4月13日外汇市场技术解盘

　　中国社会科学院经济学博士发展研究中心中国未来研究会中小企业委员会赵燕京

　　美元/日元

　　4月12日，汇价震荡盘跌。

　　日本3月货币供给M2+CD年比增加2.1%，高于预期的2.0%，增幅创02年12月至今的最高水平。尽管增速低于02年的逾3%，随着企业资本投资与日本温和的经济复苏同步缓慢回升，新增货币或已开始进入经济循环。

　　日本央行公布，日本3月银行借贷年比下降3.0%，至3855.7亿日圆，降幅与2月持平，不包括信贷联盟Shinkin银行发放的贷款，保持了连续第八十七个月的下滑。经过特殊项目调整后，如证券化和不良贷款勾销，3月银行借贷年比下降0.8%，至3941.9亿日圆。考虑Shinkin银行的3月份总银行借贷为4474.8亿日圆，年比下降2.6%。

　　日本财务大臣谷垣祯一(SadakazuTanigaki)表示，他认为G7本周会议中的有关汇市的观点不会改变。谷垣将于本周末参加在华盛顿召开的G7财长和央行官员会议。上次于2月举行的G7会议重申了其汇率不应过度波动但应具弹性的长期观点。他预计会议中将讨论油价上涨对全球经济冲击等问题。

　　美国亚特兰大储备银行行长奎恩(JackGuynn)表示，改善企业规范的法律成本过高，而相应的低成本法令缺乏。他指出，当前市场非常公开且透明，有必要令投资者对整个体系都充满信心。但他没有对当前经济环境做出评论。他对企业高层管理人员的补偿问题感受喜忧参半，部分企业高层收入显然过高，但高层管理人员所能带来的价值难以衡量。先前奎恩曾针对美国近年来企业丑闻涉及的费用以及改善企业道德规范的重要性发表讲话，并称企业管理丑闻对美国构成了一定的负面影响。

　　国际能源署（InternationalEnergyAgency，IEA）在其每月报告中警告称，2年来石油需求首次面临下降风险。国际能源署下调其最初国际石油需求每天增长5万桶到177万桶的预测，2005年的总需求预计略低于预期的8427万桶/天的水平，调整了此前预计需求增长的趋势。国际能源署认为，美国加息以及油价走高，拖累了世界经济的发展。

　　美国经季节因素调整后、基于同店销售额计算得出的4月9日当周国际购物中心/瑞银华宝连锁店销售指数(InternationalCouncilof Shopping Centers Retail Chain StoreSalesIndex)较此前一周上升0.3%。这是该指数连续第二周上升0.3%。负责编制该指数的国际购物中心协会首席经济学家MikeNiemira称，尽管截至4月11日的一周汽油价格再创历史新高，但消费者在上周仍然略微增加了支出。4月份销售额将因为复活节所在月份的变化而受到不利影响，较上年同期的增幅可能因此减少约100至200个基点。因此，他们预计4月份销售额较上年同期增长约2.0%。4月9日当周，国际购物中心/瑞银华宝连锁店销售指数较上年同期上升3.94%，此前一周为上升4.4%。

　　红皮书调查显示，美国4月第一周零售销售月比下降3.7%，年比上升1.7%。报告称，实际降幅大于预期中的3.5%。Redbook称，截至4月9日的一周中，未经调整的销售销售较上年同期上升1.7%。Redbook称，大多数零售商当周的表现都低于预期，因上年同期受复活节假日消费推动的比较数字较高。

　　美国商务部公布，受石油产品成本提高以及进口大幅上升的影响，美国2月贸易赤字扩大至610.4亿美元，创历史新高，远高于经济学家此前预期的588亿美元。美国1月贸易赤字也自初报的582.7亿美元上修至585亿美元。美国2月份不佳的贸易赤字数据也显示出，贸易继续成为拖累美国05年第一季度经济增长的主要因素之一。04年美国年度贸易赤字创历史新高后，一些经济学家曾表示，美元走软以及其他经济体经济增长应该会使05年的赤字状况稳定。美国2月整体进口上升1.6%至创纪录高点1615.2亿美元。尤其包括原油、天然气和其他石油产品在内的工业用品进口大幅增长，美国2月份该类商品的进口增长23.3亿美元。但不包括汽车的资本产品进口额下降7.71亿美元，其中民用飞机和电脑部件进口额降幅最大。化学品、服装、玩具和艺术品等外国消费品进口额增长6.75亿美元。与此同时，汽车及零配件进口额增长1.52亿美元。美国2月份原油平均每桶进口价格上升1.50美元，至36.85美元，但原油进口量则降至2.969亿桶，低于1月的3.228亿桶。进口原油的总值则由1月份的114.1亿美元降至109.4亿美元。总体而言，美国在2月份共耗资149.5亿美元用于进口能源相关类产品，低于1月份的152.3亿美元。另外，由于消费品和工业产品出口额的增长抵消了资本产品、汽车和食品出口额的下降，美国2月份出口小幅上升0.1%至1004.8亿美元。工业产品出口额增长5.05亿美元，其中燃料油、其他石化产品和塑料出口额增幅最大；消费品出口额增长2.96亿美元，其中药品、珠宝和玩具出口增幅领先；但由于通讯产品和电脑配件出口额大幅下降，资本产品出口额下降3.59亿美元；汽车以及零部件出口下降2.59亿美元，食品出口下降4,400万美元。

　　美联储(Fed)发布的联邦公开市场委员会(FOMC)3月22日会议纪要显示，该委员会对通胀压力大幅上升的担忧并不普遍。但多数委员认为通胀压力可能加快上升。会议纪要显示，一些委员表示，04年5月份首次提出的有节制地小幅上调关键联邦基金利率的许诺可能不适当地约束未来的政策；同时，这些担忧不是新的担忧，只是现在感觉更为紧迫。对该委员会可能需要加快收紧货币政策的步伐的可能性被认为已经增强。FOMC表示，尽管累计加息所需的幅度可能已经加大，但目前还没有必要加快收紧货币政策的步伐，以慎重渐进步伐降低货币政策的刺激作用是适当做法。会议纪要显示，FOMC委员们作出结论，“有节制”地加息这一措辞没有排除加速或暂停加息的可能性。会议纪要显示，Fed决策者希望在加快或减缓加息步伐间获得足够的灵活度。但其讨论结果显示，决策者认为尚不稳健的经济增长还不至于会减缓加息步伐。FOMC成员称近期的数据和信息显示经济活动的前进动力强于原先的预计。会议纪要所言，多数委员预计总体通胀水平将会下降，核心消费者通胀水平的升势会受到限制。但多数委员也指出，由于近期经济增长势头的缘故，对通胀压力强度的不确定感有所增加，尤其是通胀数据目前有升高的趋势。委员预期来自能源市场的通胀压力不会停止。FOMC可能会正式改变其所谓的“风险平衡“的说法。FOMC在其新闻稿中为表达通胀升降趋势时曾使用了这种说法。自04年5月份起，FOMC将通胀风险描述为“平衡的”。但这种评估最早可能会在FOMC5月3日的下次会议上变为“上行”风险。

　　美国财政部公布数据称由于经济增长带动税收收入增加，美3月预算赤字从04年同期的729亿美元收窄至712亿美元。财政部还公布截止到04年9月30日的04财年美预算赤字为4128亿美元，达到创记录高点水平。国会预算办公室(CBO)2月曾预计美04财年预算赤字为3940亿美元。CBO3月称预计美未来10年预算赤字将达2.6万亿美元。

　　美联储理事盖纳(TimothyGeithner)警告美国巨大的预算赤字及创记录的贸易逆差将相互令此两方面的风险放大，尽管政府仍有能力解决双赤字问题。他称双赤字将使美国金融资产潜在风险上升并导致美国经济前景的不确定性加大。盖纳还赞扬了过去十年美国的经济表现及生产率的提高。他还表示长期通胀预期仍保持稳定以及美联储将努力维持低通胀。尽管油价高涨，但美国经济仍保持强势。

　　美国4月10日当周ABC/华盛顿邮报消费者信心指数从前周的-17跌至-18。该指数读数小于零意味着持悲观态度的受访者人数多于持乐观态度者。该指数4月10日当周4周平均值为-14，前值为-12。

　　加拿大央行宣布维持基准利率于2.50%不变。央行在解释其政策的声明中指出，由于经济将会在2006年下半年恢复到其产能水平，预计核心通胀将会于2006年年底回到2%的目标。按照这一估计，央行未来有望减少货币刺激政策。

　　加拿大统计局公布，加拿大2月新屋价格指数月比上升0.3%至126.5。加拿大2月新屋价格指数年比为上升5.1%，但增幅为自2004年3月以来最小。此前预期加拿大2月新屋价格指数将月比上升0.3%。加拿大统计局指出，新屋市场继续令建筑商感到满意。

　　加拿大统计局公布，获农业及渔业产品出口上升的推动，加拿大2月贸易盈余扩大至48.5亿加元。该数据低于预期。此前，经济学家预期加拿大2月贸易盈余为51亿加元。加拿大1月贸易盈余为42.9亿加元。加拿大2月出口增长1.4%至365.4亿加元，2月进口则下降0.2%至316.9亿加元。

　　国际货币基金组织(IMF)在最新一份全球经济前景报告中预计，2005年全球经济将增长4.3%,增幅与其在04年9月发布的全球经济前景半年报告中的预测持平。IMF还在报告中将05年美国和中国经济增长率预期分别由04年9月预期的3.5%和7.5%,上调至3.6%和8.5%。将欧元区和日本05年经济增长率预期分别从2.2%和2.3%调低至1.6%和0.7%。

　　汇价日高108.47，日低107.49，尾盘在107.70附近整理；汇价日升跌率-0.130%，日涨跌幅-0.14，收于107.65点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕且有呈死叉的可能，汇价位于其下附近、30日均线之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线有望震荡整理。汇价若受压于107.90之下则向107.50方向运行的概率增大，继续下破短线向空，下挡支撑位于107.00；若站稳于107.90之上则向108.40方向运行的概率增大，继续上破短线向多，上挡压力位于108.90。107.40与108.50分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价若站稳于107.00之上则周线向多，上挡周线压力位于108.50；若下破107.00则下挡周线支撑位于105.80、104.40，继续下破则周线向空。104.40与107.00分别为周线指标向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自2005年1月17日日低101.66进入修正波动，至4月4日日高108.87结束反弹进入调整之中的概率较大，可暂谨慎认定进入小级别整理之中，调整目标暂看105-105.50区域，同时不排除进入持续下跌波动的可能。若上破108.50则上述波计数可能需作修正。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力108.40，弱压力107.90；强支撑107.00，弱支撑107.50。

　　欧元/美元

　　4月12日，欧元盘升受阻回落。

　　德国联邦统计局数据，德国3月批发价格指数月比增长0.8％，年比增长3.3％，分别高于预期的月增0.7％和年增3.2％。德国批发价格指数连续第三个月增长，归结于高油价导致石油公司成本上升。自05年初迄今，布伦特油价已经上涨32％，4月4日曾触及历史新高57.65美元。高油价导致德国石油公司的成本上升。与此同时，德国失业率正处于二战以来最高水平。联邦统计局还称，3月，石油产品和燃料价格月比上涨5％，咖啡、茶叶和调味品价格月比上涨5.9％，水果和蔬菜价格月比下跌0.6％。

　　德国财长艾歇尔(HansEichel)表示，德国准备针对赤字问题采取进一步行动。他同时指出，德国不会实施任何有损经济增长的举措。德国已承诺在2005年将预算赤字占GDP的比例保持在3%以下。德国2004年预算赤字占GDP的比例为3.6%。

　　瑞士统计局公布，瑞士2月零售销售经通胀调整后月比下降1.6%，年比下降3.0%。瑞士2月零售销售的滑坡，显示出瑞士消费者信心有所下降。包括食品、燃料和服装等产业的销售在2月份均出现滑坡。

　　法国财政部公布，由于欧元强势继续对法国出口造成不利影响，导致法国2月贸易赤字扩大至15.2亿欧元。另外，法国1月贸易赤字也自初报的9.31亿欧元上修为12.2亿欧元。

　　卢森堡首相容克尔（Jean-ClaudeJuncker）表示，欧盟相信过度及无序的汇率波动仍将对经济增长产生负面影响，同时，某些亚洲国家货币有序升值是必要的。容克尔指出，尽管德国、法国及意大利等国家的预算收支状况得到一定程度改善，但未能减轻欧盟对这一问题的担忧。

　　欧盟经济与货币事务专员阿尔穆尼亚（JoaquinAlmunia）表示，德国和法国目前的削减预算赤字措施较为充分，而德国财长埃歇尔已承诺在必要时进一步削减赤字。但意大利在这方面的进展令人担忧，欧盟可能会很快向意大利发出正式警告，要求其有效削减赤字。他说，具体时间可能是在2005年6月底之前。

　　欧央行理事，同时也是比利时央行行长的奎登（GuyQuaden）在向议会委员会作年度报告时表示，欧洲央行基准利率不能一直维持在低水平。就汇率问题，他表示支持浮动汇率制度，特别是支持一些亚洲国家实行浮动汇率制度，但他同时也强调应避免汇率大幅波动。

　　汇价日高1.3014，日低1.2861，尾盘在1.2920附近整理；汇价日升跌率-0.370%，日涨跌幅-0.005，收于1.2920点。

　　技术指标显示，汇价短期日均线系统呈横行收敛缠绕之势，汇价位于其间、30日均线之下，显示汇价短中线向空的概率依然较大，短线有望在1.2860-1.2950区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价若站稳于1.2910之上则向1.2950方向运行的概率增大，继续上破短线向多，上挡压力位于1.3000；若受压回落于1.2900之下则向1.2860方向运行的概率增大，继续下破短线向空，下挡支撑位于1.2810。1.2860与1.2950分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈横行缠绕之势，汇价位于其间偏下附近及30周均线偏下附近，显示汇价若站稳于1.2900之上则上挡周线压力位于1.3080、1.3260；下破1.2900则周线向空，下挡周线支撑位于1.2780。1.2900与1.3260为汇价周线向空与向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价若站稳于1.2800之上则向1.3250方向运行的概率增大，继续上破月线向多；若下破1.2800则向1.2350方向运行的概率增大，继续下破月线向空。1.2350与1.3250分别为汇价月线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，汇价自波段低点、2003年9月5日当周周低1.0759有进入上升楔形的可能，若果真如此则现运行在该形态的5波5的3波上升初段的概率较大，即已经在3月28日日低1.2852结束2波回调进入构筑波段底部阶段，或已经在8日日低1.2806明确进入5波5的3波（为5波结构）上升波动之中。若汇价有效上破1.2950则上述波计数成立的概率增大（可先暂谨慎认定进入短线反弹，若在震荡中重返1.3100之上、进而站稳于1.3400之上则上述概率增大），下破1.2860则上述波计数可能需作修正，下破1.2729则上述波计数需作修正。

　　趋势线分析显示，1.2750-1.2850为中长期趋势线构成的重要支撑区域，1.2600附近为中长期优化趋势支撑位，一旦有效下破1.2750-1.2830区域支撑且下破1.2600则汇价进入中期调整的概率增大，但若在上述水位附近受到支撑则不排除进入持续上升波动或较大级别的收敛三角形态波动之中的可能。

　　今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。

　　今日强压力1.3000，弱压力1.2950；强支撑1.2810，弱支撑1.2860。

　　英镑/美元

　　4月12日，英镑震荡整理、略升。

　　汇价日高1.8973，日低1.8825，尾盘在1.8920附近整理；汇价日升跌率0.101%，日涨跌幅0.0019，收于1.8918点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统有呈金叉之势但升势渐缓，汇价位于其上附近、30日均线之下附近，显示短中线向空的概率依然较大，短线向多的概率增大但上挡压力沉重受阻则有回落整理要求。汇价若站稳于1.8880之上则短线向多，上挡压力位于1.8960、1.9020、1.9080；若受压回落于1.8880之下则下挡支撑位于1.8820、1.8760，继续下破短线向空。1.8760与1.8880分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价若站稳于1.8750之上则上挡周线压力位于1.8950、1.9150，继续上破周线向多，若受压于1.8750之下则周线向空。1.8750与1.9150分别为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，其走势有跟随欧元兑美元特征，即中长线波计数分析显示，汇价自波段低点、2003年9月5日当周周低1.5606有进入上升楔形的可能，若果真如此则汇价自2005年2月11日当周周低1.8507已经进入5波5波动之中，现运行在5波5的3波上升波动之中。可先暂谨慎认定进入短线反弹，若在震荡中重返1.9000-1.9050之上、进而站稳于1.9200-1.9250之上则再次进入震荡盘升之中的概率增大。

　　趋势线分析显示，1.8600-1.8650附近为中期趋势线构成的重要支撑区域，1.8480附近为中期优化趋势支撑位，一旦有效下破上述关键水位支撑则进入中期调整的概率增大。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力1.9020，弱压力1.8960；强支撑1.8820，弱支撑1.8880。

　　澳元/美元

　　4月12日，澳元震荡整理、略升。

　　澳大利亚国家银行月度商业调查显示，该国3月商业状况指数月比下降3至7，逆转了2月上升6点的良好形势。经季调商业状况指数自2月的11.8下跌1.8至10。当月商业指数也自2月的4.5下跌至4.3，且远低于1月的峰值21。产能利率用3月攀升至82.3%，2月为下跌0.6%。

　　澳大利亚财长科斯特罗表示，最新调查表明很多国内经济指标均出现疲软。他指出，“这与我们的评论相符。我们曾表示05年澳大利亚经济相比04年将走缓。”他认为，澳经济仍在以全球标准稳步增长，但已从上一财年以及之前的高位上回落。澳大利亚国民银行(NAB)公布，澳3月商业状况指数下降3点至7%，2月为攀升6点。澳3月NAB商业信心指数同样走低，下滑0.2%至4.3%，远低于1月的21%峰值。同时澳3月产能利用率升0.3点至82.3%，在2月下降0.6点后略微反弹。季节性调整后，3月商业状况指数下滑1.8%至10点，低于2月的11.8点。

　　汇价日高0.7771，日低0.7718，尾盘在0.7750附近整理；汇价日升跌率-0.026%，日涨跌幅-0.0002，收于0.7748点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统已呈金叉之势，汇价位于其上附近、30日均线之下，显示短中线向空的依然较大，短线向多的概率增大但上挡压力沉重若受阻则有回落整理要求。汇价若站稳于0.7730之上则短线向多，上挡压力位于0.7770、0.7800；若受压于0.7730之下则下挡支撑位于0.7700、0.7670，继续下破短线向空。0.7670与0.7730为分别汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价若站稳于0.7730之上则上挡周线压力位于0.7820、0.7900，继续上破周线向多；若受压于0.7730之下则周线向空。0.7730与0.7900分别为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，其走势基本跟随欧洲货币兑美元走势。即汇价可能已经在4月7日日低0.7625受到支撑进入反弹波动之中，但需先暂谨慎认定为B波反弹，若在震荡中上破0.7800-0.7850区域压力、进而上破0.7900-0.7950则可能再次进入震荡盘升之中。

　　趋势线分析显示，0.7620-0.7660附近为中期优化趋势线构成的重要支撑区域，0.7350附近为中期优化趋势支撑位，一旦有效下破上述关键水位支撑则进入中期调整的概率增大。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力0.7800，弱压力0.7770；强支撑0.7700，弱支撑0.7730。

　　欧元/日元

　　4月12日，汇价震荡盘跌。

　　汇价日高140.10，日低139.02，尾盘在139.10附近整理；汇价日升跌率-0.494%，日涨跌幅-0.69，收于139.08点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有呈横行缠绕之势，汇价位于其下附近、30日均线之上附近，显示虽仍有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，但短中线向多的概率依然较大，短线有调整要求。汇价若站稳于138.90之上则上挡压力位于139.30、139.70，继续上破短线向多；下破138.90则短线向空，下挡支撑位于138.50。138.90与139.70分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价若站稳于139.80之上则周线向多，上挡周线压力位于141.20；下挡周线关键支撑位于138.40、137.00。137.00与139.80分别为周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大B波反弹至今的概率较大。汇价在2004年12月30日日高141.58结束大B波3-5反弹进入大B波3-4下跌之中，自1月19日日低132.93结束调整进入大B波3-5反弹的概率较大，上破140.70则有望向141-142或更高水位运行。暂看已经在3月23日日低137.32结束整理进入上升波动的概率较大，若下破138.90则可能仍运行在小级别调整波动之中，下破137.30则可能进入稍大级别调整。

　　趋势线分析显示，汇价中长期优化趋势支撑位于134.00-135.00区域，若有效下破则中线下跌的概率增大。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力139.70，弱压力139.30；强支撑138.50；弱支撑138.90。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）

　　4月13日将公布的经济指标及财经事件国家 时间内容预估值 前值

　　(北京时间)4月13日美国 02:00 3月政府预算赤字 -693亿 -727亿美国 05:004月11日ABC消费者信心指数-17日本 07:50 3月国内企业商品价格指数(月比)0.2% 0.2%日本 07:503月国内企业商品价格指数(年比)1.3%1.3%日本 07:50 3月出口价格指数(月比)1.5%日本 07:503月出口价格指数(年比)1.0%日本 07:503月进口价格指数(月比)2.8%日本 07:503月进口价格指数(年比)7.6%澳大利亚08:304月西太平洋墨尔本机构消费者信心指数欧元区 14:00 3月新车注册量(年比)-3.2% -2.3%法国 14:453月消费价格指数(月比) 0.5% 0.5%法国 14:45 3月消费价格指数(年比) 1.8%1.6%法国 14:453月消费价格指数欧盟调和(月比)0.5% 0.7%法国 14:45 3月消费价格指数欧盟调和(年比)1.9%1.9%意大利16:00 2月工业产值(月比 季调) 0.2% 0.1%意大利 16:00 2月工业产值(年比工作日调整)-1.8%-1.5%意大利 16:00 2月工业产值(年比 未调整)-2.5% -2.1%英国 16:303月失业率2.6% 2.6%英国16:30 3月失业人数减少 3500 700英国 16:302月含分红平均薪资3个月平均增幅4.4% 4.4%英国 16:302月不含分红平均薪资3个月平均增幅 4.4% 4.4%英国16:30 2月国际劳工组织失业率(3个月)4.7% 4.7%英国16:30 2月制造业单位工资成本-1.0%美国 19:004月9日当周MBA再融资指数美国 20:30 3月商品零售额0.8%0.5%美国 20:30 3月除汽车外零售额 0.5%0.4%4月13日美国 00:45 美联储理事盖纳发表演讲美国 02:00美国众议院金融服务委员会举行资本市场信用评级改革听证会美国02:00 美联储公布3月22日公开市场委员会会议细节美国07:30美联储理事桑托马罗发表演讲日本日本、东盟一揽子经济合作协定第一轮会议