扩容压力冲垮股民信心 是什么灼伤了股市的心？

　　中新网4月26日电据《中国经济时报》报道，沪深股市又一次出现较大幅度下跌。现在股市中的“中坚力量”，普遍将1999年“5.19”行情视作国内股市在政府推动下发展的起点。而上证指数“辗转”几年调整跌落到现在的位置，实际已使国内股市“一夜回到解放前”。

　　是什么灼伤了股市的心？对于此轮下跌，投资者一致把矛头指向宝钢股份增发，而指责宝钢股份实际痛恨的是国内股市的“圈钱政策”。说宝钢股份“圈钱”，不是因为宝钢股份用假报表再融资或再融资后的业绩将“变脸”，而是宝钢股份在不恰当的时间从股市“抽血”。市场批评相当尖锐。有人甚至指出，“如果证监会有关决策人认识不足，坚持对这些企业增发开绿灯，那么证监会便犯了不懂市场业务的渎职之错；如果证监会认识到目前股市危机的制度性原因，仍坚持对宝钢之类的上市公司增发开绿灯，那么证监会所作所为就是故意破坏股市稳定发展的大局。”

　　投资者对扩容越来越惊慌，也越来越敏感。发审委审核股票首发申请，是一件十分寻常的工作。但在此敏感时刻，很难预料扩容或扩容预期会给股市带来什么。要知道上周五市场上还广为传播，“证监会内部人士私下透露，为了给全流通让路，‘五一’之后已经过会的新股暂停上市，新股再发行估计是半年后的事情了。”此传闻代表了投资者的愿望，即暂停一切新股发行和增发之类的再融资项目。

　　不能说管理层灼伤了股市的心，但政策作为有限确实是投资者信心跌落的一大原因。“中国证监会在自毁股市，自毁长城？”面对这样的市场批评，管理层确实需要自我检讨。

　　“保障投资者利益不是一句口号”，尉文渊认为，“首先需要我们从投资人的立场出发去审视判断是非，以此为出发点来建设发展市场。”他尤其指出需要认真研究和总结的一种现象：“我们依照传统的宏观调控思路指导证券市场的资源配置，股票市场为国企改革服务过，向西部开发倾斜过，或许还要为东北老工业基地的振兴贡献点什么。”

　　回过头来再说宝钢股份增发，背后还是“为国企改革服务”的思想“作祟”。满足了宝钢股份增发融资的需求，脆弱的投资者信心受到伤害，等于使保护投资者利益再次成为了口号。宝钢股份不要认为自己日后以业绩回报投资者就可以毫无罪过，事实上，近期股指下跌造成的投资者损失，宝钢股份就是“罪魁祸首”。

　　要使保护投资者利益不成为一句口号或空话，关键在于落实“国九条”。管理层目前的压力是非常大的。若不能以实际行动和最终结果来体现“国九条”得到落实，势必灼伤股市的心，伤害到投资者信心。

　　当然，避免灼伤股市的心也很容易，关键是立场要真正站在保护投资者利益尤其是公众股利益上，以实际行动尽快落实“国九条”。必须认识到“真正”二字的含义，避免口中念着保护投资者利益的经，心中却是难以做到保护投资者利益，行动中则是时不时不得不照顾到特殊集团利益。宝钢股份增发时机的错误选择，就是没有“真正”保护投资者利益的一个典型案例。(张炜)