利好难挽颓势，扩容压趴股市

　　【南京日报报道】昨日，上证指数开盘即跌，单日跌幅达1．58％，报收于1197点，再次跌破1200点，这已是今年以来上证指数第4次在震荡中跌破这个整数关口了。4月6日，证监会负责人直面股市8大问题，表示解决股权分置试点已具备条件，股市闻声而起，上证指数直冲1250多点，长期低迷的股市似乎看到一点希望。然而，当深套的股民还没来得及喜悦，宝钢增发方案的实施接踵而来，股市再次调头向下。昨日，做空力量在1200点整数关几乎没有任何抵抗就轻松破关。

　　闻利好屡买屡套

　　从去年以来，管理层对股市连续不断地出台利好政策。从国九条的整体部署到保险资金入市、商业银行成立基金、降低印花税率、分类表决、询价制等各项条款的分批出炉，管理层股市走好的期望之情昭然若揭。但市场似乎总是不领情，几乎每次利好出台，股市在短暂的走强后就迎来更大幅度的下跌。以去年2月份国九条出台为例，当时上证指数还在1600多点的水平，在上行到1783点后就一路下滑，一年后的今天股指水平仅为1200点了。在这样一个过程中，很多投资者屡次在利好出台后入市买股屡次被套。昨天在中山东路一家证券公司炒股的散户王先生向记者抱怨，去年以来看到管理层出台那么多利好政策，就动了心拿了两万多元入市，结果几乎没尝到赚钱的滋味就被大套了，后来又陆续追加了一万多元，现在也陷进去了。

　　扩容压力压趴股市

　　对于股市在诸多利好政策的支持下依然持续走弱，市场人士分析，一方面是股权分置这一根本问题悬而未决，二是扩容压力让市场难得喘息。以本次股指跌破1200点为例，6日证监会负责人表示解决股权分置问题试点条件成熟，市场开始转暖，紧接着14日，宝钢就宣布增发50亿A股的方案即将实施，融资250亿元左右的资金。在宝钢增发消息出台前，有知情人士透露，由于管理层十分顾虑宝钢增发一事对市场带来的影响，很可能将利好消息与其“捆绑”出台。这种“多空搭配”的做法引起了市场投资者的较大反感。除了宝钢增发之外，市场上流传的待发大盘股还有神华、北辰、交行、中行、建行、中石油等，这些巨型企业的集资额相加接近1000亿元。与此同时，在已公布2004年年报的845家上市公司中，推出拟再融资计划的上市公司约占1／7。若这些再融资方案能够顺利获批，今年沪深股市融资额有望突破1000亿元。如此大的扩容压力，这就难怪股市难以“雄起”。

　　扩容后市场有何特点

　　对于股市未来的走势，北京首放认为，在股权分置试点即将开始的情况下，新股的发行具有极重要的意义，是按历史上老办法发行还是按照股权分置试点之后的规则发行，这些都将困扰着市场，也同时刺激着市场的信心，因为在股权分置问题还没有解决的时候继续发行新股，会导致非流通股越积越多，给市场带来的压力会越来越大。从另外的一个角度分析，虽然从短期来看，新股扩容肯定会放大做空的动力，从而形成较大的压力，但是从长远来说新股扩容可以带来更多的优质上市公司，尤其是像交行、神华等等，它们将给市场带来新的血液和更多的投资对象，只要管理层把握好新上市公司的质地，那么新股扩容给市场就会带来积极的影响。总的来说，毕竟股指已处于历史低位区域，再度大幅下跌空间并不大。南京日报记者于世卿(编辑　小诠)