首季债市涨势如虹

　　本报讯

　　据《新闻晨报》报道，今年以来，国债指数涨势如虹。但从前日披露季报的5只债券基金中却可看出：债券基金业绩并不尽如人意。

　　进入2005年，债券市场连续上涨。3月17日，上证国债指数突破100点大关。一季度上交所国债指数上涨4.78%，中国债券总指数上涨1.198%，债券收益率曲线大幅下移并呈现陡峭化趋势。

　　虽然债市火热，但前日公布季报的大成债券、景顺长城恒丰、嘉实债券、鹏华普天、国泰金龙5家债券型基金，没有亏损的仅大成债券和景顺长城恒丰两家。大成债券净收益为686.2万元，而鹏华普天和嘉实债券的亏损则在百万元以上。从净值增长情况来看，除了大成债券以4.15%的净值增长率跑赢2.67%的同期业绩比较基准收益率之外，其余4只均没能超过基准业绩。

　　债券基金持有人则照“赎”不误。3个月过去，有4只债券基金的规模较去年底都有不同程度的缩水。缩水最多的是表现最好的大成债券，期末基金份额为2.45亿份，被赎回了6200多万份。报告显示，国泰金龙债券和景顺长城恒丰的规模，分别仅余7330万份和7639万份。

　　从基金自我评价和投资组合来看，其表现不佳的原因主要有两个方面：一是基于升息预期，投资太过谨慎。如某基金认为今年继续加息的可能性很大，所以保持了一个较短的组合久期，致使其业绩未能跟上基准的表现；二是可转债投资比例较高，尤其是持有债性较强的转债，不仅未能分享国债市场的收益，也没能从股市的反弹中分上几杯羹。（来源：广州日报）