北京巴士昨天公布了年报，2004年全年每股收益为0.1400元,每股净资产4.85元,净资产收益率为2.82%,10派0.6元(含税)转增6。北京巴士去年的业绩是大幅下滑的，尤其是第四季度实际是出现了亏损从而影响了全年的业绩。
业绩的下滑主要是因为去年以来国际原油价格大幅上扬，促使国内油品批发价格也多次上调，燃油采购费用占主营成本的比重上升到30%以上，使得北京巴士城市客运业务毛利率快速下降。目前该股风险基本释放，投资价值显现。
我们看好北京巴士中线的理由主要是从基本面分析：一、公司广告业务是新的利润增长点。北京巴士持股99%的北京公交广告公司拥有北京市的5000多个候车亭灯箱、万余量公交车身和2000多平方米户外路牌等媒体资源。公司这部分资源的利用在逐步提高，并且北京奥运也会带来新机遇。另外，北京市全面取消月票的事情很可能在2005年上半年实行，一旦取消月票将会使北京巴士每股收益增加约0.48~1.15元/股，取中值也有0.72元/股。
提醒投资者注意的是：由于油价的上涨，预计2005年一季度季报仍不会太好，短线规避一季度季报风险，中线看好可密切关注。北京巴士年报中公布将大比例送股，随着中线大盘的企稳，相信会走出填权的行情。（国诚投资）（来源：广州日报）
