今日又有14家基金管理公司旗下的59只基金公布一季度报告。季报显示，各基金操作手法出现相当明显的分化。这种分化几乎是全方位的：既包括仓位的调控，又包括热点个股选择，还包括对电力、银行、交通运输、石化等热门行业的看法。即使是在同一基金公司内部，各基金操作也不一致。
在股票仓位上，基金操作步调并不一致。嘉实旗下基金一季度普遍增仓，景顺内需增长基金的仓位也由2004年四季度的72.70%增加到今年一季度末期的81.72%，但大成蓝筹、大成价值增长、博时精选、博时价值增长则体现出减仓趋势。
个股分歧也很明显。对招商银行，易方达整体大幅增仓，嘉实服务增值基金虽然增持约200万股，但基金丰和、泰和却大幅减持。至于宝钢股份，基金丰和、泰和增持筹码，但嘉实成长收益却减持900多万股。
对于后市的看法，一些基金表示谨慎乐观。广发聚富基金经理表示，今年的投资立足点在积极防御。基金金鼎表示，解决股权分置问题试点的不确定以及市场参与资金的不均衡使得市场出现转折的机会大大减少。但二季度仍将是阶段性的机会，结构性分化的格局难以改变。国联优质成长基金同样预计，市场整体大幅走强的可能性较小，投资机会仍然仅存在于少部分行业和个股当中。（来源：中国证券报）
