市之前登陆香港，民生很有可能采取另外一种定价方式———按2004年净资产和融资额度来计算发行价，民生发行价格将达到5.17元左右。他解释，因为按交行的发行方案，其价格将不超过5元，如果民生在其后发行H股，肯定不能定得太高，而民生抢在前面，很有可能采用更高溢价的方式来定价。

　　对此，民生银行品牌策划部有关负责人万青云透露，目前民生银行的定价方案，还没出来，这一切都要根据港交所的有关程序以及承销情况来进行，目前花旗、德意志银行、高盛三家机构正在与港交所协商。（来源：信息时报）