基金经理：我

　　在许多人的眼里，基金经理是标准的“白领”：开着高档轿车，穿着价格不菲的西装、衬衫，手上掌控着数十上百亿元资金，能够分析很多人看不懂的“财富曲线”，经常在大城市之间飞来飞去。但在证券市场近年来持续低迷的情况下，这群看似能“呼风唤雨”的脑力劳动者从事着却是一种透支精力和生命的职业，有着为基金持有人创富增值的强烈使命感。2005年“五一国际劳动节”期间，晨星(中国)2004年度基金经理奖的得主——各管理团队的核心人物刘青山、王旭巍、林彤彤等三位优秀的基金经理走出幕后，讲述了他们工作中的酸甜苦辣和鲜为人知的生活感悟。

　　刘青山：去年打了个翻身仗

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　　刘青山，湘财荷银基金管理有限公司投资副总监。1997年毕业于中国人民大学，获管理学硕士学位，曾在华夏证券基金管理部、华夏基金管理有限公司研究部和投资管理部从事行业研究及投资管理工作。2001年加入湘财荷银基金管理有限公司，自2003年4月起担任湘财合丰成长类基金经理，2004年7月担任湘财荷银精选基金经理。

　　资料链接：湘财合丰成长基金获得2004年度最佳股票型基金，表现优异，其2004年以全年回报率17.06%的优秀业绩，位居所有基金净值回报率排行榜榜首。

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　　侃工作团队决策成功率大

　　在2003年，湘财合丰成长基金还是业绩排名处于末位的“丑小鸭”，但2004年，在大盘下跌15%的情况下，刘青山管理的湘财合丰成长基金却获得了17.06%的收益，名列所有开放式基金净值增长的首位。取得这样骄人的战绩，秘笈是什么？对此，面貌温厚的刘青山给了我们一个“白领式”答案：靠团队。

　　刘青山告诉记者，在湘财荷银基金的管理团队中，投资总监是学数学的，其他有学金融、工程、管理……基金经理与研究员、投资总监等共同组成投资决策委员会，基金经理在会上只是一票，如果别人意见一致就是大多数。也可能少数人的意见是对的，但统计上这个概率比较小。团队决策的成功概率更大。这种决策可能会失去一些机会，但更大的可能是少犯了错误。通过团队研究构建股票池，研究员负责推荐股票，委员会决定仓位，交易员来最终下单。基金经理来决定到底买卖哪只股票和具体的买卖的时机，决定构建一个不同类型的投资组合。

　　成名之后，刘青山的生活并没有发生多少改变，和以前一样：每天8点钟以前来到办公室，看信件、看新闻、8点30分参加晨会，然后见客户、和团队中其他人交流。他很少长时间盯着看盘，更多的是和各式各样的人交流。他认为，基金做得好不好，要看这个团队是不是能发挥优势，是否有互补性。有互补性的团队，看问题会有不同的角度、思维，不至于为一种单一的视角所局限。

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　　谈感悟拿历史说股事

　　刘青山是人大历史档案专业本科毕业，喜欢在历史中去感悟人生变迁。在他看来，个股与板块的起伏其实就像是一个个历史人物的起起落落。谈起清朝260多年的历史，他侃侃而谈，“转折点就出在乾隆时期。大清朝表面一片繁荣，这是清朝的巅峰，真正的太平盛世。其实后期的危机已经在此种下根子。一个股票也是这样，盛极而败，周而复始。我喜欢把在历史中得到的感悟融进自己的投资理念，应对市场的瞬息万变。”

　　作为一个职业投资人，刘青山对市场抱着一种敬畏之情，这就是时时刻刻要有如履薄冰的风险意识：“上市公司你控制不了，但可以逃避。不要与它共患难。股票投资是一件比较复杂的事，不光是趋势要看对，行业、个股、时点、都要没有大的错误，否则做不好”。

　　投资策略的正确与否决定基金运作成败的关键。对于投资策略，刘青山更倾向谨慎的投资方法，更愿意采取中庸的投资策略。对此，刘青山又把话题拉回了他钟爱的历史：“历史上成功的有几种人。但有一种人是很普遍的：这些人喜欢不断地否定自己、天天检讨、反思，当然也有特别自信总认为自己对的人，但喜欢反省自己的人往往能够全始全终。过于自信的人下场往往不好。”

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　　看未来发掘细分行业机会

　　股市变幻莫测，基金经理的业绩排名更是城头变换大王旗。刘青山在2004年给投资人交上了一份满意的答卷，但对今年自己能否继续保持第一的位置也不敢妄言，只是希望做到排名在中间靠前一点。刘青山认为，证券市场上业绩永远代表过去，现在要做的就是避免自我膨胀，多多听取一些优秀的基金经理对市场的判断，这样在大方向上才不至于出现失误。刘青山时刻提醒自己：不要试图凌驾于市场之上。

　　对于今年的股市，他认为，存在诸多不确定因素的2005年股市是政策市向市场化股市转变的一年。今年市场在巨大扩容压力下，不会有太大的起色。市场在下跌中逐步实现与国际股市的自然接轨，新的具有国际比较价值的股票将不断涌现。他们将重点从细分优势行业发掘投资机会。具体来说，就是抓住符合国家宏观调控政策的细分优势行业，抓住细分行业的发展契机。

　　林彤彤：为了持有人的信任

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　　林彤彤，2004年度最佳大规模封闭式基金——基金安信基金经理。工商管理硕士，12年银行、证券从业经历。进入华安基金管理有限公司后先后担任研究发展部高级研究员、基金安信、基金安顺、基金安瑞、基金安久的基金经理。现任基金安信的基金经理。

　　资料链接：基金安信是华安旗下管理的首个封闭式基金。该基金1998年6月发起设立，总规模20亿份基金单位，存续期15年。该基金的管理风格为积极进取，追求长期成长。

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　　侃工作基金经理是“扣球手”

　　在许多人的眼里，基金经理是标准的“白领”；但在林彤彤看来，基金经理确实不是一份很轻松的职业，神秘的光环背后有着非常多的压力：有业绩本身的压力，有来自基金持有人的压力，有来自媒体的压力等等。

　　基金经理在基金运作中扮演的什么样的角色？对此，林彤彤打了个比方，“基金经理就像排球场上的扣球手，扣球手的成功扣杀离不开一传、二传的积极配合，而基金公司的投资流程也是如此。基金经理表面看起来是处在最前沿的位置上，但是基金经理的投资决策离不开包括研究部在内的每一个基础环节”。他认为，如果说没有研究部给提供质地很好的上市公司，基金经理就会无米下炊，也就谈不上取得很好的业绩。

　　林彤彤诉说投资烟台万华股票的经过，“山东企业烟台万华一上市，研究部提供的报告使我开始关注这家公司。通过进行实地调研，我发现了这家公司独特的投资价值——具有世界第六、国内第一的MDI制造技术。我们在2001年果断地对这家企业进行了投资”。事实验证了团队的分析和判断——万华从上市到现在，每年的利润增长都在50%以上。

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　　谈感悟持有人让我走出低谷

　　从1999年开始，林彤彤开始担任安信的基金经理。6年来，规模20亿的安信累计给投资人分红27亿元，优良的业绩背后却是常人难以体验的艰辛。

　　2003年，是林彤彤基金经理人职业生涯中陷入低潮的一年。那年他管理的安信排名占所有封闭式基金倒数四分之一的位置，当时沮丧的心情可想而知。就在心力交瘁的时候，他收到了一位退休老教师的来信。信上说，他用并不丰厚的退休金积攒下几万块钱投资了基金安信，没想到亏损累累。但他在信中不仅没有流露出过多的指责和抱怨，而且说了很多鼓励的话，让我不要被暂时的困难压垮。回想这段经历，林彤彤感慨万千：“投资人能把钱委托给我管理是对自己莫大的信任，能取得今天的业绩，离不开基金持有人的鼓励和支持”。

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　　看未来精选个股积极进取

　　林彤彤告诉记者，虽然今年股市持续下跌，延续2004年的良好势头，基金安信在2005年的开局还算理想。

　　林彤彤认为，2005年市场总体仍将处于调整局面。对于中小投资者关心的基金投资策略，林彤彤透露，通过“自下而上”的方式精选出个股并持有仍然是2005年度较为合适的投资策略。其中，在选股时将重点考虑以下因素：上市公司持续的增长潜力，有效的法人治理结构，优秀的管理团队，以及独特的、不可复制的核心竞争力。另外，他还会关注由于股权分置尝试性解决、市场新增资金、投资者利益保护三个因素的变化所带来的投资机会。

　　本报记者　周海升　山东广播经济频道记者　袁茹

　　晨星公司日前揭晓晨星(中国)2004年度基金经理奖，湘财合丰成长获得年度最佳股票型基金，易方达平稳获得年度最佳增长配置型基金，宝康债券获得年度最佳债券型基金，基金安信获得年度最佳大规模封闭式基金，基金科翔获得年度最佳小规模封闭式基金。

　　晨星基金经理年度奖

　　晨星基金经理年度奖(MorningstarFundManageroftheYearAward)是晨星基金评价体系的重要组成部分，在全球享有多年的盛誉。年度基金经理奖，旨在对每年业绩表现突出的国内基金管理团队给予肯定，并为投资人进行长期投资选择提供一定的参考，同时也希望投资人能够了解晨星评价基金经理的主要思路。

　　继上年首度推出晨星(中国)基金经理年度奖后，晨星公司上月颁布了晨星(中国)2004年度基金经理奖，本次评选对象是经由中国证监会批准成立、至2004年底具备1年以上业绩历史的中国国内开放式基金和封闭式基金，且参选的同类基金不少于5只。参与评选的股票型基金30只，配置型基金13只，债券型基金11只，大规模封闭式基金26只，小规模封闭式基金28只。晨星通过对基金收益、风险、费用和管理团队等因素的考察，评选出每类基金的最佳管理奖。需要说明的是，晨星基金经理年度奖是颁发给基金的管理团队。

　　晨星基金经理年度奖的评选方法包括定量评价和定性评价。定量评价考察以下方面：2004年度总回报率、风险、风险调整后收益；基金经理团队在2004年度是否变动；指数化投资部分的比例；长期业绩表现；年度费率等。定性评价考察的是基金经理任职的时间、基金公司管理团队的稳定性、投资策略是否与招募说明书中描述的一致、投资人服务、是否涉及丑闻等。（姜瑞）