央行利率调整触痛券商神经

　　Ｎ本报记者 邱云峰

　　本报讯 从2005年3月17日起，金融机构在人民银行的超额存款准备金利率由现行的年利率1.62%下调到0.99%。

　　据了解，央行的这次利率调整让各家券商神经紧绷，因为如果券商同业存款利率也按该规定下调，就意味着券商的利差收入将减少三分之二。

　　券商

　　利差要少三分之二？

　　“一直以来银行同业存款利率都是比照超额准备金率制定的。”泉州某营业部一位财务经理告诉记者，“如果券商在银行的同业存款利率也同步下调，将会大幅减少券商营业部的利差收入。”

　　按相关规定，投资者存入证券保证金账户的资金按0.72％活期存款利率计息，券商将客户保证金存入银行后，按同业存款利率计息从而获得利差收入（对券商而言称为利息收入）。

　　同业存款利率如果从1.62%下调到0.99%，即意味着券商的利差从0.9%降至0.27%，降幅超过三分之二。

　　对于券商的经纪业务来说，手续费收入和利息收入是最大的两个收入来源。根据一份来自券商的内部统计数据表明，2004年福建省境内（不含厦门）68家证券营业部平均每部手续费收入为789.64万元，利息收入为120.69万元。

　　对于泉州市区的八家证券营业部来说，同业存款利率的下调就意味平均每家将一年减收60万元。

　　银行

　　为竞争可以议价？

　　“我们也不是只能被动接受。”泉州某证券营业部总经理表示，因为央行此番下调超储利率的同时，也取消了同业存款利率的限制，允许银行与其他金融机构通过协商方式来商议利率。

　　目前为加强客户保证金的监管，各家券商纷纷实行保证金集中管理，有的券商规定下辖各营业部只能保留不高于30%的余额，其他全部每日划缴总部管理。这样各家券商还可以作为“大户”与银行协商议价。

　　“券商一直是银行紧盯的存款大户，因为竞争的原因，银行不会轻易下调我们账户的利率。”该财务部经理对此持乐观态度。

　　记者从泉州几家证券营业部了解到，目前各大国有银行对此态度还不明朗，而兴业银行等几家股份制银行则已明确表态，同业存款利率不变。

　　一位银行人士分析，此次是券商和银行，以及大银行和小银行之间的一次博弈，中小型银行相对于四大银行比较灵活，因此变化的幅度可能稍小。

　　按惯例，银行与券商按季度结息，而且以每季度第三个月的20日为界。今年距第一季度的最后四天正遇央行利率政策调整，这四天如何计息也可看出泉州各家银行暧昧的心态。如某家银行表示，最后四天按老办法与券商结息，第二季度则要等待总行通知；而另一家银行则规定最后四天要按新规定计算，但又承诺券商，如果总行通知利率仍按1.62%标准，则一定将这四天少付的利息补上。

　　股市

　　都在暗暗叫苦？

　　“现在券商的赢利空间已经非常小了，任何一点风吹草动都会让我们十分敏感。”国泰君安证券一位工作人员说。

　　不管最终协商的结果如何，对于目前举步维艰的券商而言，似乎又面临新的挑战。早在去年，银行已经对金融同业往来利率下调了0.27个百分点，使券商利差收入下降约10个百分点。

　　来自券商内部的统计资料表明，2004年度福建境内（不含厦门）仍有24家证券营业部亏损，占总数的35.29%，平均亏损162.14万元，而泉州市八家证券营业部则亏损四家。

　　昨日，记者走访了泉州几家证券营业部，发现在现场看行情的投资者寥寥无几。据称是由于股市连续数年低迷，许多投资者不堪忍受屡次亏损而退出股市。2001年至2004年，福建境内（不含厦门）客户交易结算资金余额逐年大幅下降，分别为133亿元、79亿元、59亿元、36亿元。

　　3月28日，上证指数一度跌破一千二百点大关，再创股市五年来的新低，看着屏幕上的行情，兴业证券泉州营业部副总经理陈章曦叫苦：“今年营业部的日子比去年还要难过。”

　　其实兴业证券泉州营业部去年利润仍有400多万元，但2004年上半年的一波行情是许多营业部去年实现赢利的保证，而今年春节过后行情的低迷又让营业部老总们绷紧了神经。

　　为了减少营业支出，许多证券营业部想尽办法，记者在泉秀路一家营业部看到，交易大厅的一半已经退给房东，而田安路上另一家营业部也在着手大幅裁员。