愚人节大盘上演绝地反击 但愿愚人节不愚人

　　东方网4月2日消息：大盘自3月9日再次冲击半年线折返以来，市场步入了一浪又一浪的下跌途中。每一次下跌根本没有明确的理由，在公司基本面没有发生重大改变、政策面也没有大的利空出台的前提下，先是千三失守，后又千二沦陷，如今1162点再创6年新低，深综指更是创下8年的最低……。经过17个交易日的痛苦煎熬，周五市场突然发动绝地大反击，沪指最大涨幅达到56点，再次站上千二关口。一根与“2·2行情”大体相当的长阳线赫然再现，反攻战役是否就此全面打响？

　　愚人节上演绝地大反击

　　近期的市场似乎是有一只无形的手在推动。有宏观环境的变化，有上市公司的基本面因素，也有市场预期的影响。

　　市场预期的落空是影响市场环境的重要因素。2月初上升行情伊始，市场曾传将出台一揽子落实“国九条”的方案，尤其是解决股权分置问题将进行试点。但事实上，这一预期不但没有实现，反而受宏观调控的加强、新股审核的重启、Ａ＋Ｈ的扩容压力、利率的变化等诸多负面消息的影响，市场跌势如水银泻地，新低不断。

　　昨日，有媒体突然报道称：目前已上市公司中的非流通股，作为优先股，较长时期内将不在国内证券交易市场交易流通。

　　受此消息的影响，中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)、长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)奋力拉升，多方展开绝地大反攻。蓝筹股整体上扬，金融股涨幅居前，中信证券(600030)(相关,行情,个股论坛)、宏源证券(000562)(相关,行情,个股论坛)相继涨停，民生银行(600016)(相关,行情,个股论坛)、招商银行(600036)(相关,行情,个股论坛)等银行股表现也较为稳定；钢铁股再度逞强，抚顺特钢(600399)(相关,行情,个股论坛)、大冶特钢(000708)(相关,行情,个股论坛)先后涨停，韶钢松山(000717)(相关,行情,个股论坛)、鞍钢新轧(000898)(相关,行情,个股论坛)不甘示弱；还有汽车股、石化股、科技股、煤炭股此起彼伏，风起云涌。沪指再次站到千二之上，形成一阳包多阴的技术组合，反弹曙光已经初现。

　　面对大盘的绝地反击，有分析人士认为，昨日的大阳线已经点燃了市场大幅反弹之火，1200点之下已形成超级大双底形态，一轮中期反弹已经确立，目前正是投资者战略性建仓的时机。不过后市市场具体的运行格局将不会连续上扬，而是呈现缓步慢行走势特点。

　　不过，也有人以为，纵观盘面可以看出，在基本面因素朦胧的大环境下，多方的护盘努力显得异常辛苦，几乎到了饥不择食的地步。当然，只要多方抓住时机继续在长江电力等大盘股上乘胜前进，市场短期颓势有望继续改善。不过，投资者对于大盘的上涨还应保持一份冷静，如果市场的主导因素没有发生根本性的改变。不排除只是又多了一个诱因罢了。还是那句话“一颗红心两手准备”。

　　减持改转持四两拨千斤

　　在刚闭幕的全国社保基金理事大会上，社保基金会理事长项怀诚提出了将国有股海外“减持”改为“转持”的主张。因此，有业内人士指出，这无疑是对最终解决“国有股减持”这一关键性问题的积极的探索。因为，此举既可以从根本上解决收入欠缴，又能够提高全国社保基金收益水平，还有利于改善国有上市企业的公司治理结构。

　　据了解，国资委和社保基金双方已经就国有股海外“减持”改“转持”的主张取得一致，并且已经上报国务院，只是在具体的划拨国有资产充实基金的方式上，国资委倾向于在建立国资经营预算制度后每年从预算中划一块给社保基金，而社保基金则倾向于直接持有企业的国有股权。

　　有关人士透露，目前还有几十亿元的欠账没有交到社保基金的账户上。减持收入欠缴问题，一度让社保基金会非常头疼，也多次和国资委开会讨论。减持改转持后，欠缴问题自然也就不存在了。

　　有消息称，社保基金会拟选择股权结构简单清晰、牵涉面小的中央企业开展划转试点。可谓万事俱备，只欠东风。

　　真可谓，“减持”改为“转持”，一字之差，却意在收“四两拨千斤”之效。一旦国有股权“划转”方案获准实施，甚嚣尘上的“国有股减持”争论将会停止，一直悬在市场头顶上“减持之剑”也会就此消失，市场的主导性因素将会发生根本性的改善，持续低迷长达6年之久的股市将有可能迎来彻底的转机。

　　背离现象召示机会来临

　　如果说目前的上证综指已经创出了6年来的新低，那么，真实反映市场现状的深圳综指创8年来的新低，就更能说明本论调整是对沪深股市十年“牛市”的深刻反思：通过考察沪深股市近10年来的合理收益回报情况，我们可以基本确定当前市场已经逐步进入历史上非常罕见的非理性反向背离阶段。

　　尽管中国股市不可能成为中国经济的晴雨表，但至少应该是基本一致的，不应该是反晴雨表。有关人士统计，从1994年至2004年，中国名义ＧＤＰ增长了290％，如果上证综指能够和ＧＤＰ同步增长的话，现在应该超过3500点。以目前1200点左右的位置，再扣除10年来55％左右的通货膨胀因素，10年长期投资至今，投资者不仅颗粒无收，还要遭受资本贬值。目前股市的表现与国民经济的快速增长不适应。

　　有统计数据显示，2004年是上市公司10年来整体业绩最好的一年，但随着上证综指迫近1999年“5·19”行情启动前的点位，“破净”个股增到107只，比去年9．14行情前沪指下探1260点时的27只个股猛增了4倍之多，占目前Ａ股总数的7．75％，创下沪深股市“破净”个股历史新高。这种整体个股表现疲弱与公司业绩逐渐提高的现象，让人费解。

　　温总理的“两会”工作报告明确指出，鼓励资本市场的直接融资，但由于股市表现不好，直接融资额迭创新低。统计显示，深沪两市2004年发行新股98家，募资353．46亿元，是自1997年以来首发募资额最少的一年。日趋发展壮大的证券市场，融资功能呈现逐步缩小的现状。

　　过去一年来，欧美各主要证券市场都是涨声一片，亚洲股市也涨声四起，印尼股市一马当先，比上年劲升45％，雄踞榜首。全亚洲只有两个国家股市下跌，内地股市就在其中。而上证指数在全球32种股指中，跌幅最大。但从经济发展的速度看，中国的经济发展可以说是国际上最好的，但股市表现却大相径庭。

　　总之，当前市场已经进入了历史罕见的非理性反向背离阶段，罕见的非理性背离往往体现出机会的临近，这种机会在1994－1995年期间已经得到证实。从长线来看，2005—2006年市场若延续当前的反向背离，无疑是历史性的投资机会。

　　愿愚人节不愚人

　　4月1日，是本周五，也恰好是西方传统的节日“愚人节”。但是对已创出6年新低的沪深股市来说，却响起了一声春雷：钢铁、煤炭石油等蓝筹板块在下午1点半以后发起了冲锋，并撬动指数快速飙升，上证指数也在量价配合下迅速回升至千二上方。

　　此时此刻，正沐浴着自然界明媚春光的投资者们，此情此景正应了朱自清先生的散文“春”中描述的“盼望着，盼望着，东风来了，春天的脚步近了”，让人感到格外自然、亲切。是啊，面对着上证指数创出6年来的新低，面对着自3月14日至3月30日12个交易日Ａ股投资者日均损失96亿元的惨状，面对着许许多多老股民的一份份“辞职”报告，面对着周五新华社刊发的“拿什么拯救你，我的股市”的无奈，周四周五描下的两根久违的阳线，尤其是周五的大阳线，不管怎样，还是让投资者感到了春天的温暖。

　　其实，此前温家宝总理在两会闭幕后举行的记者招待会，一句“我每天都关心行情”给了市场不少信心，也给了投资者不少的温暖。其它有识之士，比如“两会”期间，全国政协委员、经济学家王光远就明确呼吁，政府要敢于拿出勇气解决股权分置这个难点和焦点问题。同样，日前刚刚举办的“机构眼中的转折之年——2005年中国资本市场春季研讨会”上，作为中国证监会规划委主任的李青原坚定地说，10多年前，我们在要不要建立证券市场这个方向性问题上都敢试，那么，现在为什么不敢在解决证券市场出现的问题上进行试点呢？言辞之中伴着急切！

　　回头看看周五股市大涨的导火索，估计与某门户网站宣称的国务院将有重大利好的报道有关。该报道称，目前已上市公司中的非流通股，作为优先股，较长时期内不在国内证券交易市场交易流通。同时称，新股发行由发起人按相关规定，自主选择是否全流通发行或承诺作为发起人优先股永不流通。

　　如果上面的报道属实，那么，长期悬在股票市场上并积压在投资者心中的全流通问题将水落石出。问题是，这份未经证实的“愚人节”大礼包是否货真价实。然而，周五仅沪市日成交额就突破了百亿元关口，这可是近期市场14个交易日以来少有的现象。结合近几天有关社保基金理事长项怀诚提出并已上报国务院的建议：即将国有股海外“减持”改“转持”的思路考察，这则传闻或许不会是空穴来风。当然，暖基调下，也要小心寒流，毕竟新股全流通问题也会摆在我们广大投资者面前。选稿:叶滨来源:证券日报东方网，未经授权禁止复制或建立镜像if(bg_color) tb1.style.backgroundColor =bg_color