中化国际（600500）公布2005年一季报，每股收益0.217元，净利润18177万元、增长43.55%。
评析：虽然市盈率低（仅10倍左右）并且又含权（10送转5股），但自从中化国际的2004年报公布后，二级市场对它却是贬大于褒，原因在于它的2004年第四季度业绩突然大幅下降———在2004年第二、三季度分别实现净利润3.57亿元、2.6亿元的基础上，第四季度却仅仅完成了0.5亿元，这实在令人大失所望。究竟是公司的高增长势头已是强弩之末呢？还是公司在2004年刻意调低了盈利呢？现在看来，形势不是那么悲观。大家心里有数，2004年中化国际的好业绩很大程度上归功于焦炭出口（我国实行焦炭出口配额制度，导致焦炭出口价格一度飙升）。2005年公司在该领域的收益如何呢？中化国际将焦炭贸易归类到冶金能源产品中，通过比较，我们发现：此项业务在2004年上半年的毛利率为37.62%、2004年前三季度依然维持在35.78%的水平，2004年全年数据未披露，2005年一季度锐减到20.69%。
在这种情况下，难怪基金们选择获利了结的方式：在短短的3个月时间里，股东人数从37236户增加到48562户，增加了30%。（昆仑证券）（来源：广州日报）
