商务成本涨金融风险增

　　商务成本涨金融风险增

　　《新财富》分析上海经济房地产化带来的尴尬

　　【本报讯】近两年，上海房价上涨之迅猛，在全世界也是罕见的。这一现象已成为财经媒体甚至普通老百姓热议的话题。不过在这现象的背后，上海的整体经济究竟出现了怎样的变化、存在怎样的危机？最新一期《新财富》杂志特地邀请瑞士信贷第一波士顿亚洲区首席经济分析师陶冬博士等专家，对上述问题进行了详细的研究，并指出了上海在房地产快速发展的同时所面临的几大尴尬。

　　尴尬一：经济房地产化

　　房价的急升使得目前房地产业在上海越来越肩负着拉动上海经济增长的重任，越来越一枝独大。2004年，房地产虽在上海六大支柱产业中排第四，但房地产及相关行业对GDP的贡献却已高达19.5％，堪称上海经济增长的第一大引擎，其经济房地产化的倾向相当明显。

　　金融不景气、汽车不好销、信息制造业外流，是房地产一枝独大的背景。如此情况决定了上海市对房地产价格急升那种既恨又爱、欲拒还迎的心态。假如没有了房地产，上海GDP怎么达到双位数的增长？没有了房地产，上海拿什么搞市政建设？没有了房地产，上海人的收入怎么提高？

　　尴尬二：热钱流入产业流出

　　热钱流入、产业流出，是上海经济近年发展趋势的一个写照。据估计，去年进入中国的热钱中，有10％即80亿美元投入了上海房地产市场。热钱流入速度和上海房地产价格明显正相关。

　　与此同时，上海经济发展主要动力之一的外商投资，合同投资额的年增长率从2002年的43％大幅下滑到2004年的12.6％。自2003年起，上海引资数额已落在苏州之后。更令人担心的是，高企的土地、劳动力价格，推高了上海的商务成本，使得大量企业选择外迁。除了几大重化工企业外，上海制造企业流失严重，中小企业竞争力不足、断层明显，产业空洞化已然浮现。

　　尴尬三：商务成本急涨

　　截至2004年底，上海各工业区的平均地价已达74.3美元／平方米，远高于国内其他城市的开发区。办公楼租金高，白领工资不便宜，语言没有优势，税务上缺少余地，起步又晚过印度、马来西亚和菲律宾，上海搞跨国公司运营管理中心、信息管理中心，也有逆水行舟之感。

　　尴尬四：本地居民未受益

　　房价飙升对拥有房产的上海市民来讲，当然不是坏事——资产价格升值了；但是也未必是多么大的好事——不将住房卖出套现，升值的利润不过是账面上的。但另一方面，房价上涨带动租金（尤其是商户租金）的上涨，由此拉动服务业价格的上涨，却给上海市民带来两个困扰：一是房价上扬幅度远超过工资增长幅度，带来实际收入下降；二是租金、工资成本上升过快导致部分就业机会（尤其是低端的就业机会）流失。

　　尴尬五：给金融机构带来风险

　　经济房地产化同时为上海的金融机构带来极高的风险。中国人民银行上海分行最新公布的数据显示，截至2004年底，上海市中资金融机构累计增加个人住房贷款728亿元，占全部新增贷款的54％，而且在新增的个人住房贷款中，中长期贷款增量的比例也高达48％。这里还不包括借给发展商的贷款。可以想像一旦房价下跌，可能带来巨大的金融风险。

　　尴尬与希望

　　《新财富》以一篇《尴尬和希望》的评论结束了这一期的封面文章。评论说，火箭式蹿升的房价给上海带来一个前所未有的挑战，如果处理不当甚至可能颠覆上海的健康发展轨迹，也可能给全国经济和金融稳定带来重大负面影响。但同时必须看到，上海房地产泡沫并未发展到上世纪80年代末的东京或90年代中的香港那一地步。无论在制造业还是服务业，上海仍拥有众多的优势。中国经济整体在蓬勃向上，而世界也看好中国前景。上海市政府已开始着手解决经济中的一些突出矛盾。机遇依然存在，希望也不少，且看上海下一步的努力。（詹婉容）

　　作者:詹婉容 编辑: